（一）餐飲市場整體發展格局

    1、餐飲業總體格局穩定

    從消費結構看，80、90后成為外出就餐的主力人群，整體客單價來看，80、90后100元以上客單價占比明顯高于整體外出就餐的消費人群，年輕群體在外出就餐市場具有較強影響力，其需求同樣成為未來餐飲市場供給的主要方向。

2018年中國消費者外出就餐頻次

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    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國餐飲行業市場全景調研及發展趨勢研究報告》

2018年中國消費者外出就餐消費客單價

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    2、外賣擴容行業規模限制，滲透率提升仍具空間

    外賣及O2O的模式，打破了原先餐飲業時間和空間的限制，大幅延長消費時間，拓寬消費場景和空間。互聯網餐飲快速崛起。2016 年，餐飲行業的整體增速為10%，但互聯網餐飲行業的增長高達300%。一方面，隨著移動互聯網的爆發，之前基數很低的互聯網餐飲業態在短短幾年內迎來快速爆發。另一方面，在線訂餐的用戶規模目前整體滲透率不及移動互聯網滲透率，而移動互聯網使用人群能相對以較低的成本被轉化成在線訂餐人群，故未來在線餐飲及外賣市場仍有較大的增長空間。

近兩年我國餐飲O2O市場份額迅猛提升

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在線訂餐總市場規模2011-2018CAGR預計41%

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在線訂餐用戶滲透率不斷提升

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    （二）火鍋市場：最優賽道望跑出餐飲巨頭

    火鍋行業整體快速增長，預計2019-2021年CAGR約13.3%，2021年底，市場規模突破8000 億元。并且火鍋整體產業鏈都將受益，中游底料和調味料市場成長空間較大，上游食材采購和配送也將迎來成長。以海底撈為例，其中游底料和調味料供應商頤海國際以及上游食材采購、倉儲和運送服務商蜀海，均為海底撈的關聯企業，通過海底撈的品牌效應和擴張，近年的營收和利潤增速均迎來爆發。

我國復合調味品市場快速擴大（十億元）

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火鍋調味料及中式復合調味料預計空間大（億元）

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    （三）茶飲市場：模式快速迭代，咖啡穩定崛起

    據統計，2018 年我國茶飲市場發展速度迅速提升，截至2018年三季度，我國現制茶飲門店數已達41萬家，一年內增長約 74%，增速非常迅猛。除了發展迅速的現磨咖啡外，奶茶等產品迅速走紅，并且擴張速度和新品牌誕生速度極快，對于整個現制茶飲市場造成了較大擾動。據相關估算，新式茶飲未來的市場空間將達到 500億元以上，具備一定的市場競爭力。作為近兩年風險資本較多關注的領域，如喜茶、一點點等品牌，在茶飲市場壁壘不高，可替代性較強的情況下，逐漸形成較為穩定的品牌效應，探索國內茶飲發展的可持續模式。

預計2019年全國現制飲品銷售額超600億元

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奶茶消費年齡比例中以16-25歲占比一半以上

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    1、咖啡賽道發展成為確定趨勢

    我國的咖啡歷史與世界咖啡種植史比起來，時間尚較短，發展形態不成熟，國內的咖啡文化尚不充分。我國的咖啡種植帶主要分布在華南地區的熱帶和亞熱帶地區，主要以云南省和海南省的咖啡品質較為優質。對我國咖啡市場來說，由于近年來資本的博弈、場景的多樣變幻以及其他外來品牌的進入帶來競爭策略的不同。咖啡巨頭如星巴克所面臨的挑戰和形勢也更加復雜。隨著本土咖啡的逐漸破局，以及星巴克為代表的國外咖啡品牌對于國內市場和咖啡文化的培育，目前咖啡市場逐漸成為茶飲市場中品牌較穩定，市場成長性較確定的賽道。

中國咖啡市場規模快速提升

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中國咖啡廳市場規模增長

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    （三）餐飲市場資本情況

    結合我國餐飲業政策，資本市場的狀況以及餐飲品類的發展來看，目前對于餐飲業以及餐飲品牌的投資會更加趨于合理，資金更加謹慎。且隨著近年來在不同細分賽道上，標準化擴張的趨勢開始涌現，借助穩定的開店場景和標準化的流程、管理，一些優質的餐飲企業開始成長壯大，如火鍋賽道的海底撈、正餐賽道的西貝莜面村、快餐賽道的真功夫等，這也一定程度上改變了餐飲行業的投資邏輯和投資決策期限。

    另一方面，技術的發展也帶來餐飲業發展和投資的變化，例如餐飲供應鏈迅速成為投資機構的重要著眼點，而新的餐飲品牌以及餐飲業態得到的關注度相應出現一定的下降。

2014-2018中國產品品牌投資金額及案例數

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2014-2018中國餐飲投資金額及案例數量

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    分不同的投資領域，餐飲供應與餐飲服務商在餐飲業融資中占比較大。以投資案例數看，餐飲供應與服務商占比約 32%，新零售與電商其次，占比 20.9%；而從投資金額看，餐飲供應與服務商占比為 49.9%，接近一半，隨后是食品品牌，占比 28.2%，而新零售和餐飲品牌在受到投資金額領域占比較小。餐飲業投融資現狀也反映出餐飲業發展的大致方向，以供應鏈科技為基礎的餐飲供應鏈服務逐漸成為餐飲業發展的趨勢，其貫通產業鏈的能力以及資源整合能力突出，預計目前餐飲供應鏈服務的滲透率仍處于低位，未來餐飲供應鏈服務、餐飲 SaaS 等在餐飲行業運用的滲透率提升空間較大。

各餐飲領域按投資案例數的占比情況

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各餐飲領域按投資金額的占比情況

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    小吃快餐賽道最吸引投資，正餐、火鍋較接近。從2014至2018年的情況看，小吃快餐吸引的投資金額和投資案例數量最多，且遙遙領先其他餐飲賽道，這與小吃快餐等賽道誕生的新品牌較多，單店成本相對較低，且利于通過移動互聯網等方式進行營銷有關。在“網紅經濟”和新媒體傳播速度較快的今天，資本對于有望較快跑出優勢的小吃快餐賽道較青睞，同時，火鍋、正餐等賽道趨于標準化的趨勢也同樣具備進一步擴張的潛力。考慮到正餐賽道總體量較大，故而火鍋賽道也逐漸開始成為資本關注的焦點。

2014-2018.11按餐飲品類分的投資金額及案例數情況

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    餐飲行業資金來源受限，公司外部擴張較難。整個餐飲行業的企業普遍面臨餐飲管理體制不健全、管理不規范不透明，采購憑證難以取得等問題，因此加大了餐飲企業上市的難度，餐飲企業所取得資金來源受到相應的限制。資金來源受限，導致餐飲行業的發展擴張速度受到一定制約，很難出現較大體量的公司。

餐飲融資渠道受限

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    （四）餐飲業未來主要發展趨勢

    1、標準化趨勢滲透各個賽道

    餐飲的標準化趨勢將滲透各細分賽道。目前火鍋賽道標準化擴張的模式已經建立，以海底撈、呷哺呷哺等火鍋龍頭為首的標準化門店擴張使得其經營規模和市占率快速提升。不僅火鍋和快餐，較難標準化的正餐賽道也逐漸開始走向標準化道路。

    2、科技化趨勢明顯

    餐飲SaaS平臺也將隨著科技的進步而快速發展。從行業空間來看，國內整體的 SaaS 業務預計未來幾年增速快，空間仍較大，目前約超過20億美元，其中餐飲類的SaaS平臺目前的空間規模微乎其微，對應餐飲賽道目前超4萬億元的空間，未來成長潛力非常巨大。

    且未來餐飲SaaS的滲透率和解決方案能力預計進一步提升。因目前的SaaS主要功能仍較多集中在收銀結賬、數據處理等環節，對于餐飲企業和火鍋企業的經營效率提升不明顯，但目前越來越多的餐飲SaaS平臺開始提供從上游至下游的餐飲產業鏈一體化服務，為餐飲企業的上游供應鏈管控，中游生產、運輸及數據處理，下游門店運營、人員管理等環節提供全面和深入的服務，通過大數據處理和智能化決策，幫助餐飲及火鍋企業節省大量成本，在組織戰略決策上做出更優的選擇。

中國SaaS整體市場規模預計快速提升

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    3、綜合餐飲集團，豐富產品業態矩陣

    大型餐飲集團開始趨向于構建綜合化的餐飲企業，在原先賽道的基礎上進行擴張，豐富餐飲品類和產品矩陣。

    4、營銷模式和商業模式的變化

    食品安全問題成為重中之重。由于餐飲企業本身的特殊性，食品安全問題對于品牌價值的塑造意義重大。隨著餐飲標準化趨勢漸起，龍頭餐飲企業的擴張提速，門店數量的增多或會導致對單個門店的控制力下降，而如若單一門店出現食品安全問題，對于整個餐飲品牌的打擊是巨大的。由此，餐飲供應鏈服務、食品安全檢測服務以及食品安全宣傳營銷的分量將越來越重。