報告導讀：

根據國際資本市場協會（ICMA）的界定，可持續債券可以簡單理解為融資項目有利于促進可持續發展或債券條款與可持續發展目標掛鉤，同時滿足其他規定條件的債券。ICMA將可持續債券分為綠色債券、社會責任債券、可持續發展債券和可持續發展掛鉤債券。截至2025年上半年，全球符合CBI定義的綠色、社會責任、可持續發展和可持續發展掛鉤債券（統稱“GSS+債券”，下同）的累計發行總量達6.2萬億美元。其中超主權發行人以9261億美元位居第一，其次是美國（8598億美元）、法國（6286億美元）和中國（6114億美元）。近年來，投資人對可持續投資的關注與需求日益提升，可持續債券在我國快速成長，為我國可持續發展提供了強大動力。2024年，中國GSS+債券發行量為846億美元，較2023年的879億美元同比下降3.8%。截至2024年底，中國GSS+債券累計發行量突破5000億美元大關，以5555億美元的規模成為全球第三大發行國和第四大發行來源。綠色債券為主要發行類型，占比超80%，其他主題債券發展提速。2024年，中國綠色債券發行額為689億美元，同比下滑18.2%；社會責任債券發行額為132億美元，大幅增長312.5%；可持續發展掛鉤債券發行額為25億美元。在我國綠色債券募集資金投向中，風電、光伏、水電等清潔能源是募集資金投向最多的領域，占比52.2%，其次為交通領域，占比30.4%，其余領域占比較小，這也反映出中國在能源系統脫碳和交通基礎設施升級方面的政策與投資持續發力。未來，在政策引導及市場需求等因素推動下，可持續債券將呈現繼續聚焦經濟社會發展的重點任務、對低碳發展的支持能力和力度持續增強、信息披露標準體系不斷完善等發展趨勢。

基于此，依托智研咨詢旗下可持續債券行業研究團隊深厚的市場洞察力，并結合多年調研數據與一線實戰需求，智研咨詢推出《2026-2032年中國可持續債券行業市場全景調研及發展前景研判報告》。本報告立足可持續債券新視角，聚焦行業核心議題——變化趨勢（怎么變）、用戶需求（要什么）、投放選擇（投向哪）、運營方法（如何投）及實踐案例（看一看），期待攜手行業伙伴，共謀行業發展新格局、新機遇，推動可持續債券行業發展。

觀點搶先知：

類別：根據國際資本市場協會（ICMA）的界定，可持續債券可以簡單理解為融資項目有利于促進可持續發展或債券條款與可持續發展目標掛鉤，同時滿足其他規定條件的債券。ICMA將可持續債券分為綠色債券、社會責任債券、可持續發展債券和可持續發展掛鉤債券。

全球發行規模：截至2025年上半年，全球符合CBI定義的綠色、社會責任、可持續發展和可持續發展掛鉤債券（統稱“GSS+債券”，下同）的累計發行總量達6.2萬億美元（約合人民幣44萬億元）。2025年上半年，全球發行GSS+債券總額達到5558億美元，同比下滑3.6%。

中國發行規模：近年來，投資人對可持續投資的關注與需求日益提升，可持續債券在我國快速成長，為我國可持續發展提供了強大動力。2024年，中國GSS+債券發行量為846億美元，較2023年同比下降3.8%。截至2024年底，中國GSS+債券累計發行量突破5000億美元大關，以5555億美元的規模成為全球第三大發行國和第四大發行來源。

市場結構：綠色債券為主要發行類型，占比超80%，其他主題債券發展提速。2024年，中國綠色債券發行額為689億美元，同比下滑18.2%；社會責任債券發行額為132億美元，大幅增長312.5%；可持續發展掛鉤債券發行額為25億美元。

領域分布：2024年，在我國綠色債券募集資金投向中，風電、光伏、水電等清潔能源是募集資金投向最多的領域，占比52.2%，其次為交通領域，占比30.4%，其余領域占比較小。反映出中國在能源系統脫碳和交通基礎設施升級方面的政策與投資持續發力。

發展趨勢：（1）持續聚焦經濟社會發展的重點任務；（2）對低碳發展的支持能力和力度持續增強；（3）信息披露標準體系不斷完善。

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