投資建議：10 月重卡銷量約9 萬輛，比上年同期的8 萬輛增長12.4%，環比今年9 月的8.36 萬輛增長7.7%，這是繼今年7 月以來的連續4 個月正增長，主要原因在于臨近年底，各地為完成年初預定的國三及以下柴油車淘汰目標，紛紛加大國三車限行、禁行的力度，另外傳統旺季，煤運、散貨物流運輸需求提升促進物流重卡消費需求，預計今年重卡有望沖擊114 萬輛以上的銷量，我們認為10 月重卡再超預期及部分上市公司Q3 季度業績依然穩健，重卡產業鏈依然值得重點關注。近期，根據汽車板塊上市公司披露的Q3 季度報告，部分優質企業已表現出Q3 季度業績同比降幅收窄、環比持續改善的跡象，我們認為，隨著下游整車降幅收窄及行業的持續弱復蘇，汽車板塊結構性行情依然值得關注。

    行情回顧：上周汽車（中信）行業指數上漲了0.16%，跑輸滬深300 指數1.26 個百分點。汽車行業子板塊中，乘用車板塊下跌0.01%、商用車上漲2.32%、汽車零部件上漲0.32%、汽車銷售及服務下跌5.07%、摩托車及其他下跌2.18%。187 只個股中48 只個股上漲，139只個股下跌。漲幅靠前的有金固股份16.80%、長城汽車16.20%、鈞達股份12.34%、星宇股份11.56%和中國重汽10.73%等，跌幅靠前的有新日股份-26.22%、凌云股份-10.67%、浙江世寶-10.14%、北汽藍谷-10.08%和常青股份-9.16%等。

    行業動態：特斯拉半掛式電動卡車將于2020 年投產；PSA 確認將會與FCA 合并，計劃正在商談中；十三部門聯合印發了《制造業設計能力提升專項行動計劃(2019-2022 年)》；2025 年出臺高級別自動駕駛標準。

    公司動態：金杯汽車（600609）關于購買遼寧汽車機電經貿有限公司50%股權的公告；濰柴動力（000338）2019 年第三季度報告凈利潤同比增長10.1%；保隆科技（603197）2019 年第三季度報告凈利潤同比增長72.9%；江淮汽車（600418）2019 年第三季度報告凈利潤同比增長97.0%。

    風險提示：汽車產銷不及預期，中美貿易摩擦加劇。