煤炭開采
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煤炭開采行業周報：政策定調遏制超產 邊際收緊支撐煤價
港口動力煤：截至7 月26 日，秦皇島港動力煤(Q5500)山西產市場價645 元/噸，周環比上漲11 元/噸。產地動力煤：截至7 月25 日，陜西榆林動力塊煤（Q6000）坑口價580 元/噸，周環比上漲5.0 元/噸；內蒙古東勝大塊精煤車板價（Q5500）482 元/噸，周環比上漲3.6 元/噸;大同南郊粘煤坑口價(含稅)（Q5500）530 元/噸，周環比上漲10.0 元/噸。
煤炭開采行業周報：中國秦發、中煤能源、安源煤業 重申看好的理由
行情回顧（2025.6.23~2025.6.27）： 中信煤炭指數3,268.87 點，上漲1.67%，跑輸滬深300 指數0.29pct，位列中信板塊漲跌幅榜第22 位。 中國秦發逆勢突破去年年底高點，創十多年新高，自今年3 月低點以來已近翻倍。
煤炭開采行業周報：需求短期承壓 但冬季旺季有望逐步啟動
動力煤來看，受到前期檢修產能恢復，以及電廠日耗需求環比下滑影響，本周產地價格繼續回落。但基于天氣轉冷后冬季煤炭補庫即將開啟，同時枯水季水電供應有限，動力煤后續需求存在強力支撐，煤價或在短期窄幅震蕩后重新具備向上驅動。
煤炭開采行業簡評報告：煤價保持震蕩 價值發現仍在繼續
供需兩弱市場保持疲軟，動力煤價繼續保持震蕩。供給方面，年初安監程度維持嚴厲疊加臨近春節部分中小煤礦計劃停產放假，產地生產積極性有所下降，導致供應小幅偏緊。產地價格除榆林外均有小幅下跌，市場表現較為疲軟。
煤炭開采行業周報：基本面與政策面形成共振 看好板塊投資機會
基本面與政策面形成共振，持續看好板塊行情。動力煤方面，本周坑口發運到港口成本繼續倒掛，港口調入量持續低位運行，港口庫存持續回落，截至9 月1 日，環渤海九港庫存為2194.9 萬噸，周環比下降105.8萬噸；產地庫存也在持續下降，截至8 月28 日，動力煤生產企業庫存量為1391.9 萬噸，周環比下降8.5 萬噸。
煤炭開采行業：需求預期邊際改善 繼續看好板塊機會
核心邏輯：產能周期驅動，煤炭行業高景氣度延續。2016 年啟動的供給側改革化解過剩產能超目標完成任務，供給能力超預期下降。國家發改委要求加快發展壯大新動能，培育發展優質先進產能，但遠水解不了近渴。依據3-5 年的建礦周期判斷，未來能夠真實釋放的煤炭產能規模整體比較有限。
煤炭開采行業：價格強勢 行業持續去庫存
4 月份原煤產量：單月同比下降1.8%，日均產量環比下降25 萬噸/天。 4月份，全國規模以上原煤當月產量3.22 億噸，當月同比下降1.8%，累計產量12.9 億噸，同比上漲11.1%，4 月份日均原煤產量1074 萬噸，環比2021 年3 月下降25 萬噸/天，受安監、環保等影響，4 月份日均原煤產量有所下降。
煤炭開采行業：秦港動力煤價企穩回升 焦煤焦炭偏強運行 板塊低估值高分紅優勢明顯
市場動態：秦港動力煤價企穩回升，焦煤價格延續上漲，焦炭價格探漲（1）動力煤：本周港口煤價企穩回升，產地價格總體保持平穩。受保供政策調控影響，前期供給端持續偏緊狀態預期將得到緩解，但由于超產、進口煤受限以及年底煤礦生產保安全要求提升，供給增量空間可能也有限，而隨著采暖季臨近，動力煤需求有望逐步改善，且近期雖然電廠庫存略有上漲，但港口庫存處于中低位，預計煤價總體有望延續穩中有升。
