九月主產地環保去產能力度越發強硬，內蒙古區域內，煤礦整頓停產情況嚴重，大片煤礦已經停工，導致因供應緊缺，還在正常生產的煤炭，煤價開始出現反彈。

    2018年1-8月份，全國原煤累計產量227846萬噸，同比增長3.6%。2018年7月份全國原煤產量28150萬噸，同比下降2%。與上月相較，7月份全國原煤產量環比減少1652萬噸，下降5.54%。2018年1-7月份，全國原煤累計產量197818萬噸，同比增長3.4%。煤炭需求持續依然強勁，主要是受地產及制造業投資維持高位的推動，下游行業價格及利潤向好，產量及耗煤量同比均有顯著增長。

國內動力煤價（元/噸）圖

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    與2017年相比，2018年全球動力煤消費需求將增加4800萬噸，而可供應資源量預計僅增長3800萬噸，市場將供不應求。煉焦煤方面不確定因素更多，再加上由于產地和企業過于集中，市場供應很可能比動力煤更為偏緊。

    至6月份，全國煤炭進口2547萬噸，環比增加314萬噸，同比增加387萬噸，增幅達到18%。上半年，我國共進口煤炭1.46億噸，同比增長1292萬噸，增幅達12.6%。

2017年6月-2018年6月我國煤炭的增速圖

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    我國煤炭資源區域主要分布在華北、西北地區，集中在昆侖山—秦嶺—大別山以北的北方地區，以山西、陜西、內蒙古等省區的儲量最為豐富，而煤炭消費卻大都集中在東部沿海地區、南方地區，尤以環渤海經濟圈、長江三角洲和珠江三角洲地區最為集中。這樣的產需逆向結構分布，催生了我國特有的“西煤東運”、“北煤南運”的煤炭運輸體系。

煤炭產量南北方分布圖

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    2018年8月國有重點煤礦庫存2068萬噸，同比下降19%（萬噸）

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我國重點港口煤炭發運量圖

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    2018年行業利潤繼續小幅提升，由于之前嚴格的環保限產要求疊加環保督察，原煤產量相較去年有所下降。由于下游鋼鐵行業維持高利潤，產能利用率以及煤炭行業利潤繼續小幅上漲。

2018年前8月原煤產量有所下降圖

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2018年煤炭行業利潤小幅上升圖

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2018年煤炭價格指數震蕩攀升圖

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    應該按照“符合標準準予開采，新建礦井達標建設，不達標準升級改造，不可改造強制退出”的思路，煤炭開發總量控制在45億噸以內。保持現有1/3達到科學產能標準的礦井，改造1/3未達標礦井，逐步淘汰1/3落后和不可改造產能，實現科學產能標準的礦井所占比重逐年上升，到2020年可上升到70%；到2030年可上升到85%。
未來，在環保高壓的背景下控制劣質煤進口政策仍將持續，這一政策可在煤價下行的時候為國內煤價提供托底。目前煤價正在走低，抑制進口煤政策也許將回歸，目前已經有部分口岸接到限制進口政策，將對國內煤價形成支撐。綜合來看，供給緊張的局面將持續到2023年左右。海外需求旺盛，進口煤價格失去優勢將常態化，難以對國內需求缺口進行大規模的補充。

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國煤炭行業市場發展模式調研及投資趨勢分析研究報告》