循環電商指利用互聯網服務的同時，結合線下店面場景，實現閑置物品在消費者之間的快速流轉和循環。強調把經濟活動組織成一個“品銷售-產品回收-產品再銷售”的反饋式循環流程，所有物品可以在這反復進行的經濟循環中得到合理和持久的利用，最大化經濟活動的價值。其特征是高利用、低浪費、可循環。

循環電商流程

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    相關報告：智研咨詢發布的《2020-2026年中國電商平臺行業市場消費調查及戰略咨詢研究報告》

    近百年來美國消費變遷主要經歷了三個階段:大眾消費時期、品質化消費時期及理性消費時期。其中理性消費是從90年代以后開始，美國收入差距不斷加大，美國家庭住戶收入基尼系數在1988，突破了0.4的警戒線，2018年達到0.485，收入差距過大，使得很多美國人轉向閑置物品交易。

海外循環電商產業發展規律

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    2018年美國二手商店線下交易額達199.2億美元，2016-2018年期間美國線下二手商店市場規模增長率由2.2%增至8.1%，年復合增長率達5.5%，大于美國最大閑置物品交易平臺eBay3.7%的年復合增長率；線下典型企業為GOODWILL，線上典型企業ebay。

2016-2018美國閑置物品市場規模增長率對比

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2011-2018年線下閑置物品交易市場規模（億美元）

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    中國循環電商產業發展過程較短，2000年步入互聯網時代，出現第一批單一品類的二手交易平臺，2004年后涌現多品類交易平臺，2014年移動端閑置交易飛速發展，隨著5G時代的到來，順應新零售及大數據的發展，二手行業將進行線上向線下的循環整合階段。

中國循環電商發展歷程及模式變遷

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    整個中國經濟處于換擋降速階段，并且社會零售產品總量多，促進閑置物品市場交易?；ヂ摼W線上流量增速放緩，獲客成本高，線下增長仍有巨大空間。中國環保和舊貨交易政策正在不斷完善，保證和支持閑置物品交易的有序發展。低線城市仍有很多消費潛力沒有釋放，低線城市人均收入增長相比高線城市更快。現階段中國循環電商產業中的企業服務主要以線上交易為主，但是未來驅動循環電商市場增長的將會是通過線上與線下結合的方式。

    2018年我國社會消費品零售總額達到380987億元，從占比上而言，中國閑置物品交易規模僅為社零總額的1.94%，市場空間巨大。自2014年以來，中國二手閑置市場規模經歷飛速增長期，其中2016年二手閑置交易規模增長率高達90.27%，2017年后增速變緩，目前趨于平穩增速預計2020年將突破萬億交易規模。

2014-2020年中國二手閑置市場規模統計及增長情況預測

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    近五年共255起循環電商產業投融資事件，其中約90%在2014年和2015年成立。2015年發生共60起投融資事件，但總體金額較小，共約13億元，主要由于在2015年，大多數創業項目處于早期階段，運營初期，體量較小，單筆融資金額較小。2018年，共發生61起投融資事件，總體金額涉及46億元，主要涉及舊物回收、3C數碼、奢品珠寶以及綜合品類交易平臺。2017年以后，項目紛紛進入A輪之后融資，單筆金額較大，行業逐漸產生領跑者，但仍是群雄逐鹿的市場格局。

循環電商項目成立年份

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近五年行業投融資金額及數量

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    近五年發生的該行業投融資事件中，約74%在A輪及以前，主要由于行業仍處于早期階段，創業公司及項目仍在完蔧自身商業模式與盈利模式，搭建供應鏈。3C數碼為最熱門垂直領域，近五年發生投融資事件數量最多，其中找靚機已完成A輪7000萬元融資，領跑3C領域；其次，綜合百貨領域，如轉轉于2019年9月完成B輪侖3億美元融資，閱鄰于2019年完成A+輪近億元融資，業務從圖書領域拓展到3C與閑置雜物，戰略拓展到綜合百貨領域。

細分賽道投融資數量

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    憑借二手商品消費的火熱，二手電商也正成為平臺經濟中一支快速崛起的力量。2018年，阿里旗下的閑魚在二手電商領域中滲透率高達70.70%，其次是轉轉，占比為20.38%。2019年6月初，京東宣布旗下二手商品交易平臺——拍拍與國內大型電子產品回收平臺愛回收戰略合并。

2018年二手電商平臺市場滲透率分布（單位：%）

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    通過人群分析，循環電商市場交易人群以中年女性為主，大部分分布在26-35歲年齡段，主要居住在我國二、三線城市，少部分出現在一線城市，并且以沿海地區為主這部分人群正處于職業生涯初期，積累的財富有限，通常樂于通過閑置物品交易來獲得更多樣、便宜的物品；在從事職業方面，分布較為分散，最多的分布在服務行業。

用戶年齡分布

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    循環電商產業內部，線上渠道已經相對發展成熟，但對于用戶來說，線上方式暴露非問題也有很多；用戶之所以最早接觸線上的方式，最主要的原因是線上滿足了便捷的需求，人們可以通過互聯網的方式在短時間內接收大量信息；在購買的物品分布上，3C數碼、家具家電和圖書是占比最高的3種品類。

購買物品行業分布

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    對于線下交易閑置物品的人來說，交易方便、方便鑒別真假成為了關鍵因素；相對于線上，線下交易的物品類別更加分散，不過仍以3C數碼、家具家電、衣帽服飾和圖書為主；相對于線上交易，線下交易偏好人群的購買行為更加凸顯，主要原因還是對購買物品的品質更加信任。

線下購買物品分布

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