事件：公司發布2020年報，實現營收2.78億元，同比+13.23%；歸母凈利潤為0.55 億元，同比+26.37%，其中四季度實現營收0.93 億元，同比+19.40%，歸母凈利潤0.22 億元，同比+12.45%，均創單季度新高，系ePTFE 微透產品、氣體管理產品和CMD 銷售放量及整體銷售毛利率提升所致；因公司業務規模擴大及研發投入增加，公司三費及研發費用均有所增長；公司發布利潤分配預案公告，擬每10 股派發5 元現金紅利，分紅率63.32%；公司擬收購上海大音希聲新型材料有限公司60%股權，系一家氣凝膠綜合技術服務公司，公司擬整合資源形成軍用、民用高端拓張。

    EPTFE 微透產品量價齊升，CMD 及氣體管理產品快速放量。隨著疫情逐漸好轉，全球經濟復蘇，汽車及消費電子行業需求向好帶動公司量價齊升。公司2020 年銷售ePTFE 微透產品1.36 億個，同比+14.93%，銷售均價0.60 元/個，同比+3.4%，毛利率高達77.93%，同比+4.46 個pct；銷售CMD 產品35.76 萬個，同比+158.38%，銷售均價22.21 元/個，同比+15.6%，毛利率高達70.0%；銷售氣體管理產品1210.18 萬個，同比+56.66%，銷售均價1.85 元/個，毛利率達73.01%；密封件及擋水膜均呈現量價齊升態勢。

    高毛利特征延續，財務結構優良。2020 年公司毛利率達48.58%，同比+1.78 個pct，凈利率達19.90%，同比+2.07 個pct，且四季度毛利率和凈利率環比均有改善。截至2020 年底，公司資產負債率僅9.77%，此次現金分紅率63.32%，高分紅回報股東，印證公司增長信心。

    收購大音希聲氣凝膠強強聯合，募集項目積極推進中。此次收購上海大音希聲新型材料公司，可向軍用及民用高端領域拓展。同時年報披露消費電子項目部分產線已建成，氣凝膠項目順利推進，產能釋放可期。