一、壓裂設備租賃市場現狀分析

    國企油服補充壓裂設備供應缺口方式多樣，除了采購設備，還通過直接購買民企技術服務填補。由于壓裂設備價格昂貴并且行業具有周期性，國內油服企業目前偏向于更加靈活的方式使用設備，通過技術服務的形式直接購買民營企業的壓裂服務來填補設備不足，民營企業壓裂設備采購需求提升。

國企油服公司采用更靈活的方式填補設備供需缺口

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    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國油田壓裂設備行業市場監測及未來前景預測報告》

    盡管行業新進入者不斷出現，出于安全性和可靠性的考慮，壓裂設備制造具有品牌護城河。目前國內進行壓裂設備生產的廠商除了老牌企業石化機械和杰瑞股份還包括三一重工、寶雞石油機械、四川宏華、山東科瑞、蘭州通用、奧碩動力、貴州凱星、蘭州盛達、南陽二機、中油科院昊等。油田壓裂設備種類較多、專業性強、對產品安全性和可靠性的要求高，設備在作業過程中一旦出現問題，可能會使鉆井完全報廢。此外，壓裂設備的生產需根據客戶的不同作業環境和作業習慣定制生產，要求生產企業具備較強的研發設計能力，由于各油田往往傾向使用比較成熟的、有較高知名度和信譽度的企業產品，對于行業的新進入者，取得各油田的入網證書難度較大。

    作為老牌雙龍頭之一，公司市占率預計維持在20%-40%范圍。石化機械和杰瑞股份由于技術積淀，在國內壓裂設備市場成為寡頭，杰瑞股份的市場份額在2016年達到45%。近年來，行業不斷有新進入者參與競爭，包括三一重工、宏華集團、寶雞石油機械等，但杰瑞股份以及石化機械的研發創新能力一直處于領先地位，品牌優勢突出。雖然寶石機械背靠中石油，具有渠道優勢，但其目前產能為100-200臺/年，當壓裂車需求集中爆發時可能面臨產能瓶頸。估算杰瑞市場份額維持在20-40%之間。

目前國內壓裂設備市場份額分布估計

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    二、壓裂設備行業發展趨勢分析

    1、國內頁巖氣行業處于成長階段，壓裂設備需求逐年遞增

    2500型以上壓裂設備主要用于頁巖氣及頁巖油開采環節。壓裂作業是利用壓裂車(橇)組，將攜帶化學添加劑和石英砂的液體(壓裂液)通過高壓泵注入到目的地層，使油巖石破裂產生裂縫。一般來說，油井壓裂之后，單井日產油量比壓裂以前可以提高35倍，壓裂設備是進行頁巖氣和頁巖油開發的必要工具。壓裂作業的主要設備即為壓裂車組或壓裂橇組。壓裂橇組是指去掉底盤車后，安裝在橇架上的壓裂裝置。用于頁巖氣開發的壓裂車組一般功率達到4-5萬水馬力，包含18-22臺2500型傳統壓裂泵車或者10臺5000型電驅壓裂車、2臺混砂車、2臺儀表車和1臺管匯車。

壓裂車一般以壓裂車組為單位進行作業

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    頁巖氣開采成本不斷下降，頁巖氣開采行業盈利能力持續改善。目前涪陵地區單井產量10萬方/天，威遠地區單井產量5-6萬方/天，按照平均每口頁巖氣井的產量7.5萬方/天。由于采用定量生產，頁巖氣產量衰減較慢，3年分別衰減50%、30%、20%，單井3年累計產量合計為4000萬方。保守假設頁巖氣氣井生命周期為3年，不考慮維護成本，單井5000萬元成本對應盈虧平衡氣價在1.25元/方。補貼標準為0.3元/立方米，自2019年起，按照“多增多補”原則。考慮補貼，天然氣價格高于0.95元/方，3年可收回投入。隨著技術更新迭代以及學習曲線效應，單井成本仍有下降空間，頁巖氣行業盈利能力不斷改善。

    頁巖氣產業處于成長階段，壓裂設備需求逐年遞增。我國作為頁巖氣儲量大國，頁巖氣可采資源量高達21.8萬億立方米，目前探明率僅4.79%。

    根據頁巖氣發展規劃（2016-2020年），2020年力爭實現頁巖氣產量300億立方米，產量目標是2018年產量的近3倍。要想達到2020年的規劃目標，在未來，頁巖氣的開發力度將會逐步加大，從而直接帶動頁巖氣開采核心設備的增長。

    我國頁巖氣發展規劃目標

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    2、頁巖油產量開始放量，壓裂設備市場規模預計擴大30%-50%

    頁巖油開始放量，2025年產量將達到750萬噸/年以上。目前頁巖油開發主要在慶城油田、新疆吉木薩爾、大港油田和西南油氣田。吉木薩爾2018年頁巖油產量約5萬噸，根據新疆油田的規劃,到2021年，吉木薩爾頁巖油的產量預計達到100萬噸，2025年達到200萬噸。目前，慶城油田日產原油達到1464噸（53萬噸/年），“十四五”末每年貢獻頁巖油有望達到500萬噸。大港油田計劃今年產頁巖油5萬噸，到2025年頁巖油年產量達到50萬噸。2017年能源大轉型高層論壇上，中國科學院院士預計，“十四五”期間我國頁巖油產業將加快發展，力爭2030年產量達到500-1000萬噸。估計2019年國內頁巖油產量約為100萬噸/年，主要來自慶城油田和吉木薩爾地區。按照上述規劃，2025年頁巖油產量至少能夠達到750萬噸/年。

    頁巖油開發釋放壓裂設備增量需求，預計鉆井數量將擴張30%-50%。假設三種情景，樂觀、中性和悲觀情景下，到2025年分別能實現頁巖氣產量700、675、650億方。假設頁巖油單口井第一年平均產量約為0.5萬噸/年，頁巖氣井第一年產量為7.5萬方/天，頁巖氣和頁巖油井前四年產量衰減分別達到50%、30%、20%、10%，后續為每年5%，單井生命周期10年。測算頁巖油井每年新增數量將達到頁巖氣井的三分之一，成為壓裂設備的增量需求來源。

不同情景下中國頁巖油產量增長趨勢預測

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    頁巖油開發導致新增鉆井需求擴大30%-50%（樂觀情景）

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    目前市場上以傳統2500型壓裂車組為頁巖氣及頁巖油開發的主要設備，一般以4-5萬水馬力為一組對應18-20臺壓裂車。不考慮工作效率的提升，一個壓裂車組一年可以完成2個平臺的壓裂工作，一個平臺中井數以6-9口井的范圍居多。測算在樂觀、中性、悲觀情境下，到2030年對壓裂車的需求分別為3910、3313、2780、臺，2019年存量的2500型壓裂車有數百臺。樂觀情景下，2019-2021年壓裂設備需求量分別增加345、475、481臺。

不同情景下中國頁巖氣和頁巖油開發合計壓裂車需求量預

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