本報告導讀：

    臺系企業和臺灣媒體均表示8 寸晶圓產能緊張，在高達2 成的缺口下價格有望調漲，進一步驗證我們前篇報告中對8 寸產能趨勢的判斷。而MOSFET 缺貨將較為明顯。

    摘要：

    投資建議功率半導體、電源管理IC、驅動IC 等產品需求旺盛，8 英寸產能吃緊價格有望提漲邏輯得到驗證，同時功率MOSFET 產品缺貨跡象已現。推薦8 寸功率IDM 龍頭華潤微（688396.SH），同時其也在布局12 寸線。而功率龍頭聞泰科技（600745.SH）、8 寸晶圓制造商華虹半導體（1347.HK）也將受益。而電源管理芯片企業芯朋微（688508.SH）、中穎電子（300327.SZ）等也將受益。

    臺系企業和臺灣媒體均表示8 寸晶圓產能緊張，在高達2 成的缺口下價格有望調漲，進一步驗證我們前篇報告中對8 寸產能趨勢的判斷。根據臺灣電子時報DIGITIMES 報道和分析，2020 年傳統旺季效應在Q3 明顯發酵，由于客戶新品發布延遲到2020 年下半年，8 寸產能訂單火爆需求緊張，預計2020 年下半年8 寸晶圓交期延長至3~4 個月，價格將較上半年調漲5~10%，20Q4 急單價格調漲10%，預計2021 年8 寸晶圓代工價格將會年增10%左右。雖然諸多供應商皆有產能擴充計劃，但產能無法短期內大幅增加，2021 年供給缺口約達2 成左右。聯電表示，2021年市場需求熱絡，晶圓代工價格將從過去客戶主導，轉變為賣方拿回發言權，整體ASP 價格可能略微調漲。世界先進提出，已有客戶陸續預訂2021 年產能，預期產能吃緊情況會延續到一整年。以上情況進一步驗證，我們前期根據臺灣企業法說會得出的“8 英寸產能需求持續強勁，下游應用景氣度旺盛”的邏輯和結論。目前華虹和華潤微等具有豐富8 寸晶圓產能，有望深度受益。

    MOSFET 缺貨跡象已現。消費/工控/汽車產品對MOSFET 需求持續提升，而新一代CPU、GPU 平臺，都需要加裝MOSFET 芯片出貨，疊加國內兩輪電動車產量攀升趨勢不改，MOSFET 產品需求極其旺盛。但是由于芯片設計廠商MOSFET 產品在搶占產能時的優先級略低于電源管理IC 產品，因此造成缺貨跡象尤為明顯。供需緊張的態勢將使得部分產品價格有望出現調漲。

    終端需求強勁及8 寸代工費漲價趨勢較為確定，雙重因素將反應至產品價格，功率MOSFET 價格有望進一步調漲，而兼具產能優勢和成本優勢的國內功率IDM 企業將最大程度受益。而功率IDM 企業不僅擁有豐富產能，可以最大限度吸收豐富訂單，同時在制造端擁有極強的成本優勢，將充分受益。

    風險提示。國內新型基礎設施建設進度不及預期；貿易摩擦的不確定性。