科技行業月報：存儲持續強勁 人工智能算力投入需求仍持續增長

8 月科技股增長強勁，A 股市場表現最佳。2025 年8 月11 日至9 月10 日，MSCI 信息科技指數漲1.9%，不及MSCI 全球指數（+2.8%），這是今年4月全球股市調整后，MSCI 信息科技指數首月跑輸大盤。Wind 信息技術指數漲13.0%，跑贏滬深300（+7.8%）；申萬電子指數和申萬半導體指數市盈率延續增長，本月分別漲10%和9%。恒生科技指數錄得8.1%的漲幅，大幅跑贏恒生指數（+5.2%）。9 月以來，市場出現階段性回調，但A 股和港股大盤仍在本月錄得較強增長，我們認為這來自流動性的持續寬松，而以AI 為核心敘事的科技股成為領漲主力。