一、人口結構——70年跌宕起伏，2006-2017年出生人口其實是單向增長

    1、人口出生人數演變：三個爆發期，一個遞減期，現處一個恢復期

    生育情況主要可以通過出生人口及出生率反映。出生率指一定時期及地區內，出生人數與同期平均人數的比值。通常為一年地區內，平均每一千人中出生人數的比例。計算方法為：出生率=年出生人口/年平均人口*1000‰。

2000-2018全國出生人口情況

數據來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2020-2026年中國教育行業市場競爭狀況及供需形勢分析報告》

    二、學生人數——未來5-15年，小學到高考適齡人數主要呈增長趨勢

    小學階入學人數 2022 年以前單向增長，在校生人數 2023 年以前單向增長；初中階段入學人數 2024 年以前單向增長，在校生人數 2024年以前單向增長；高中階段入學人數 2027 年以前單向增長，在校生人數2027 年以前單向增長；小學到高中階段入學人數 2022 年以前單向增長，在校生人數 2023 年以前單向增長；2035 年之前，高考適齡人數和高考參加率雙增長，高考人數預計會持續呈增長趨勢，高等教育供給存在擴張需求。

    2018 年我國小學階段/初中階段 /高中階段/高等教育招生人數分別1867/1603/1304/791 萬人，小學到高等教育階段合計招生人數 4773萬人；小學階段/初中階段/高中階段/高等教育在校生生人數分別 為1.03/0.47/0.38/0.28億人；小學到高等教育階段合計在校生人數 1.88 億人。

2018 年小初高及高等教育招生人數（萬人）

數據來源：公開資料整理

2018年小初高及高等教育在校生人數（萬人）

數據來源：公開資料整理

    1、預測假設

    對于未來 2019 年以后的出生人口，現在暫時不做預測，以下預測，均是基于 2018 年以前的歷史數據推導進行預測。在預測學生人數過程中，使用的是歷史出生人數，不涉及任何出生人數的預測數據。我國出生人數在 2006-2017 年間均處于回暖階段。

2000-2018全國出生人口情況

數據來源：公開資料整理

    小學階段：

    假設 x 年小學招生人數=x-6 年前的出生人數*x 年小學入學率，假設未來小學入學率為 105%（義務教育階段毛入學率已超過 100%），按照相同邏輯預測低估近年小學實際招生人數，預測值相對保守；

    假設 x年小學在校生人數=x-1 年小學在校生人數+x年小學招生人數-x 年小學畢業生人數，按照相同邏輯預測與近年小學實際在校生人數相近；

    假設 x 年小學畢業生人數=x-6 年小學招生人數，按照相同邏輯預測值高估近年小學實際畢業生人數，預測值相對保守。

    初中階段：

    假設 x 年初中招生人數=x 年小學畢業人數*x 年小學升初中升學率，假設未來小學升初中升學率均為 100%（過去年度逐年上升，接近百分百），按照相同邏輯預測與近年初中實際招生人數相近；

    假設 x年初中在校生人數=x-1 年初中在校生人數+x年初中招生人數-x 年初中畢業生人數，按照相同邏輯預測與近年初中實際在校生人數相近；

    假設 x 年初中畢業生人數=x-3 年初中招生人數，按照相同邏輯預測與近年初中實際畢業生人數相近。

小學升初中升學率變化（%）

數據來源：公開資料整理

    高中階段：

    假設近 x 年高中階段（普高+中職）招生人數=x 年初中畢業人數*x 年初中升高中升學率，假設未來初中升高中（普高+中職）升學率均為 95%，按照相同邏輯預測與近年高中階段實際招生人數相近；

    假設 x 年高中階段在校生人數=x-1 年高中階段在校生人數+x 年高中階段招生人數-x 年高中階段畢業生人數，按照相同邏輯預測與近年高中階段實際在校生人數相近；

    假設 x 年高中階段畢業生人數=x-3 年高中階段招生人數，按照相同邏輯預測值高估近年高中階段實際畢業生人數，預測值相對保守。

初中升高中階段（普高+中職）升學率變化（%）

數據來源：公開資料整理

    2、小學階段：入學人數2022年以前單向增長，在校生人數2023年以前單向增長

    預計未來四年（2019-2022 年）小學招生人數平均為 1777 萬人，呈現增長趨勢，年均增長 51 萬人。2012/2018/2022 年小學招生人數分別為1715/1867/1875 萬人。2006-2012 年出生人數處于緩慢持續增長階段，把時間區間后移 6 年來看，小學招生人數處于持續增長階段，2012-2018 年小學平均招生人數為 1684 萬人，年均增長 25 萬人，年均復合增長率+1.4%；根據我們的假設以及出生人數對小學入學人數的影響分析，預計未來四年（2019-2022 年）小學階段平均招生人數 1777 萬人，整體仍呈現增長態勢，2019-2022 年均增長 51 萬人，年均復合增長率+2.9%。

小學招生人數變化（萬人）

數據來源：公開資料整理

    預計未來五年（2019-2023 年）小學在校生人數平均為 1.05 億人，呈現增長趨勢，年均增長 72 萬人。2012/2018/2023 年小學在校生人數分別為0.96/1.03/1.07 億人。具體來看，2012-2018 小學在校生人數緩慢持續增長，2012-2018 年小學平均在校生人數為 0.99 億人，年均增長 107 萬人，年均復合增長率+1.1%；根據假設以及出生人數對小學在校生人數的影響分析，預計未來五年（2019-2023 年）小學階段平均在校生人數1.05 億人，整體仍呈現增長態勢，2019-2023 年均增長 72 萬，年均復合增長率+0.7%。

小學在校生人數變化（萬人）

數據來源：公開資料整理

    3、初中階段：入學人數2024年以前單向增長，在校生人數2024年以前單向增長

    預計未來六年（2019-2024 年）初中招生人數平均為 1745 萬人，呈現增長趨勢，年均增長 34 萬人。2012/2015/2024 年初中階段招生人分數分別為 1571/1411/1867 萬人。具體來看：2012-2015 年為下降階段，2012-2015 年平均招生人數 1481 萬人，年均減少 53 萬人，年均復合增長率-3.5%，2015 年為下降階段和上升階段的低點；2015-2024 年為上升階段，2015-2024 年平均招生人數 1652 萬人，年均增長 51 萬人，年均復合增長率+3.2%。其中，2019-2024 年初中階段平均招生人數 1745 萬人，年均增長 34 萬人，年均復合增長率+2.0%。

初中階段招生人數變化（萬人）

數據來源：公開資料整理

    預計未來六年（2019-2024 年）初中在校生人數平均為 5141 萬人，呈現增長趨勢，年均增長 108萬人。2012/2015/2024 年初中階段在校生人分數分別為 4826/4346/5417 萬人。具體來看：2012-2015 年為下降階段，2012-2015 年平均在校生人數 4523 萬人，年均減少 160 萬人，年均復合增長率-3.4%，2015 年為下降階段和上升階段的低點；2015-2024 年為上升階段，2015-2024 年平均在校生人數 4867 萬人，年均增長 119 萬人，年均復合增長率+2.5%；其中，2019-2024 年平均在校生人數 5141 萬人，年均增長 108 萬人，年均復合增長率+2.1%。

初中階段在校生人數變化（萬人）

數據來源：公開資料整理

    4、高中階段：入學人數2027年以前單向增長，在校生人數2027年以前單向增長

    預計未來九年（2019-2027 年）高中招生人數平均為 1595 萬人，呈現增長趨勢，年均增長 45萬人。2012-2027 年高中階段招生人數整體呈現先下降再上升趨勢，2012/2018/2027 年高中招生人數分別為 1493/1304/1774萬人。具體來看：2012-2018 年為下降階段，2012-2018 年高中階段平均招生人數 1364 萬人，年均減少 32 萬人，年均復合增長率-2.2%，2018 年為下降期和上升期的低點；我們預計 2019-2027 年會回到上升期，預計2019-2027 年平均招生人數 1595 萬人，年均增長 45 萬人，年均復合增長率+2.9%。

高中階段（普通高中+中等職業（普通中專+職業高中+技工學校））招生生人數變化（萬人）

數據來源：公開資料整理

    預計未來九年（2019-2027 年）高中在校生人數平均為 4492 萬人，呈現增長趨勢，年均增長 134 萬人。2012-2027 年高中在校生人數整體呈現先下降后上升趨勢， 2012/2018/2027 年高中在校生人數分別為4327/3818/4969 萬人。具體來看：2012-2018 年為下降階段，2012-2018年高中階段平均在校生人數 3967 萬人，年均減少85萬人，年均復合增長率-2.1%，2018 為下降階段和上升階段的低點；預計 2019-2027 年會回到上升期，預計 2019-2027 平均在校生人數 4492 萬人，年均增長134萬人，年均復合增長率+3.1%。

高中階段（普通高中+三校生）在校生人數變化（萬人）

數據來源：公開資料整理

    2018 年高中階段毛入學率為 88.8%，未來仍有提升空間。2012-2018 年高中階段入學率持續增長。具體來看：2012/2018 高中階段毛入學率分別為85.0%/88.8%，2012-2018 年增長緩慢，年均增長+0.6pct；高中階段毛入學率仍有提升空間。需要注意的是高中階段毛入學率包括了普高和中職的學生，近幾年普高招生人數占高中階段招生人數的 60%左右，我們預計普高的毛入學率大約在

高中階段毛入學率（%）

數據來源：公開資料整理

高中階段招生人數普高和中職占比分布情況

數據來源：公開資料整理

    5、小學到高中階段：入學人數2022年以前單向增長，在校生人數2023年以前單向增長

    預計未來四年（2019-2022 年）小初高合計招生人數平均為 4989 萬人，呈現增長趨勢，年均增長 136 萬人。2012-2022 年小初高合計招生人數整體呈現先下降后上升趨勢，2012/2014/2022 年小初高合計招生人數分別為4778/4448/5238 萬人。具體來看：2012-2014 年為下降階段，2012-2014年小初高合計平均招生人數 4610 萬人，年均減少 165 萬人，年均復合增長率-3.5%，2014 年為下降階段與上升階段的低點；2014-2022 年為上升階段，2014-2022 年小初高合計平均招生人數 4763 萬人，年均增長 99 萬人，年均復合增長率+2.1%；其中，2019-2022 年小初高合計平均招生人數 4989 萬人，年均增長 136 萬人，年均復合增長率+2.7%。

小初高合計招生人數變化（萬人）

數據來源：公開資料整理

    預計未來五年（2019-2023 年）小初高合計在校生人數平均為 1.97 億人，呈現增長趨勢，年均增長 339 萬人。2012-2023 小初高合計在校生人數整體呈現先下降再上升趨勢，2012/2014/2023 年小初高合計在校生人數分別為 1.88/1.78/2.05 億人。具體來看：2012-2014 年為下降階段，2012-2014年小初高合計平均在校生人數 1.82 億人，年均減少 503 萬人，年均復合增長率-2.7%，2014 年為下降階段與上升階段的低點；2014-2023 年為上升階段，2014-2023 年小初高合計平均在校生人數 1.90 億人，年均增長 294萬人，年均復合增長率+1.5%；其中，2019-2023 年小初高合計平均在校生人數 1.98 億人，年均增長 339 萬人，年均復合增長率+1.7%。

小初高合計在校生人數變化（萬人）

數據來源：公開資料整理

    三、高考人數：適齡人口基數2035年以前呈現持續增長趨勢，同時高考參加率仍在增長

    2035 年之前，參加高考的適齡人口基數是持續增長的趨勢。一般來說，參加高考的學生年齡為 18 歲，那么根據歷史出生人口基數數據來推算，2003年-2006 年是 1991 年-2017 年間出生人口最少的幾年（年均 xx 萬人），2003 年出生人口為 1599 萬人。2003 年出生的人口，參加高考的適齡人口為 2021 年，那么理論上來說 2009-2021 年，參考高考的適齡人口是單向減少的，而 2021-2035 年參加高考的適齡人口應該是持續增加的趨勢（從1599 萬人增長至 1723 萬人），而 2018 年出生人口相對 2017 年的減少，理論上要到 2036 年才能反映到高考上。

    高考參加率仍在持續增長。2012-2019 年高考的人，理論上出生于 1994-2001年，這期間，出生人口從約 2000 萬人，降低到 1700 萬人，高考適齡人口期間一直呈現下降的趨勢。但 2012-2019 年期間，高考人數，從 915 萬人增長至 1031 萬人，反映出對適齡出生人口來說，高考參加率在持續提升，高考參加率增長的強度顯然超過了這段時間高考適齡人口下降的強度（也有一部分復讀的原因）。

    2035 年之前，高考適齡人數和高考參加率雙增長，高考人數預計會持續呈增長趨勢，高等教育供給存在擴張需求。至 2035 年之前，高考參加率預計呈提升趨勢，而大約 2021 年前后，高考適齡人口就基本上見底（1599萬人）。2021-2035 年，高考適齡人口是增長的趨勢，疊加高考參加率的增長，預計未來 15 年左右，高考人數是持續增長趨勢，高等教育供給存在不足，有擴張需求。

高考報名人數及高考適齡人數（萬人）

數據來源：公開資料整理

    對標發達地區，我國高等教育入學率還存在著較大的差距，本科錄取率相對較低，高等教育市場潛力巨大。2018 年高等教育毛入學率 48.1%，比上年提高 2.4 個百分點，處于中等收入國家 36%和中上收入國家高等教育毛入學率 52%的中間水平，歐洲/北美洲高等教育入學率為 71%/87%，我國高等教育入學率相對于發達國家而言相對較低。2017 年高考適齡人口中僅有 21.5%的學生被本科院校錄取，我國高等教育本科錄取率相對較低，高等教育資源仍然稀缺，該教育階段的毛入學率仍有較大提升空間。

    民辦高等教育滲透率不斷提高，仍有提升空間。中國民辦高等教育滲透率（民辦學校在校生占整體在校生人數的比重）由 2008 年的 19.9%逐步提高至 2018 年的 23%，表明選擇民辦高校重要性及認可度逐步提高，就讀學生人數正逐年增加。民辦高校專業設置靈活，更關注就業市場需求，打造應用型學校。為了緩解高等教育畢業生特質與企業需求不匹配的問題，我國政府鼓勵高校關注應用學科以改善結構，民辦高校專業設置靈活，重點突出產教融合、校企結合，越來越多沿用以現代學徒制為特征的職業教育培養模式，更加關注就業市場需求，比如幼兒園師資力量欠缺，幼教畢業生供不應求，近年多所民辦高校開始開設幼教專業。我們認為，未來民辦高等教育滲透率提升趨勢有望持續。

對比全球范圍內高等教育入學率，中國仍有提升空間

數據來源：公開資料整理