從中國出口到美國的部分家電商品關稅從10%提升到25%，雖然表面上關稅由進口商負擔，國內家電廠商的生產成本未提升，但從進口商角度來看，關稅增加導致進口商購買成本提升，國內出口的家電商品國際競爭力下降，我們推測最終大概率由買賣雙方共同承擔關稅成本。
貿易摩擦關鍵時間點
時間 | 事件 |
2018-6-15 | 美國針對中美貿易發表聲明，將對中國進口商品加征25%關稅。美國貿易代表辦公室稱清單包 括1102種產品，總額500億美元，包含兩個部分，第一部分涵蓋340億美元進口中國產品，將 于7月6日開始加征關稅；第二部分160 |
2018-8-7 | 美國貿易代表辦公室公布了第二批對中國進口商品加征關稅的清單，涉及商品價值160億美元， 23日起生效。 |
2018-9-18 | 美國貿易代表辦公室稱將于9月24日開始對價值總計約2000億美元商品征收進口關稅，最低稅 率最初為10%，這一比例在2019年1月1日提高到25%，后來中美G20 |
2019-5-10 | 美國貿易代表辦公室稱將價值2000億美元從中國進口的商品稅率從10%提高到25%，2019年5 月10日起生效。 |
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家電出口品類中，個別家電品類出口美國占比較高，多數家電品類影響不大。依據產業在線數據，2018年國內家電各品類出口美國銷售額占比不一，其中白電品類中，制冷設備出口美國受影響最大（冰箱、冷柜對美出口均為20%左右），空調次之（空調2018年對美出口額占比約為16%）。
2018年家電各板塊出口美國銷售額占比
板塊 | 品類 | 2018年對美出口額占比 |
白電 | 冰箱 | 19% |
空調 | 16% | |
冷柜 | 23% | |
廚電 | 電熱水器 | 6% |
燃氣熱水器 | 4% | |
干衣機 | 8% | |
微波爐 | 38% | |
電烤箱 | 29% | |
清潔電器 | 吸塵器 | 29% |
零部件 | 空調壓縮機 | 6% |
制冷壓縮機 | 5% | |
空調電機 | 42% |
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一、行業外銷競爭格局
空調外銷競爭格局
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冰箱外銷競爭格局
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洗衣機外銷競爭格局
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黑電外銷競爭格局
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二、家電各公司海外生產布局
美的集團：美的集團2018年海外銷售占公司總收入超過40%，產品已出口至全球超過200個國家，擁有15個海外生產基地及數十家銷售運營機構，自2007年開始，美的陸續在“一帶一路”沿線國家布局生產基地，在南亞、東南亞一帶產能布局較為完善。
青島海爾：海爾2018年海外收入占比42%，海爾在海外擁有12個工業園、54個制造中心，海外布局較為完善。2011年10月18日，海爾集團與日本三洋電機株式會社正式就海爾收購三洋電機在日本的洗衣機和家用冰箱業務及其在印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓和越南的洗衣機、家用冰箱和其它家用電器銷售業務正式簽署收購協議，標志著海爾在日本以及東南亞地區將形成兩個研發中心、四個制造基地以及六個地域的本土化市場營銷架構。
格力電器：相比于青島海爾和美的集團，格力電器在海外布局相對較弱，目前格力空調有巴西,巴基斯坦兩大國外生產基地。格力電器品牌海外化最早開始于1998年，2001年成立的巴西基地運營至今。2006年，格力電器的第二個海外生產基地建成投產，地址選在南亞巴基斯坦，與當地最大的專業空調銷售商之一DWP公司合作建設，生產“格力”自主品牌產品，格力電器提供全程技術支持。越南工廠2008年投資設立但后來退出。
小家電：目前，小家電企業中在海外布局生產基地的企業較少。2008年，蘇泊爾在越南建立海外生產基地，萊克電氣于2018年公告擬以自有資金投資2000萬美元在越南建設生產基地，建設先進的環境清潔電器生產線以開拓國際市場。
部分小家電企業海外生產基地布局
- | 時間 | 公司 | 海外生產基地 |
生產基地布 局 | 2008年 | 蘇泊爾 | 越南基地正式投產 |
2018年 | 萊克電氣 | 擬自有資金投資2000萬美元在越南建設生 產基地，本次在越南投資建設先進的環境清 潔電器生產線 |
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三、家電轉移東南亞地區生產成本未必降低，關稅低更具吸引力
具體到細分行業上，產能是否能夠轉移到東南亞國家要看產業鏈和供應鏈的完備度，而對于制造業來講，我們認為中國目前具備全球最完備的產業鏈供應體系，全球范圍內只有中國能夠在短時間內提供全產業鏈的供應配套服務，但東南亞地區目前遠未具備這樣的基礎。因此對于家電企業來講，規避關稅的方法是將家電零部件運輸到東南亞地區后進行組裝，然后從東南亞地區出口至其他國家。以美的集團為例，我們假設公司從廣東將零部件運輸到越南進行組裝，經過我們測算（假設條件：空調外銷出廠價為1000元，毛利率為20%，成本構成中85%為原材料成本，15%為人工及能源等成本），在人工及能源等成本降低1%、運輸等成本增加40元/臺的假設下，通過零部件由廣東地區轉運到越南后總成本提升約5%，但是由于越南關稅低，對于進口商來講，在越南組裝生產的商品更具備價格上的競爭力。
空調轉移至東南亞地區的成本變動敏感性分析
相對于中國直接生產，成本提升幅度 | 運輸等增加的成本 | |||
30元/臺 | 40元/臺 | 50元/臺 | ||
人力、能源等成本降低 幅度 | 0% | 3.8% | 5.0% | 6.3% |
1% | 3.6% | 4.9% | 6.1% | |
3% | 3.5% | 4.7% | 6.0% | |
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四、全球白電龍頭競爭力
從國內企業對美出口依賴程度上看：除外銷導向型企業外，家電行業內各細分龍頭受益于消費需求強勢的國內市場，出口美國所占整體收入占比較低，我們認為整體看短期所受影響有限，并且龍頭憑借全球產能布局及強議價能力，有望在長期影響中繼續保持市場地位。
從國內企業國際競爭力角度來看：從規模上看，龍頭企業外銷市場份額高，具備較強議價能力；從全球白電產能分布上看，白電產能集中于中國，其次是非中國以外的亞洲區域，冰洗產能部分分布于歐洲，我們認為短期產能較難實現快速轉移；從白電企業海外生產布局上看，國內白電龍頭在海外擁有生產基地，已經提前做好應對關稅提升的準備。
總體來看，強者恒強無懼爭端，全球白電龍頭競爭力不減。認為國內家電龍頭基于全球最大的本土內銷市場和最完善的產業鏈成為全球家電霸主，關稅增加依然難以削弱其相對競爭力，最終成本上漲將部分傳遞到美國產品的最終價格端，擠壓消費者剩余。另則美國以更新需求為主的成熟市場環境下，疊加家電的必需消費品屬性，價格的溫和上漲對總需求的影響亦無需過度擔憂。
相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國家電行業市場運行態勢及戰略咨詢研究報告》
智研咨詢 - 精品報告
2024-2030年中國家電行業市場競爭態勢及未來趨勢研判報告
《2025-2031年中國家電行業市場競爭態勢及未來趨勢研判報告 》共八章，包含中國家電行業產業鏈結構及全產業鏈布局狀況研究，中國家電行業重點企業布局案例研究，中國家電行業市場及投資戰略規劃策略建議等內容。
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