金融IT是金融科技的一個重要細分行業，按照下游客戶類型不同，金融IT大致可分為銀行IT、證券IT以及保險IT。

    “金標”提升行業門檻，重塑市場格局。一直以來，我國除了對人民幣鑒別儀實施生產許可管理外，對于大量的存取款一體機、清分機等社會現金接受設備，缺乏管理制度和技術標準，使得現金機具行業存在亂象。2017年7月6日人民銀行發布《人民幣現金機具鑒別能力技術規范》（簡稱“金標”），“金標”第一次將之前沒有任何鑒偽標準可依的現金機具統一規范起來，包括紙幣和硬幣防偽特征分類、鑒別能力速度、單項能力、穩定性等，都做了詳細的規定。“金標”的發布提升行業門檻，靠低質低價競爭，例如貼牌、作坊式運作的公司，由于不具備足夠的自主研發能力，無法快速跟上行業步伐，將逐步被市場淘汰，行業競爭格局將向龍頭集中，格局重塑。

    全面實行疊加換機潮，替代空間可達百億：“金標”全面實行使得大多數銀行網點將重新采購符合“金標”要求的機具。截至2018年底，我國銀行網點共有22.86萬個。每個網點平均需要一至兩臺小型清分機（2-4口），平均采購規模4-5萬元，80%銀行網點將重新采購，替代規模達73-91億元；點鈔機平均采購規模1-2萬元，80%銀行網點將重新采購，替代規模18-37億元。2018年供應商機具基本處于測試準備中，多數銀行2019年正式放量招標，考慮銀行上一輪的清分機采購高峰已經過去5年，清分機和點驗鈔機等機具將迎來新一輪的三年更換潮，市場空間規模達百億，未來兩年招標體量有望持續攀升。

中國各銀行網點數量（單位：萬）

數據來源：公共資料整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國金融 IT行業市場監測及未來前景預測報告》

    國產替代趨勢已定，招標份額向本土龍頭集中。隨著銀行逐步開始將國產和進口機具合在一起進行招標，價格因素的重要性開始凸顯，在技術水準相差不大的情況下，原先日本和德國等廠商的份額逐步被國有廠商替代，目前銀行現金機具采購項目的中標人基本是國內廠商。從2018年年底以來郵儲、建設等幾大銀行采購招標結果可以看出，國內龍頭廠商基本壟斷采購入圍名單，代表企業包括古鰲科技、聚龍股份、中鈔信達、廣電運通、新北洋、維融科技等。

古鰲科技和聚龍股份的單季度營收增速（%）

數據來源：公共資料整理

    1、銀行IT

    銀行IT行業規模最大，競爭最激烈。數據顯示，2018年市場規模超過400億元，同比增速維持在20%以上。預測到2022年將達883億元（復合增長率20.8%）。競爭激烈，CR5接近20%。

2013-2018年中國銀行IT解決方案市場規模及增長

數據來源：公共資料整理

2018年中國銀行業IT解決方案競爭格局

數據來源：公共資料整理

    2、保險IT

    保險IT起步略晚，“十一五”末期整個保險行業的信息化工作才全面起步。但受益于國內保險行業的快速發展，保險公司在業務體量增加的同時加大了對信息科技的投入力度，保險IT市場發展迅猛。根據數據，2018年我國保險業IT支出約為255億元，解決方案市場規模約為65億元；預計到2022年，保險業IT支出將達423億元，解決方案市場規模約為178億元。2018年中國保險行業IT解決方案市場規模達80億元，預測到2022年將達178億元，復合增長率22.0%。

2017-2020年中國保險業IT支出規模及預測

數據來源：公共資料整理

2017-2022年中國保險業IT解決方案市場規模及預測

數據來源：公共資料整理

    3、證券IT

    證券行業本質上是信息密集型產業，快速、準確獲取各種信息等并加以利用成為市場各方成功的關鍵，而信息技術則是管理和處理信息的技術。利用信息技術，可以改善信息的傳播方式，提高金融分析的質量，加快信息處理的速度和參與者之間的溝通速度。每一次信息技術的飛躍，尤其是那些快速處理和傳遞信息的最新技術發明總會被證券行業快速應用，從而帶來行業的變革。

    政策落地推動證券IT新需求?？苿摪彘_板，增量收入有望延續。3.2、證券IT政策多，帶來增量營收空間科創板的推出將帶來證券IT系統新模塊的需求，甚至全新系統的需求，尤其對交易系統影響更大，新模塊體量預計少則幾十萬大則上百萬。涉及系統：集中交易系統、估值系統、風控系統、資管系統、TA系統、交易系統等。

    理財子公司逐步開業。國有六大行均獲批籌建理財子公司，工行、建行、交行已獲準開業。涉及系統：理財分銷、理財銷售、投資交易、資產管理、信息披露、理財信息報備、資產估值、績效風控、FOF投資分析、智能投顧等核心系統。

    滬倫通正式啟動。2019.6.17，滬倫通正式啟動。滬倫通系統涉及券商三大業務系統改造，將帶來證券IT系統新模塊的需求，甚至全新系統的需求。涉及系統：做市系統、投資交易系統、估值系統、PB系統、跨境轉換系統等系統。

    系統直連重新開啟。2019.2，證監會就《證券公司交易信息系統外部接入管理暫行規定》征求意見。涉及系統：系統接口、配套風控等模塊、極速交易系統等。

    券商結算模式試點工作正式轉為常規。2019年2月，《關于新設公募基金管理人證券交易模式轉換有關事項的通知》明確新公募基金采用券商結算模式的試點工作已經正式轉為常規。涉及系統：機構柜臺系統（機構交易、估值、清算等模塊）、托管系統。