己內酰胺是重要的有機化工原料之一，其主要用途是通過聚合生成聚酰胺切片（通常叫尼龍-6切片，或錦綸-6切片），極少量用于熱熔膠、精細化學品和制藥等。

    尼龍6是尼龍的主要產品，尼龍具有無毒、質輕、優良的機械強度，耐磨性及較好的耐腐蝕性，主要用于合成錦綸、薄膜和工程塑料等產品，可以廣泛用于各個行業。受益于我國的經濟與國內紡織品行業的持續發展。錦綸行業總體仍在不斷擴張，對國內尼龍需求不斷增長。

    同時隨著主要原材料的己內酰胺產能增長，供給逐漸充分，國內的尼龍6切片產量也出現了高速增長，國內尼龍6裝置自2012年的約190萬噸/年增長到2017年的400萬噸/年左右，年均增長率約為15%。2018年我國尼龍6切片產量達到了321萬噸，2010年僅為111.7萬噸，年均的復合增長率超過14%。

2010-2018年中國尼龍6切片產量走勢

資料來源：中國石油和化學工業聯合會

    總體而言，己內酰胺與尼龍6切片生產形成了一個較為顯著的正反饋調節的結構。隨著尼龍6生產裝置的以及產量的增長，從2009年開始，我國的己內酰胺就呈現出供不應求的狀況，到2010年行業規劃了大量產能，2011年總產能約為56萬噸，同時產量達到了53.5萬噸，行業產能利用率高達94.6%，產能高度緊張，導致市場價格走高，抑制了國內尼龍6產量增長。到2012年，2010年規劃產能迅速投產，產能較2011年翻了一番，達到121萬噸/年。之后我國的己內酰胺產能階梯式的擴張，總體產能增長迅速，增速略有波動。

    2017年我國己內酰胺總產能353萬t，占全球產能的50.7%，占亞洲總產能的71%。2018年行業產能達到379萬噸，同比增長7.4%。2011-2018年均復合增長超過30%。

2011-2018年我國己內酰胺產能及其增速統計

資料來源：智研咨詢整理

    2017年國內己內酰胺總產量達到232萬噸左右，同比增長28.8%。全年裝置平均開工率為65.7%，較上年相比下降5.4%。主要是由于當年產能增加較多，而下游切片企業需求跟進緩慢，使得資源供大于求，為保持平衡，企業開工率只能下調。2018年，我國己內酰胺產量與需求保持相對穩定的增長，進口持續下滑，開工率回升，產量達到284萬噸，產能利用率同比上升9.2%。

2012-2018年中國己內酰胺產量及產能利用率

資料來源：智研咨詢整理

    同時行業一個顯著的特點是，由于近幾年國內新增產能的不斷釋放，己內酰胺的進口量在逐年減少，同時出口保持在極低的水平。2009-2011年，我國己內酰胺進口量都保持在60萬噸以上，由2012年最高的約71萬噸逐漸下降至2016年的22.13萬噸和2017年的23.7萬噸，2018年下降至17.36萬噸。近幾年我國己內酰胺進口量走勢如下圖所示：

2011-2018年中國己內酰胺進口量統計

資料來源：中國海關

    從己內酰胺的需求情況來看，由于尼龍6的生產快速增長，行業近幾年需求穩步上升，且呈現出逐漸加速的態勢。2016年國內己內酰胺的表觀消費量約為201.11萬噸，同比增長8%， 2017年表觀消費量將增加至255.39萬噸，增長26%，2018年上升至301.35萬噸。

2012-2018年中國己內酰胺表觀消費量走勢圖

資料來源：智研咨詢整理

    從市場價格方面來看，由于行業上游的主要原材料苯與石油價格聯系緊密，行業市場價格受石油價格影響較大，同時在國內原油價格振幅不大的情況下，國內己內酰胺市場價格受供需面影響較大。

    智研咨詢發布的《2019-2025年中國己內酰胺行業市場競爭現狀及未來發展趨勢研究報告》指出：在2013年之前，國內下游切片的需求相對較大，國內供應不足，國內企業的產品價格和進口價格都相對較高，行業的利潤豐厚。2013年國內己內酰胺消費量為160萬t左右，國內市場仍維持較高進口依存度，價格維持較高水平運行，但相對于之前，由于國內產能的上升，行業市場價格已經進入下降區間

    2014年國際原油大幅降價，原料苯受此影響價格波動嚴重，己內酰胺價格一路下跌，達到歷年最低的價格；2015—2016年受國際原油價格低位影響，全年價格在地位運行，行業處于低利潤甚至虧損狀態。直至2016末-2018年，下游切片產能跟進，需求量增加情況下，盈利狀況得到極大改觀。（得益于供需層面的有力支撐）。

2011-2018年我國己內酰胺市場價格走勢

資料來源：智研咨詢整理

    因此總的來看，國內對己內酰胺的需求穩步上升，市場規模總體保持上升的態勢，但在市場價格的作用下行業的市場規模呈現出較大的波動性，近兩年得益于油價回升，供需關系改善，行業市場規模迅速上升，2017年達到576.1億元，同比增長63%，2018年上升至640.9億元，行業近幾年市場規模走勢如下圖所示：

2013-2018年中國己內酰胺市場規模走勢

資料來源：智研咨詢整理

    總的來說，國內己內酰胺市場發展態勢相對良好，除去2014和2015年有部分落后產能陷入虧損以外，行業盈利頗豐。同時隨著未來我國的經濟發展，尼龍的需求仍將保持穩定上升的態勢，下游的需求增長空間較大，且上下游之間的產業協同的作用正在不斷的增強。但值得注意的是，近幾年國內的表觀消費量的增速小于產能的增速，產能利用率呈下降趨勢，2018年大幅回升之后也就處于75%左右的適度規模。而自2017年開始，國內己內酰胺企業盈利能力大幅提升，國內新增/擴增己內酰胺項目逐步增加。

    據統計，2019年國內己內酰胺預計投產的產能在123萬噸左右，增幅超過30%，同時仍有部分2018年規劃的產能預計將在2020年投產。產能增速明顯高于需求增速，未來國內的己內酰胺大概率呈現出產能過剩的態勢，從2012-2014年的歷史經驗來看，行業市場價格將會被壓低，進口也會持續萎縮，行業的盈利能力將會大幅下降。