一、紡織服裝行業營業收入及利潤情況分析

    目前我國每年人均衣著消費支出不到200美元，距離發達國家1000美元以上的紡織服裝消費水平尚有差距。由此可見，我國紡織服裝服飾市場仍有相當大的發展空間。

    紡織服裝服飾行業利好因素

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    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國紡織服裝行業市場深度評估及市場前景預測報告》

    2019年上半年，被選中的67家主要上市公司實現 營業收入1075.2億元，同比增長0.4%，實現凈利潤71.5億元，同比下降15.8%，營 收和凈利潤增速均較2018及2019Q1出現進一步下滑。

    2016-2019年上半年中國紡織服裝行業營業收入（億元）

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    2016-2019年上半年中國紡織服裝行業凈利潤（扣非后歸母，億元）

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    二、紡織服裝行業部分子行業營收及利潤情況分析

    1、毛紡行業營業收入及利潤情況分析

    毛紡行業2019年上半年實現營收32.6億元，同比增長7.8%，2019Q2銷售增速明顯 放緩，主要受宏觀經濟壓力，同時原材料大幅波動，銷量受到影響。
毛紡行業2019上半年實現凈利潤1.9億元，同比增長15.5%，增速較2018年出現明顯 上升。

    2016-2019年上半年中國毛紡行業收入情況（億元）

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    2016-2019年上半年中國毛紡行業凈利潤（扣非后歸母，億元）

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    2、棉紡行業營業收入及利潤情況分析

    棉紡行業2019年上半年實現營收217.2億元，同比下降0.9%，實現凈利潤13.9億元， 同比下降9.6%。

    棉紡行業增速由2017年高增長到2019年上半年出現小幅下滑，主要是因為：1）受 中美貿易摩擦持續升級影響，下游客戶下單謹慎，部分訂單往海外轉移影響需求； 2） 國內服裝消費景氣度不高，影響上游企業的訂單量。3）2019年棉花價格仍持續下 行，棉紡企業銷售價格按照成本加成定價，銷售價格有所下滑。凈利潤增速低于營 收增速，主要是因為毛利率有所下降。

    2016-2019年上半年中國棉紡行業收入情況（億元）

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    2016-2019年上半年中國棉紡行業凈利潤（扣非后歸母，億元）

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    3、印染行業營業收入及利潤情況分析

    印染行業在2019年上半年實現營收34.9萬元，同比下降1.4%；2019年上半年實現凈 利潤2.8億元，同比增長7.7%。印染行業面臨服裝行業終端需求不景氣，訂單量有所 影響，但利潤端增長情況好于收入端，主要因為2019年上半年煤炭價格相較2018年 上半年有所下降，因此成本端有所下降。

    2016-2019年上半年中國印染行業收入情況（億元）

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    2016-2019年上半年中國印染行業凈利潤（扣非后歸母，億元）

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    4、輔料行業營業收入及利潤情況分析

    輔料行業在2018年實現營收40.9億元，同比增長6.2%， 2019上半年實現營收20.2 億元，同比下降0.3%，實現凈利潤2.1億元，同比下降7.4%。輔料行業收入及凈利 潤增速下滑主要是拉鏈紐扣業務部分受到國際競爭環境影響，產品結構有所變化。 同時由于終端消費環境不景氣，品牌客戶在選擇輔料時候也會出于成本考量選擇價 格較低的產品，單價和毛利率較高的金屬拉鏈等產品訂單量下滑。輔料行業中也存 在經營分化現象，偉星股份作為行業龍頭，無論是收入增速還是盈利能力都居于行 業領先地位，與其他競爭對手慢慢拉開差距。

    2016-2019年上半年中國輔料行業收入情況（億元）

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    2016-2019年上半年中國輔料行業凈利潤（扣非后歸母，億元）

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    5、男裝行業營業收入及利潤情況分析

    男裝行業2019上半年實現營收100.9億元，同比增長10.5%；實現凈利潤4.8億元， 同比下滑0.4%。業績較2018年明顯放緩主要是2018年下半年起受到宏觀經濟下行壓 力影響，行業終端消費需求低迷，且2019年上半年受到上年同期基數較高等因素的 影響。

    2016-2019年上半年中國男裝行業收入情況（除海瀾之家，億元）

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    2016-2019年上半年中國男裝行業凈利潤（扣非后歸母，除海瀾之家和 報喜鳥，億元）

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    6、女裝行業營業收入及利潤情況分析

    女裝行業2019上半年實現營收41.1億元，同比增長9.5%，實現凈利潤6.7億元，同 比下降7.9%。

    雖然女裝行業業績增速仍低于2018年，但營收波動幅度不大，另外2019年上半年逐 季回升，主要由于服裝行業兩極分化，女裝大部分公司定位高端，VIP銷售占比高， 客群購買力受經濟影響較?。ǚb消費開支占比很低，而且有社交和商務需求）。 凈利潤波動較大，主要由于直營占比高，費用相對剛性，營收增速稍有放緩，費用 率大幅上升影響。

    2016-2019年上半年中國女裝行業收入情況（億元）

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    2016-2019年上半年中國女裝行業凈利潤（扣非后歸母，億元）

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    7、休閑服飾行業營業收入及利潤情況分析

    休閑服行業2019上半年實現營收127.1億元，同比下降9.9%，扣非后歸母凈利潤虧 損3.8億元，同比下降167.7%。休閑服行業業績大幅下滑主要由于休閑行業整體景 氣度不高，國內外品牌都在經歷調整，國外部分休閑和快時尚品牌退出中國市場（如 Topshop、NEW LOOK、Forever 21），國內行業內上市公司關閉門店處理庫存， 部分公司出現較大幅度虧損。

    2016-2019年上半年中國休閑服飾行業收入情況（億元）

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    2016-2019年上半年中國休閑服飾行業凈利潤（扣非后歸母，億元）

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    8、鞋帽行業營業收入及利潤情況分析

    鞋帽行業2019上半年實現營收43.0億元，實現凈利潤2.7億元，同比下降33.1%。鞋 帽行業近年表現持續偏弱，主要由于相關上市公司主業均以皮鞋為主，但近年流行 趨勢是運動鞋和休閑鞋，皮鞋消費持續低迷。

    2016-2019年上半年中國鞋帽行業收入情況（億元）

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    2016-2019年上半年中國鞋帽行業凈利潤（扣非后歸母，億元）

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    9、家紡行業營業收入及利潤情況分析

    家紡行業2019上半年實現營收57.2億元，同比增長3.8%，實現凈利潤4.8億元，同 比下降12.6%。2019年上半年家紡行業業績走弱，除了受到宏觀經濟下行壓力影響 外，還受到商品房銷售2018年放緩影響，因為家紡幾大需求中，占比三分之一不到 的喬遷和婚慶需求和商品房銷售相關。

    2016-2019年上半年中國家紡行業收入情況（億元）

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    2016-2019年上半年中國家紡行業凈利潤（扣非后歸母，億元）

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    10、童裝行業營業收入及利潤情況分析

    童裝行業維持高景氣度，因為品牌化起步較晚，同時市場集中度提升空間大，因此 龍頭童裝公司業績保持高速增長， 2019上半年童裝行業實現營收52.8億元，同比增 長24.3%?？鄯呛髿w母經利潤6.3億元，同比增長22.0%。

    童裝行業的毛利率整體較為穩定，2018年上半年和2019年上半年毛利率分別為43.7% 和43.2%。

    2018年童裝行業銷售費用率和管理費用率分別為24.2%和5.6%，分別較2018年下降 1個百分點和0.3個百分點。 2019年上半年年化存貨周轉率和應收賬款周轉率為2.3 和5.1，較2018年小幅下降，基本保持穩定。

    2016-2019年上半年中國童裝行業收入情況（億元）

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    2016-2019年上半年中國童裝行業凈利潤（扣非后歸母，億元）

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    三、2019年服裝行業未來發展前景

    2019年上半年，服裝家紡板塊實現營業收入709.7.4億元，同比增長0.3%，實現凈 利潤6.8億元，同比下降20.7%。其中，2019年一季度，服裝家紡板塊實現營業收入 和扣非后歸母凈利潤分別為372.3億元和31.7億元，同比增長0.6%和下降10.4%。

    服裝家紡板塊2019年上半年持續低迷的主要原因：1）受經濟下行壓力影響，終端 消費低迷；2）相關公司門店拓展謹慎，凈開店少于上年同期；3）為了保持營運指 標良性，降低庫存風險，打折促銷力度加大。

    雖然服裝家紡板塊持續低迷，但細分子行業運動服飾和童裝持續景氣（運動服飾大 多在港股上市），且所有細分子行業龍頭公司好于非龍頭，行業集中度不斷提升。

    2019年，行業依然處于發展的戰略機遇期，科技為行業提供了巨大的發展機會。2019年的服裝行業，在品牌走向、企業轉型、產業升級等方面都會有進一步成長。

    展望一

    中國品牌崛起，內部力量提升

    隨著互聯網和數字化技術的變革，產業鏈各環節漸漸成熟，越來越多的服裝企業，對內，通過提升內部生產效率，突破產品品質，滿足消費者日益增長的消費需求；對外，布局多品牌矩陣，并購等形式進入細分市場。

    2018年，運動市場開始回暖，國產運動品牌李寧等走出國際，擺脫了“土”的形象，顛覆了人們對國產運動品牌的刻板印象。

    在運動市場占據首席的安踏步步攀升，旗下高端運動品牌FILA在中國的遍地開花。

    另外，曾經的運動鞋記憶——回力，也重回大眾視野，抓住復古潮流，進行品牌升級。

    除此之外，太平鳥也抓住了市場發展，年輕化策略轉型成功，在設計上抓住了大眾共鳴……還有海瀾之家、波司登、鄂爾多斯等一系列國內品牌在這一年，都通過內外聯合，深化了品牌在大眾心中的印象。

    這些在行業變革中崛起的中國品牌紛紛將業務重心回歸到Z時代——消費者喜愛的商品，同時積極搭建PLM商品主數據平臺，配合柔性供應鏈，打通內外部協同，提升企業效率。

    展望二

    數字化，不可或缺

    近些年來，隨著服裝企業紛紛轉型，數字化在服裝企業的應用不斷深化。2019年，數字化將會在服裝行業更加普及，未來會成為行業的基礎設施。

    因為數字化不單提升了企業產品生產效率，給予消費者更好的消費體驗，也讓服裝企業在行業競爭中突出。

    在服裝行業軟件競爭中，Centric軟件脫穎而出。其擁有的旗艦級產品生命周期管理 (PLM) 平臺Centric 8，為服裝企業提供量身定制的企業級銷售規劃、產品開發、采購、業務規劃、質量和系列管理功能，提升服裝企業競爭力，助力企業轉型成功。

    展望三

    消費分級明顯，Z世代成為主力軍

    2018年，隨著拼多多等團購拼單類產品的火爆，實現消費升級還是消費降級，成為該年備受諸多行業人士爭議的話題。

    一方面，消費升級如火如荼地進行；另一方面，消費升級結構分化，逆消費升級現象頻頻出現。這樣的消費分級現象，在2019年依舊會持續。

    在消費分級階段，還有一群人值得服裝企業關注——Z時代消費群體，即95后、00后。

    他們逐漸成為消費市場的主力軍，他們具有獨特的消費觀念和消費行為。面對新生代消費群體，服裝企業要做好充足準備，不僅在產品質量要做好把控，也需要提升效率，快速反應市場需求。

    展望四

    個性化定制，逐步實現

    個性化定制，是這幾年中國服裝行業發展熱門關鍵詞之一。隨著工業4.0時代逐步推進，智能制造升級，個性化定制慢慢被行業和消費者接受。

    整體而言，個性化定制可分為四個階段：整單定制階段、部分模塊定制、量身定制階段和全面個性定制階段。

    個性化定制對產品研發流程提出了更高的要求，服裝企業需要對從銷售規劃和產品展示到供應商成本控制、質量以及合規的產品設計與開發的每個環節進行管理，實現企業內部從設計、制版到生產的智能一體化。

    因此，Centric 提出了Centric SMB，該解決方案主要針對中小型和個性化定制類的新興企業，幫助企業加快產品開發、降低成本并提高市場響應能力。

    同時，該解決方案有著快速、簡單等特點，它能替代會延緩產品開發速度并導致低效和錯誤的電子表格、電子郵件和其他數據工具。

    而隨著企業的發展，產品開發也會更加復雜，Centric SMB 都能隨著企業需求變化而不斷擴展。

    2019年依然是中國服裝行業轉型發展做重要的一年，隨著服裝業不斷成熟，服裝企業需要“內聯外合”。

    內部通過數字化改革，提高生產效率，并通過快速上市消費者滿意的產品，提升品牌影響力；外部，則要與諸多企業共同攜手發展，一起攜手推動中國服裝業前進。