3月總體策略:“防御”為上,管理極為重要。上周我們公布了3月投資組合:海大集團、隆平高科、生物股份、海南橡膠。選取這四個公司主要是依照的是公司的管理水準。

    節后豬價大幅回落,生豬行業已逐步步入虧損,靜待行業投資機會的來臨。豬周期,其實重點在于“周期”二字,從歷次周期的經驗來看,股價和豬價呈現的是一定的負相關關系。我們經過大量的草根調研和專家交流,一直堅定的認為豬周期仍然處于下行通道中。農業行業大機會來源于豬周期上行,目前來看這個大機會還需要等待,我們預計2019年將會有所改變,一旦機會來臨,成本控制能力強勁(其實也是管理水平)的公司將會有極佳的表現,龍頭企業【牧原股份】和【溫氏股份】值得持續關注。

    去年四季度雞價低迷時養殖戶大量淘汰種雞,雞苗供應偏緊,價格出現階段性恢復。在引種持續收縮的背景下,下游供給不足會進一步顯現,關注【圣農發展】、【民和股份】、【益生股份】。

    原料價格的上漲將有助于拉動飼料行業盈利提升和估值修復。我們繼續強調飼料量價齊升的格局在逐漸成型。重點關注具有成本和規模優勢的龍頭【海大集團】、【大北農】。

    隆平高科擬收購聯創種業,全面布局玉米種子業務。稻米購銷緩慢恢復,價格總體保持平穩。從政策支持的力度上來看,今年玉米去庫存的強度加大,看多玉米價格,將利好玉米種企,推薦關注【隆平高科】和【登海種業】。

    疫苗研發首超化藥,預防為主的理念正在形成。企業獨立研發成為獸藥研發的主流。目前看行業龍頭在研發實力上要優于業內其他公司,因此我們建議關注研發實力強,產品線完善的動物疫苗行業龍頭:【生物股份】和【中牧股份】。