白油是是原油油脂經過特殊工藝（脫臭脫色再氫化）固形而成的白色油脂，通常具有無色、無味等特征。由于其化學穩定性和光安定性性能較好，因此主要被用于輔助脫模、增加產品亮度等領域。

    目前，國內對白油的主流分類類別為食品與醫藥級、化妝品級和工業級，共三類。其中，化妝品級和食品與醫藥級的白油需求較為旺盛，而工業級白油總體上處于供過于求的狀態。

    白油是原油經過提煉加工而得到的，因而其上游行業主要為原油開采、機械設備、催化劑行業，這些行業的價格水平對白油行業的利潤水平影響較大。

    由于白油的特殊性能，其被廣泛應用于各個行業，包括化學、紡織、化妝、制藥、食品等等。這些行業對白油的需求具有明顯的差異性，應該對白油行業的影響也不盡相同。

白油行業產業鏈

資料來源：智研咨詢整理

    近年來，國內白油行業的產量處于逐年增長的態勢。2012年，我國白油行業的產量為93.5萬噸，到2019年，白油行業產量增長至162.8萬噸，增長了近69.3萬噸。但2019年白油的同比增長率僅為1.4%，較2018年的38.17%降低了36.76%，這主要是因為下游行業的需求縮緊。

    2012-2019年我國白油產量走勢

資料來源：智研咨詢整理

    從白油行業的細分領域來看，2012-2019年間，各細分領域的漲幅均較為明顯。2019年，食品化妝品級白油產量為24.4萬噸，工業級白油產量為37.4萬噸，白油料產量則較高，達到101.0萬噸。相比2018年，食品化妝品級白油產量漲幅達2.27%，工業級白油產量漲幅為0.97%，白油料產量漲幅為1.36%，工業級白油漲幅較低的原因在于下游需求不夠旺盛，甚至出現供過于求的現象。

    2012-2019年我國白油細分領域產量走勢

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    結合近年來，我國白油的產量和進出口數據，分析得出我國白油的表觀消費量。2014年-2018年間，我國白油需求量呈現穩步增長的態勢。2018年，需求量達107.97萬噸，較2017年的80.83萬噸，增長了27.15萬噸，同比增長率為33.59%。

    2014-2018年我國白油行業表觀需求量

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    2019年，受下游需求的影響，白油行業的整體需求出現了緊縮的態勢，產量增幅較2018年也出現了明顯的下滑，但需求仍然具有明顯的行業集中性，主要分布于硅酮膠、潤滑油、紡織助劑和PS等行業。其中，紡織行業的需求最為旺盛，占比約為32%，在該行業，白油主要被用作平滑劑、紡織機油、紡織纖維稀釋劑和縫紉機油等。

2019年白油行業下游需求占比

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    從白油行業的下游需求領域來說，最主要的三個行業為PS行業、紡織助劑、硅酮膠、化妝品等行業。其中紡織化纖企業主要集中分布于華東地區，且其中的大部分企業是通過采購白油料，自行生產紡織油劑，生產出的紡織油劑中的白油含量通常高于90%。

    PS生產企業主要集中于華東、華南地區，企業數量相對較少，約有20家。該行業的產品種白油含量約為2%-5%，明顯低于紡織化纖行業的紡織油劑的白油含量。

    化妝品行業主要集中分布于長三角、珠三角和北京地區，生產廠家數量較多，約有2萬余家，對白油的年用量主要出于20—150噸之間，極大的工廠用量在150噸左右。

白油下游行業需求企業名錄

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