一、產業鏈

    TPMS（胎壓監測系統）是一種安裝在車輛上、監測輪胎氣壓并在偏離時報警的系統。TPMS產業鏈大致可以分為三個環節。上游參與者是各類物料供應商，中游參與者是TPMS集成商以及零部件供應體系，下游則通過OEM和AM市場接觸消費者。

TPMS成本結構

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    相關報告：智研咨詢發布的《2020-2026年中國芯片行業市場前景規劃及投資價值咨詢報告》

    英飛凌、飛思卡爾等海外巨頭瓜分全球市場。TPMS芯片的物料包括各類傳感器、MCU，能提供MCU和傳感器的廠家很多，但能提供TPMS芯片整體解決方案提供者并不多，主要廠商包括海外電子巨頭英飛凌、飛思卡爾、GE以及Melexis；TPMS集成商主要包括：Schrader、太平洋工業以及ZT-TRW，主要向英飛凌、飛思卡爾、GE采購TPMS芯片。

2018年全球TPMS芯片市場格局

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    國產芯片落地，對標海外產品參數更優。國內具備TPMS芯片量產能力的公司包括琻捷電子、廣東合微以及四維圖新旗下的杰發科技等。琻捷電子和杰發科技產品已經通過AEC-Q100車規認證。單就溫度、壓力監測精度而言，國產芯片參數媲美海外大廠芯片。

TPMS芯片供應商代表產品集成程度、價格對比

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    從AM市場逐步進入OEM市場。1）國產芯片已經進入AM市場，并已拉開降價序幕。三個公司均已實現量產，其中琻捷電子表示已獲得OEM訂單，杰發科技目前只有AM市場芯片訂單。2）進入OEM市場需要時間。芯片一般通過一級供應商進入OEM供應體系，國內對接OEM的TPMS集成商包括保隆科技、萬通智控，目前主要采用英飛凌和飛思卡爾的TPMS芯片。在相對嚴格的供應商管理體系下，二級供應商、一級供應商以及主機廠需要長期合作形成穩定關系，同時一般是主機廠掌握TPMS芯片選擇的話語權。訂單簽訂后零部件設計方案相對固定，產品更新換代前一般不會更芯片供應商。

汽車電子供應鏈準入基本門檻

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    二、相關政策

    政策、技術突破以及消費升級。從汽車工具屬性看，行業發展致力于降本增效、節能、環保和安全；從汽車消費屬性看，消費者對安全舒適的駕乘體驗需求推動行業的消費升級。降本增效并提高舒適度是汽車行業、TPMS行業的底層驅動力。對于政府、供應端和需求端這三類行業參與者，底層推動力分別表現在政策刺激、技術突破與消費升級。

    減少交通事故。高速公路交通事故很多涉及車胎問題，而胎壓正是輪胎故障的主要原因。2）節能環保，提高燃油經濟性。政府近年來的一系列的政策，包括鼓勵新能源汽車產業、推出雙積分政策懲罰高油耗車企、實施國六排放標準，大多是圍繞節能環保這一主題，環保與能源安全問題已經上升到了國家戰略層面，全球車企投入大量研發費用向新能源轉型都是為了節能環保。

安裝TPMS與出現胎壓過低概況的關系

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我國汽車強制性標準體系

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    國內標準偏嚴，范圍尚不包含商用車。海外TPMS市場發展相對成熟，美國在2004年就立法強制安裝。對標海外標準，國標要求較高。就目前標準范圍看，國內商用車不在標準范圍，但根據《營運客車安全達標核查規范(試行)》，運營客車單胎必須安裝胎壓。海外法規存在涉及N1車型的情況，國內未來也不排除商用車強制安裝的可能性。

TPMS發展大事件

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    三、TPMS芯片市場空間預測

    前裝：前裝TPMS芯片數量與乘用車出貨量密切相關，預計2019年國內乘用車銷量下滑10%，2020年后企穩，維持2019年的銷量水平。單價方面，一方面存在年降壓力，一方面存在集成化趨勢，有望提升價值量和產品價格，若未來三年價格保持不變。預計2020年市場空間在10.7億左右，增速在2020達到峰值。

OEM市場TPMS芯片行業空間測算

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    后裝：以乘用車保有量為基數，2018年TPMS滲透率約為20%左右。隨著前裝市場強制安裝政策的實施，國民對TPMS的認知有望提升，安全意識有望加強，從而有望推動后裝市場滲透率提升。假設2019-2021年滲透率分別為25%、30%、40%。價格方面，假設后裝市場與前裝市場保持一致，均為10元/顆。

后裝市場TPMS芯片行業空間測算

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    前后裝TPMS芯片市場規模2020年約為17.8億元，相比2019年增長72%，2021年市場規模約23.8億元，同比增長34%。由于國內TPMS使用壽命平均在5-6年左右，因此2025年后裝TPMS市場有望迎來存量更新高峰。

TPMS芯片市場規模測算

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