全國特種水產配合飼料生產企業約有600家左右，主要分布在福建、廣東、浙江和山東等沿海省市，年產4萬噸以上特種水產配合飼料的企業不足25家。

    我們認為，由于水資源約束、環保政策趨嚴、養殖產業鏈集中度提高以及消費升級，水產養殖行業正經歷一些深刻的變化：水產總供給穩定或略減；結構上，特種水產養殖正在替代普通家魚養殖；特種水產飼料行業景氣度高于水產飼料整體水平。

    封閉式循環水養殖是目前世界上發達國家推崇的先進養殖模式，與傳統池塘養殖相比，每單位養殖產品可節約90%-99%的水和95%-99%的土地，并且幾乎不污染環境，具有節水、節能、節地、生態、安全、高效等特點。封閉式循環水養殖周期比池塘養殖縮短1/3，養殖用水量減少95%以上，單位面積產量提高5倍。

    飼料：相比冰鮮，使用飼料投喂加州鱸可以明顯解放勞動力，投喂冰鮮一人最多只管理一口魚塘，而投喂飼料可一人同時管理3口魚塘；另外使用飼料投喂還有不浪費、病原菌少、水質污染小、便于伴藥、魚的長勢更均勻等一系列優勢。冰鮮：使用冰鮮投喂加州鱸適口性更好、長速快、養殖周期可縮短15~25天。但對水質污染大、病害較多。

冰鮮養殖與飼料養殖的成本差異

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國特種水產飼料行業市場發展模式調研及投資趨勢分析研究報告》

    《全國漁業發展第十三個五年規劃》指出，十三五期間要降低捕撈強度、保護海洋漁業資源，鼓勵發展名特新優水產品養殖。預計未來3-5年內，特種養殖水產品將繼續增量，帶動上游飼料行業發展。農業部數據，2017年上半年捕撈“減量”成果明顯。上半年水產品總產量增幅同比下降2.45個百分點，捕撈產量同比下降15.79%。其中，海洋捕撈產量407.33萬噸，同比下降18.05%。

    特種水產養殖中，飼料費、魚種費、藥品費、水電費、人工費及池塘租金分別占比為76%、4%、3%、4%、5%、7%。由于飼料占比較高，因此養殖戶在選擇飼料時更愿意選擇在品牌、研發及售后服務中更具優勢的飼料企業。

    近年來，隨著人們消費水平的提高，對營養價值高的特種水產品需求不斷上升。過去我國一直以青魚、草魚、鰱魚、鳙魚四大家魚等水產品消費為主，漁業養殖生產也以解決普通水產消費需求為核心。

    海水魚、鰻鱺、鱘魚、黃鱔、中華鱉等特種水產品中富含預防人類心腦血管疾病的DHA和EPA等多不飽和脂肪酸（畜禽不含有DHA和EPA），隨著我國心腦血管疾病發病率逐年上升，在經濟水平提高已能夠滿足居民健康消費的前提下，市場對營養價值高、肉質細嫩、口感好、品種更為多樣化的健康食品——特種水產品的消費需求將呈現不斷上升的趨勢。

特種水產單價普遍高于普通淡水魚（元/斤）

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    根據中國飼料工業協會提供的數據，目前養殖的主要特種水產動物中，鰻鱺、鱉、鱘魚、鮭鱒等淡水品種飼料普及率較高，但海水魚配合飼料普及率仍較低，石斑魚、大黃魚等海水魚配合飼料普及率僅在20%左右。

特種水產配合飼料普及率

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海水魚飼料占特種水產配合飼料約33%

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    魚粉約占所有飼料產品平均40%左右，秘魯是魚粉最大的輸出國，主要用來生產魚粉的是鳀魚、沙丁魚和鯖魚。秘魯捕獲季一般集中在5~7月及10~12月兩期，年產量可維持在160萬噸左右；智利主要用鳀魚、沙丁魚及鯖魚來生產魚粉，北智利較好的捕獲季是5~7月；南智利的捕獲季一般較為穩定，在1~8月捕獲量較大。美國魚粉主要用油鯡魚、金槍魚及其他地層魚制成。美國生產魚粉主要集中在7~9月，大部分為出口，其中捕獲魚的15%~17%用來生產魚骨粉，3%用來生產魚油。預計2017/18年度全球魚粉產量448萬噸，近四年符合增速0.2%。

    2017年11月秘魯政府宣布2017年秘魯中北部第二捕季配額為149萬噸，配額最終公布數量低于之前預期，導致2017年底國際魚粉價格大漲。2018年秘魯南部上半年捕季自1月8日開始，至6月30日結束，配額數量為53.5萬噸；1至3月秘魯南部捕魚量為86833噸，剩余配額數量為448167噸，完成配額比例16.2%。

秘魯魚粉價格已現回落態勢（美元/噸）

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主產國歷年魚粉產量（千噸）

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