一、豬肉需求端

    中國一直是全球最大的豬肉消費國，豬肉在中國的肉制品消費結構中占據重要地位。從豬肉消費占比來看，2000年至今中國豬肉消費占比基本維持在60%~70%之間。2000年以來，中國生豬養殖行業經歷多次嚴重的疫情，包括2006年的高致病性豬藍耳疫情，2011年的口蹄疫疫情以及2018年8月以來的非洲豬瘟疫情，2007年中國豬肉消費量同比下滑6.7%左右，2018年中國豬肉消費量同比下滑1%左右。疫情對于豬肉短期消費會產生一定影響，但是拉長周期來看中國肉制品的消費結構仍然維持相對穩定，豬肉依然是肉制品消費中占比最高的單品。

中國豬肉消費量全球第一，人均豬肉消費量僅次于歐盟

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    相關報告：智研咨詢發布的《2020-2026年中國豬肉行業市場深度評估及投資戰略規劃分析報告》

近20年來中國豬肉消費占比基本維持在60~70%之間

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中國人均豬肉消費量在40公斤/年左右

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    2019年年度豬肉進口量在50-150萬噸左右，相對與國內豬肉產量，占比較小。豬肉庫存主要是冷凍肉，中國飲食結構偏向鮮豬肉，對于冷凍肉需求不高，因此庫存較低

2014-2019年豬肉進口數量當月值及同比增速

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2014年-2019年鮮、冷藏肉產量當月值及累計同比

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    2018年需求量維持在5400-5500萬噸左右；需求量較為穩定，若豬肉供給出現波動，則會造成價格波動。

2011-2018年豬肉總體需求量（萬噸）

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    二、豬肉供給端

    從全球豬肉需求量來看，2019和2020年全球其他國家的豬肉需求量同比持平和增加200萬噸，那么2019和2020年中國豬肉供給缺口占全球豬肉需求量的比重將達到3.16%和10.06%。由于豬肉是全球需求量最大的肉制品，2018年豬肉需求量占全球肉制品需求量的43%，綜合來看，2019和2020年中國豬肉供給缺口占全球肉制品需求量的比重將分別達到1.37%和4.56%。本次非洲豬瘟疫情將導致未來兩年中國豬肉供給存在較大缺口，2020年中國豬肉供給缺口有可能達到1100萬噸左右。

預計2020年中國豬肉供給量將同比下滑20%左右

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    受疫情影響，生豬行業產能快速下滑，供需缺口逐步顯現，豬價開啟上行通道。截至2019年6月底，全國能繁母豬存欄同比下降26.3%，生豬存欄量同比下降25.8%，均創下最大的同比降幅。

截至2019年6月底，全國能繁母豬存欄同比下滑26.7%

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    數據顯示，豬肉產量整體較為穩定，大致維持在5300-5400萬噸左右；2018年豬肉產量有所增加，2019年豬肉產量出現-5.5%的負增長，一方面是由于疫情加劇對豬肉需求的減少，另一方面是由于2018年的恐慌性的提前出欄。

2013年-2019.06年豬肉累計產量（萬噸）

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2009年-2018年生豬屠宰量（萬頭）

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