2019年前三季度休閑服飾板塊收入為336.56億元，同比增加18.63%，較2018年同期增速提升7.20pct；歸母凈利潤42.39億元，同比減少1.45%，較2018年同期增速降低14.67pct。2019年前三季度板塊毛利率為44.49%，較2018年同期提升1.03pct，銷售、管理+研發、財務費用率分別為19.49%、6.88%、-0.15%，較2018年同期提升+3.63、+0.97、+0.08pct，凈利率為12.60%，較2018年同期降低2.57pct。

休閑服飾板塊15Q1-19Q3收入、歸母凈利潤增速

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    相關報告：智研咨詢發布的《2020-2026年中國休閑服飾行業市場前景規劃及投資方向分析報告》

    2019Q3休閑服飾板塊收入為110.73億元，同比增加20.34%，較2018Q3增速提升12.59pct，歸母凈利潤11.91億元，同比減少8.09%，較2018Q3增速降低14.14pct。2019Q3板塊毛利率為44.10%，較2018Q3降低1.95pct，銷售、管理+研發、財務費用率分別為20.20%、7.72%、-0.01%，較2018Q3提升+3.21、+1.91、-0.14pct，凈利率為10.75%，較2018Q3降低3.33pct。

休閑服飾板塊15Q1-19Q3毛利率、凈利率

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休閑服飾板塊15Q1-19Q3銷售費用率、管理+研發費用率、財務費用率

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    從資產負債來看，2019Q3存貨同增4.28%，較2018Q3增速降低8.40pct；應收賬款同增22.33%，較2018Q3增速提升15.78pct。2019Q3存貨周轉率為1.56次，較2018Q3提升0.22次，較2019Q2提升0.04次，存貨賬款周轉天數同比減少37.42天至233.74天；應收賬款周轉率同比降低1.55次至13.17次，應收賬款周轉天數同比增加2.92天至27.72天。從現金流量指標來看，2019Q3板塊經營性凈現金流為-0.39億元，較2018Q3（-6.00億元）有所改善，經營性凈現金流占營收比重為-0.35%，較2018Q3提升6.17pct。

休閑服飾板塊15Q1-19Q3營運指標

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休閑服飾板塊15Q1-19Q3現金流指標

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    從營運情況看，2019年Q3板塊存貨周轉天數同比下降33.73天，同時板塊應收賬款周轉天數同比上升2.41天。

2019年Q3板塊存貨周轉天數同比下降33.7天

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2019年Q3板塊應收賬款周轉天數同比上升2.4天

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    從經營性現金凈流量情況來看，2019年Q3板塊整體經營性現金凈流量營收比同比上升7.10pct，除美邦服飾外，其他公司經營性現金流情況均有好轉。

板塊經營性現金凈流量營收比/%

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各公司經營性現金凈流量營收比

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    2019年秋冬服裝銷售景氣度或逐步提升，Q4行業狀況將繼續改善，主要原因有：（1）高基數因素消除；（2）減稅降費效果發酵，激發大眾消費力，大眾休閑服飾景氣度有望延續。