在中央與地方政府鼓勵住宅產業化與全裝修政策的推動下，2016年起，國內地產行業也迎來了政策推動的住宅全裝修、成品交付時代。2017年住建部印發的《建筑業發展十三五規劃》明確提出，至2020年我國新開工全裝修成品住宅目標比例達到30%。2018年全國精裝修商品住宅開盤數量為253萬套，市場滲透率達27.5%；且預計2019年全國住宅精裝修市場規模將超過300萬套，市場滲透率達32%，將提前一年完成國家30%的指標。另一方面，雖然近年我國精裝交付比例較快提升，但與歐美等發達國家80%以上的精裝修滲透率相比，我國精裝比例仍明顯偏低，未來仍有較大提升空間。

近年國內新建住宅精裝滲透率較快提升

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    相關報告：智研咨詢發布的《2020-2026年中國家具行業投資機會分析及市場前景趨勢報告》

我國精裝交付比例仍明顯低于發達國家水平

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    2014年以來國內住宅竣工數量呈緩幔下降趨勢。全國住宅竣工套數自2014年達到歷史高點766萬套以來，近年整體呈緩慢下降趨勢，2015-2018年住宅年竣工套數在630-750萬套之間。從全國住宅竣工面積來看，2015-2018年年竣工面積在66-7.7億平方米之間，其中2017、2018年全國住宅竣工面積同比分別減少7%、8.1%，2019上半年同比降幅進一步擴大至11.7%。

近年全國住在竣工套數呈下降趨勢

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2018全國住宅竣工面積同比減少8.1%

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    精裝滲透率提升有望帶動精裝家具市場規模擴容。以全國住宅銷售套數為基數，參考主要家具品類的精裝配套率和工程單，預計國內櫥柜、衣柜、木門、地板、瓷磚的長期精裝市場規模分別約為312億元、62億元、406億元、309億元、133億元，較2019年的市場規模預期翻番以上，仍有較大提升空間。

國內精裝家具市場長期規模有望翻番

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    2018年，家具市場零售額與出口交貨值出現雙雙下滑，2018年家具市場零售額為2250億元，同比下降19.9%，家具出口交貨值為1750.6億元，同比下降7.5%；2019年1-2月，家具市場零售額累計為257億元，同比下降18.2%，出口交貨值累計為259.6億元，同比下降2.0%。

2012-2019年家具零售值（單位：億元，%）

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2012-2019年家具出口交貨值（單位：億元，%）

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    對比到國內精裝修和零售家具的市場規模趨勢，未來國內家居零售市場増量有望逐步從新房轉向存量房。而更長遠來看，以存量房為主的家具零售市場，仍是國內家居企業更為廣闊的發展空間所在。

    定制滲透率提升有望帶動定制家具市場規模翻番。2018年我國定制櫥柜衣柜滲透率分別約61%、42%，而若涉及到除衣柜外的其他全屋柜類，目前其定制滲透率僅21%左右。整體來看，以2018年約1733億元國內定制市場規模、內銷家具市場5896億元來測算，預計2019-2021年定制滲透率分別升至31%、33%、35%；而隨著定制消費需求的持續釋放，預計2030年、2050年國內定制家具市場規模將分別達3588億元、5968億元，較當前市場規模仍有翻倍以上的提升空間，整體滲透率將升至50%以上。

    以存量房為主的C端市場仍是家居企業的長期主渠道。以櫥柜和全屋定制市場為例，雖然近年精裝修趨勢帶動相應家具品類的大宗市場規模快速擴容，但考慮到我國新房銷售量穩中略降的趨勢、精裝修家具產品價格明昰低于零售岀廠價，因此預計櫥柜精裝、零售市場規模占比分別為18%、82%，全屋定制精裝、零售市場規模占比分別為1%、99%。表明以存量房為主的零售市場仍是家居企業的長期主渠道。

櫥柜市場長期規模仍以零售為主

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全屋定制零售市場遠大于精裝修市場

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    存量房市場崛起是市場規律的長期趟勢。據數據，以美國、英國為代表的發達國家房屋交易結構中，新房交易占比均不到10%，而二手房交易占比在65%以上，遠大于國內二手房交易比例。而從以北京、上海、深圳為代表一線城市來看，當前新房交易比例均已降至30%以下，預計未來國內整體房屋交易結構有望逐步向國際市場靠攏，以二手房交易為主的存量房市場規模將遠大于新房市場。

發達國家二手房交易占比遠高于新房

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國內一線城市新房交易占比明顯低于全國水平

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