政策利好行業持續發展，消費升級帶動汽車電子普及2017 年來，國家陸續出臺了促進智能汽車和汽車電子行業發展的相關政策。 4 月份三部委發布《汽車產業中長期發展規劃》 提出引導創新主體協同攻關輕量化、先進汽車電子、自動駕駛系統、核心芯片及車載操作系統等關鍵核心技術。 7 月份國務院發布《新一代人工智能發展規劃》 提出重點發展自動駕駛、車聯網等智能技術，并要在智能交通建設和自主無人駕駛技術平臺、高端人工智能人才等方面實現突破。2018 年 1 月份發改委發布《智能汽車創新發展戰略（征求意見稿）》，這是國家層面發布的首個面向智能汽車領域政策文件，提出 2020 年智能汽車新車占比達到 50%，高速公路的車用無線通信網絡（LTE-V2X）覆蓋率達到 90%的戰略目標。2016 年我國智能駕駛汽車滲透率僅為 20%， 與發展戰略提出的目標仍有 30%的提升空間。

2017 年以來國家關于智能汽車的相關政策

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    人均收入增長帶動汽車消費升級，汽車電子向中低端車型普及。 隨著我國人均收入的提高，汽車逐步成為許多家庭的必需品，同時，消費能力的提升讓汽車購買者更關注汽車的安全性、 人性化和智能化，進一步帶動汽車電子市場的發展。 隨著技術的進步和成本的下降，汽車電子不斷從中高端車型向中低端車型普及，比如發動機牽引力控制系統、車身電子穩定系統、自適應巡航系統等將從高端豪華車型逐步向中低端車型滲透，車載導航、車載影音系統等也將越來越多的成為汽車的“標準配臵”。 從目前高低端車差異上看，汽車電子最迫切的是中控系統的智能化。 2013 年以前，前裝車載娛樂及導航產品主要以外資品牌為主，平均單價在 6000 元左右，主要配臵在高端汽車上，中低檔車型仍配臵傳統中控，用戶體驗很差。隨著國內廠商技術的成熟和新產品的陸續推出，產品價格一再下調， 2016 年平均單價下降到 1000 元左右，車企配臵的動力比較充足。 車載導航及影音系統已經到了下沉的臨界點，目前主流的國產車型（價格在 8萬-18 萬之間） 如長城 H6、榮威 RX5、 吉利博越、傳祺 GS4 等均已配備智能化中控系統。

    新能源汽車產業發展進一步提高汽車電子需求。 隨著新能源車技術的發展以及政策的推動，國內新能源車市場呈現高速增長。 2016 年 11 月 29 日，國務院公布《十三五國家戰略性新興產業發展規劃》，明確將大幅提升新能源車和新能源應用比例，到 2020 年實現當年產銷 200 萬輛以上，累計產銷 500 萬輛。預計 2017-2020 年新能源汽車年復合增長率將達到 40%以上。新能源汽車滲透率加速提升， 其單車汽車電子成本是傳統汽車的 2 倍以上。 在新能源汽車崛起以及汽車零部件朝著安全、舒適、娛樂、經濟方向發展的長期趨勢背景下，汽車電子的單車價值在迅速提升。 傳統緊湊型汽車的汽車電子成本占比只有 15%，中高檔車這一數字提升至 28%，目前混合動力轎車汽車電子成本占比達 47%，純電動轎車的汽車電子成本占比高達 65%，并且成本比例仍在進一步提高。新能源車產銷量的提高將直接提升汽車電子行業市場需求，是汽車電子未來發展的又一重要驅動因素。總體而言，汽車電子占整車成本比重增加是一個確定性的趨勢。汽車電子產品成本占整車比例已經從上世紀 70 年代的 4%成長到 2016 年的 30%左右，預計 2030 年，該比例將可達到 50%。

我國新能源汽車銷量及滲透率預測（萬輛）

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不同車型汽車電子價值量占比（億美元）

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    汽車電子可以分為車身電子和車載電子。 車身電子是涉及汽車行駛性能與安全性的電子零部件，包括電子轉向控制、被動安全控制、變速箱控制和懸架控制等。車載電子是用于增加汽車功能性的電子零部件，包括車載音響系統、導航系統和車載信息系統等。 車載導航是車載電子的一個細分市場，主要分為前裝市場和后裝市場。 前裝市場以中高端車型為主，門檻較高，主要面對新車增量市場； 國外品牌企業如博世、大陸、電裝等占據了大部分市場份額，國內廠商市場份額僅 20%左右。后裝市場裝機成本較低，主要面對汽車存量市場；由于行業技術門檻不高，大量中小廠商的出現加劇行業競爭，目前處于紅海市場。車載電子是汽車電子市場容量最大的細分子領域。

    2020 年全球主要的車載電子市場包括車載信息系統（telematics）、 汽車音響、儀器儀表和車載通訊娛樂設備四大子領域總容量合計超過 1460 億美元。 2017 年我國和全球新車銷量分別為 2888 萬輛和 9000 萬輛，我國汽車銷量占全球市場的 32%。 根據這個比例，選取 6.3 為人民幣兌美元匯率， 可以大致估算出 2020年我國車載電子市場規模為 2952 億人民幣。

汽車電子主要細分市場規模與毛利率

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    目前我國車載導航滲透率具備較大的提升空間。我國前裝導航滲透率正在快速提升，由 2012 年的 8%提升至 2016 年的 20.6%（2016 年我國前裝車載導航出貨量為 502 萬臺，而當年乘用車銷量為 2429 萬輛，滲透率為 21%）。但是對比美國 50%和日本 80%的滲透率，提升空間仍然非常大。前裝車載導航市場容量 2020 將達到 143 億，未來 3 年市場復合增速接近 30%。 按照前裝車載導航單車配套價格 1000 元計算， 2016 年車載導航市場規模為 50.2 億元。 2017 年我國乘用車銷量為 2471 萬輛，保守估計未來三年我國乘用車銷量增長率為 5%，則 2020 年我國乘用車銷量為 2860 萬臺。2020 年我國智能汽車新車占比 50%，所有智能汽車都裝備導航系統，則 2020 年車載導航出貨量在 1430 萬臺，市場規模達到 143 億元， 未來三年年復合增長率為 29.9%。

    汽車電子產業鏈包括半導體芯片及元器件廠商、汽車電子廠商和汽車整車廠商。 汽車企業占據產業鏈關鍵環節。行業上游是集成電路、電阻電容、傳感器等基礎電子元器件的生產。 半導體芯片及元器件廠商位于產業鏈的最上游，國內外電子元器件的生產廠家較多， 相關產品的市場供應較充足。行業中游是汽車電子產品、零部件廠商，總體上可以劃分為車身電子和車載電子。華陽集團處于該產業鏈環節，公司主營車載電子產品具備一定的消費電子屬性，更新周期短，替代威脅比較大。行業下游是汽車企業，在產業鏈中擁有較高的議價權。由于汽車企業整體規模較大，供應商選擇較多，通常是建立完善的供應商管理體系與汽車電子廠商建立穩定合作的關系。

中國汽車電子產業競爭態勢

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國汽車電子行業市場競爭態勢及投資戰略咨詢報告》