1）行業規模

    我國家紡行業發展至今有數十年歷史，歷經四個階段：1996年以前日常用品階段、1996-2000年的起步階段、2000-2010年的快速發展階段和2010年以后的成長中后階段。目前，家紡行業經過前期的快速增長，處于發展中后期，行業增速顯著放緩甚至出現下滑；2012-2015年，受到房地產限購、電商等新零售業態因素的影響，家紡行業進入低迷調整期。

我國家紡行業發展階段示意圖

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    終端消費疲軟疊加貿易戰影響，家紡行業仍在底部。從2016年開始家紡行業增速加快，2017年主要家紡上市企業（羅萊生活、富安娜、水星家紡和夢潔股份）實現營業收入116.7億元，同比增長31.3%。但是2018年開始，中美貿易摩擦不斷，加之宏觀經濟增速下降，消費疲軟，行業增速迅速下滑。2019年Q1-Q3，家紡行業主要上市企業實現營業收入87.2億元，同比增長3.8%；實現歸母凈利潤9.2億元，同比下降2.9%。受宏觀經濟和貿易形勢的影響，家紡行業仍在調整之中。

2014-2019Q3家紡上市企業營收及增速

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2014-2019Q3家紡上市企業歸母凈利潤及增速

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    經歷2008-2012年的高景氣增長后，家紡行業在2013年進入低迷期，過去五年業績小幅回暖（CAGR為4.47%），預計2019年行業規模將達到2479.66億，增速為3.49%；目前家紡行業處于穩定增長階段，預期未來五年CAGR為2.70%。

我國家紡行業規模增長動力稍顯不足（億元，%）

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    未來家紡行業市場規模穩中有升，床上用品仍是行業銷售主力。未來市場規模增速將逐步回升。其中，床上用品這一品類的占比將達到59%，仍將擔當家紡市場銷售的中流砥柱；其他品類根據占比大小依次為沐浴用紡織品、客廳用紡織品、廚房和餐廳用紡織品及地毯類。

國內家紡行業各品類銷售額占比情況

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    終端需求趨向多樣化，消費升級為中高端家紡創造發展空間。伴隨消費升級的趨勢，消費者對于家紡制品的需求趨于個性化、多樣化，也更注重品質和功能性。受這部分需求驅動，中高端家紡企業將通過新材料及產品的研發迎來新機遇。值得注意的是，由于觀念轉變和品牌認同，三四線城市對于家紡制品，特別是知名品牌的家紡制品的需求將出現更為顯著的增長。

    對標發達國家，我國家紡人均消費仍有巨大潛力。目前，我國居民在家紡品類的支出與發達國家仍有較大的差距。我國家紡占紡織品比例為28.6%，相比發達國家的33%，低了4.4個百分點。2016年我國家紡人均消費為145元，是英國的1/2，日本的1/3，美國的1/3，與發達國家的人均消費水平仍存在較大的差距。但隨著我國居民可支配收入的不斷提高以及家紡支出觀念的改變，預計我國家紡人均消費將逐步提升。

我國與發達國家家紡占紡織品消費比例情況

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各國家紡人均消費(元)

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    經過行業低迷期調整，小微品牌被市場自然淘汰。2012年以來，家紡行業受到經濟增速放緩、新零售業態等因素沖擊，較前期出現大幅的增速下滑，行業步入低迷調整期。需求端的疲軟也帶來了庫存積壓等供應鏈環節的問題，加之原材料價格的上漲和環保政策導致生產成本壓力增加，一批商品質量欠佳、內部管理水平較差的小微品牌隨之被市場淘汰。

    資源向行業龍頭聚攏，市場集中度日益提高。新零售業態下，消費者通過電商進行商品選購的比重日益提高，且電商銷售增速一直保持高位增長。電商平臺對于大品牌會給予流量傾斜，助力家紡龍頭企業強者愈強。另一方面，以百貨商場為主的線下渠道也在優化，逐步淘汰美譽度相對差的小品牌。線上、線下兩方面利好效應的疊加，使得家紡行業的集中度顯著提高。

    2）競爭格局

    家紡行業進入壁壘較低，同質化較嚴重，當前集中度仍舊較低；隨著龍頭品牌渠道下沉擠壓區域品牌，并在電商渠道發力，行業加速洗牌，市場份額向家紡龍頭靠攏，集中度持續提升，尤其是電商渠道強的公司。

家紡龍頭的市占率呈逐年增長趨勢（%）

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    相關報告：智研咨詢發布的《2020-2026年中國家紡行業市場現狀調研及未來發展前景報告》