（一）照明行業穩定發展，龍頭企業競爭激烈

    隨著全球照明產業鏈向中國轉移，同時照明產業逐步向綠色照明、節能、環保方向發展， LED 照明趨勢確立，我國照明產業后來居上，也因此獲得良好發展機遇，進入了快速發展時期。 自 2013 年后，行業整體銷售額雖然還在增長，但和前期相比，增速明顯放緩，已從之前的高速增長轉變為目前的平穩增長。

    根據國家統計局數據，2015年照明行業規模以上企業營收約為 4119.61億人民幣，比 2014 年的 3988.07億元增長約 6.81%。2011-2015 年年均復合增長率為 8.60%，假設 2016-2017 年行業增長維持此增速，預計2016-2017 年全國照明市場規模將分別達到4473億、4858億元。

中國照明行業市場整體規模營業收入（單位：億元）

數據來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國LED照明行業分析與投資決策咨詢報告》

    按產品來分，照明器具市場一般分為電光源、照明燈具及其他電子元件業務，其中照明燈具業務占據整個照明器具市場的大部分。根據數據，2015 年照明燈具、電光源以及其他電子元件行業規模以上企業主營收入分別約為 2651、1140、327億元，行業規模占比分別約為 64.4%、27.7%、8.0%，同比增速分別約為 9.47%、4.84%、-5.87%。

電光源市場規模營業收入（單位：億元）

數據來源：公開資料整理

照明燈具市場規模營業收入（單位：億元）

數據來源：公開資料整理

其他電子元件市場規模營業收入（單位：億元）

數據來源：公開資料整理

中國照明行業市場業務占比

數據來源：公開資料整理

    （二）政府出臺政策支持，LED滲透率迅速提升

    國際能源署在 2006 年發布的全球照明用能情況的研究報告指出，當時世界各國使用低效照明光源的白熾燈相當普遍。由于 LED 照明燈比傳統照明燈有節能、壽命長、電能轉化效率高等優勢，照明節電潛力巨大，世界各國政府相繼出臺禁用白熾燈的政策，全球 LED 照明的滲透率迅速上升。

    2017年7月，國家發改委印發《半導體照明產業“十三五”發展規劃》。《規劃》提出：引導、鼓勵 LED照明企業兼并重組，做大做強，培育具有國際競爭力的龍頭企業。

各國相繼禁用白熾燈時間鏈

數據來源：公開資料整理

    隨著我國照明電器行業從開始禁用白熾燈起由傳統照明向 LED 照明深化發展。近年來 LED 照明產品的技術逐漸成熟，成本又有較大幅度的下降，性價比提升引起的產品替換使得傳統照明產品的產量逐年下降，LED產能。我國主要傳統照明的產品白熾燈、熒光燈、 鹵素燈產量均有不同程度的下降，截至 2016 年，中國 LED照明產品滲透率迅速提升至 42%，同比上升了 23.8%。

中國 LED 照明產品市場滲透率

數據來源：公開資料整理

LED產業鏈

數據來源：公開資料整理