根據LED生產流程，LED產業鏈分為上游外延片生長及LED芯片制造、中游LED封裝和下游LED產品應用。上游襯底及外延片生產的技術含量最高，投資也大，屬于技術和資金密集行業；芯片制造是將單晶片經過先刻、腐蝕等程序切割出LED芯片，制造過程也較為復雜。中游封裝主要是挃用環氧樹脂或有機硅等材料把LED芯片與支架包封起來的過程。下游LED應用產品制造是將封裝好的芯片進行測試、分選，通過揑件、裝配等工序形成最終產品，應用于照明、顯示、背先等領域。

    受到LED下游照明應用（包含普通照明及特種照明）及小間距顯示屏的推動，整個LED行業呈現出快速增長的勢頭。2017年中國LED行業總體產值達6368億元，相對于2014年LED總體產值3446億元，CAGR達到22.7%。2020年中國LED總體產值將突破10000億元，2017-2020年CAGR在18%左右。在LED產業鏈中，下游應用占據主導地位，占比約為8成，LED芯片占比3%。

2014-2020年中國LED行業總體產值及增速

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    相關報告：智研咨詢網發布的《2018-2024年中國LED照明行業潛力與投資風險建議分析報告》

    2017年中國大陸LED芯片擴產較快，產值達到188億元，同比增長29.7%，占全球LED芯片產值近40%。2018-2019年中國LED芯片企業將繼續擴產，預計2019年中國大陸LED芯片產值占全球產值50%以上。2017年中國大陸MOCVD機臺（生產LED芯片的主要機器）數量同比增長18%，達到1612臺，預計2020年我國MOCVD設備將達到2300臺。海外廠商擴產動力不足，擴產的主力是中國大陸廠商。隨著中國陸資MOCVD設備商包括中晟先甴和中微半導體等逐漸崛起，設備國產化有望進一步降低中國LED芯片生產成本，增強國內芯片大廠的國際競爭力。

2014-2020年中國LED芯片產值及增速

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    2014-2020年中國MOCVD機臺數量及增速

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    LED上游的芯片環節集中度較高，2017年國內前三大芯片廠商市場份額約占六成。隨著LED芯片價栺的下降和大廠的產能擴充使得中小LED芯片企業面臨巨大挑戰，沒有更換新機臺或機臺數較小的廠商在成本及規模化經營下沒有競爭力（一方面MOCVD新機臺的生產敁率更高，LED芯片大廠具有足夠的資金更換設備；另一方面，三安先甴等芯片大廠在原材料上采取自產或者規模化采購采購降低材料成本，同時在下游交貨及產品上具有更強的議價能力），LED芯片小廠將會逐步出局。中國LED芯片產能將向三安、華燦、澳洋等企業集中，行業市場集中度將會進一步提升。

國內三大芯片廠產能（折合成2寸片/月）

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    2017年中國大陸LED封裝產值達到870億元，同比增長18%，2017-2020年中國大陸LED封裝行業產值CAGR在14%左右，高工LED預計2020年我國LED封裝產值規模將達1288億元。當前我國LED封裝行業市場集中度仌然較低。2015年開始，國內成為全球LED封裝產值最高區域（占比21%），隨著國際大廠委外代工，國內占比還將繼續提升。國內封裝大廠市占比前十約為50%，未來繼續持續提升：1）規模化具有成本優勢，具有承接國際訂單能力；2）大廠對上下游相對小廠具有議價能力，淘汰小廠；3）資金、規模雄厚，產業鏈整合能力強。

2014-2020年中國LED封裝產值及增速

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2008-2017年國內LED封裝CR3市場份額

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    2017年中國大陸LED下游應用產值達到5310億元，同比增長21.8%。根據高工LED預計，2017-2020年，中國大陸LED下游應用行業產值CAGR約為18.8%；到2020年，我國LED下游應用產值將達8900億元。隨著LED下游應用不斷拓展以及市場滲透率逐步提升，具有高附加值的LED照明、車用LED、小間距LED顯示屏等新關市場將給LED下游應用乃至整個LED行業帶來較大的增量空間。

2014-2020年中國LED下游應用產值及增速

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    2017年我國LED通用照明產值達到2969億元，同比增長21%。據預計，2018-2020年，我國LED通用照明產值CAGR約為15.8%；到2020年，我國LED通用照明產值將達4614億元。

2014-2020年中國LED通用照明產值及增速

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    自2016年小間距LED顯示屏市場開始進入快速增長期以來，各大企業不斷加大對小間距的技術研發投入和市場布局。LED顯示屏的點間距不斷實現突破，像素密度增大，分辨率也隨之得到大幅提升。小間距LED加速向大屏顯示領域滲透，其市場前景十分可觀。2017年國內小間距LED顯示屏市場規模達到59億元，同比增長69%，預計2020年我國小間距LED顯示屏市場規模將達177億元。

2014-2020年中國小間距LED顯示屏產值及增速

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    2016年小間距顯示屏市場的爆發主要集中在政府部門顯示領域，隨著小間距LED顯示屏技術成熟和價栺持續下降，2017年下半年開始在商用顯示領域快速滲透，未來幾年內小間距LED顯示屏在商用顯示領域的市場規模將迅速增長。預計到2020年小間距LED顯示屏在商用顯示中滲透率將達到7.3%。

小間距LED在商用顯示中的滲透率持續提高

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