2019年1-10月份，全國網上零售額8.2萬億元，同比增長16.4%。其中實物商品網上零售額6.5萬億元，占社會消費品零售總額的比重為19.5%，同比增速19.8%，增速高于同期社會消費品零售總額11.7個百分點，仍保持快速增長態勢；在實物商品網上零售額中，吃、穿和用類商品分別增長34.8%、7.1%和16.6%。實體店方面1-10月份零售繼續保持穩定增長，增速與1-9月份持平。

網絡零售額及同比增速（單位：億元，%）

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網絡零售在社會消費品零售額中占比（單位：%）

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    2019年5月單月線上零售增速受到小幅干擾，我們后續仍看好2019年線上GMV規模持續擴容。我們認為2019年在持續擴張下沉市場、強化精準營銷、直播電商不斷創新的基礎下，加之社交電商新模式興起，電商平臺有望在用戶規模、用戶粘性及轉化率方面進一步提升，從而推動線上成交額持續擴容。

    用戶規模方面，阿里巴巴、拼多多仍在持續擴容。2019年一季度阿里巴巴活躍用戶增長2500萬至6.5億，從2019財年來看，阿里活躍買家數量較上年增加1.02億，80%的年度活躍消費者增長來自下沉市場。2019年一季度拼多多活躍買家數量增長2500萬至4.4億，平臺對低線城市用戶進行網上購物和銷售商品實現了成功引流，從長期發展角度，我們預計拼多多在中國電商市場用戶滲透空間有望達到6.3億，仍有穩定增長空間。

阿里、拼多多用戶規模持續提升

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19Q1阿里京東GMV增速有所分化

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    GMV增長方面，高基數下增速放緩，阿里一季度表現優異。2015年來，天貓平臺、京東平臺整體GMV增速在高基數下增速放緩，19Q1阿里旗下天貓平臺GMV增長33%增速抬頭；京東平臺不再披露單季度GMV情況，我們根據行業情況推算GMV增長約22%；拼多多持續高增長，單季度GMV增速234%。

    2018年網絡零售市場交易規模達7.90萬億元，其中移動網絡零售市場規模達6.65億元，占比近85%。預計2020年網絡零售市場交易規模為11.11萬億元,2021年網絡零售市場交易規模將達12.6萬億元。

2013-2021年中國網絡零售市場交易規模

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    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國網購行業市場運營態勢及未來前景預測報告》