全裝修是指住宅房屋交收前，室內鋪裝、粉刷完畢，廚衛基礎設施整體安裝完成。全裝修是根據建設部規定，住宅裝修設計應該在住宅主體施工動工前進行。

    全裝修行業上游主要以建筑材料行業，包括鋼材、水泥、木材、建筑五金以及涂料行業，上游行業為全裝修行業提供施工所需原材料。上游行業在國內發展成熟，產品產量質量持續提升，有利于保障全裝修行業的市場競爭力。

    全裝修行業下游主要集中在商品房住宅領域，商品房住宅竣工規模以及銷售規模的不斷擴張，有利于全裝修行業的持續發展。

全裝修行業產業鏈結構示意圖

資料來源：智研咨詢整理

    由于全裝修住宅裝修時通過開發商整體運行，能夠較大程度的規范施工質量，降低造價成本，從而提升裝修產業鏈效率。為此，國家以及各地方政府陸續推出相關政策，鼓勵全裝修市場發展。

我國全裝修行業相關政策統計

資料來源：智研咨詢整理

    2014年開始，各地區省級政府關于全裝修住宅建設的政策開始提升，2016年至今，省、市一級政府加速落地相關政策文件，各級政府政策不斷加碼，全裝修住宅建設有望在政策的指引下加速滲透。

2010-2019年全國各級政策關于全裝修政策出臺數量情況

資料來源：智研咨詢整理

    根據目前國內商品房住宅市場來看，2017年開始國內商品房住宅竣工面積略有下滑，但整體依舊處于高規模狀態，2019年1-11月，房屋竣工面積63846萬平方米，下降4.5%，降幅收窄1.0個百分點。其中，住宅竣工面積45274萬平方米，下降4.0%。

2013-2019年11月全國商品房住宅竣工面積統計

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    根據智研咨詢發布的《2020-2026年中國全裝修住宅行業市場經營風險及市場規模預測報告》數據顯示：2016年至今，國內商品房住宅銷售面積開始逐步回升，2018年全國商品房住宅銷售面積增至147929萬平方米，同比增長2.17%，截至2019年11月，國內商品房住宅銷售面積130805.13萬平方米，相比2018年同期增長了1.62%。

2013-2019年11月全國商品房住宅銷售面積統計

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    隨著國內全裝修政策的陸續出臺落地，全國精裝修住宅開盤數量呈現出高速擴張的狀態，

    2018年全國精裝修商品房住宅開盤量253萬臺，同比增長60.13%，相比2015年的82萬臺精裝修住宅，國內精裝修市場已經增長了3倍之余，隨著2019年住建部出臺的《住宅項目規范》，國內商品房住宅精裝修開盤套數約為340萬套。

2015-2019年國內精裝修住宅開盤套數統計

資料來源：智研咨詢整理

    滲透率方面，我國全裝修覆蓋率不足三分之一，2016年僅12%，2018年全裝修覆蓋率28%，2019年約為32%，雖然近幾年增速明顯，但對比全球發達國家和地區相比，我國全裝修覆蓋率存在明顯劣勢。

中國與發達國家及地區全裝修滲透率對比

資料來源：智研咨詢整理

    我國全裝修市場行業集中度較高，碧桂園、恒大、萬科占國內全裝修地產企業市場份額分別為17.2%、8.9%和8.7%，全裝修市場地產企業CR8占比43.6%，處于寡頭型市場。

2018年全國全裝修市場地產企業份額占比

資料來源：智研咨詢整理

    全裝修行業產業鏈覆蓋廣，隨著全裝修覆蓋率的逐步提升，以及行業集中度的進一步提高，國內全裝修行業市場競爭力有望出現可觀的持續上升狀態，有利于提高國內房地產供應鏈整體實力，降低建筑建材以及裝修的產品質量風險，同時通過整體化安裝，對商品房住宅室內的基礎設施建設更加科學合理。根據住建部規劃顯示，到2020年全國新開工全裝修成品住宅面積達到30%，截至2019年11月，全國商品房住宅新開工面積151447萬平方米，同比增長9.32%，預計2020年全國新開工商品房住宅面積超過180000萬平方米，全裝修商品房住宅面積將達到54000萬平方米，未來隨著全裝修滲透率的不斷提升，國內全裝修行業市場前景非常可觀。