（一）農藥行業發展概況

    1、全球農藥行業現狀及趨勢

    20 世紀 60～90 年代，世界農藥工業處于高速成長階段，進入 90 年代后，全球市場開始進入成熟階段，其規模和格局開始逐漸成型。農藥的市場需求與人類對糧食及其他農作物的需求呈正相關關系。近些年，基于全球人口持續增長、城市建設與工業用地的增加、氣候變化和土地荒漠化等因素的共同驅動下，市場對農藥的需求量和特性都提出了新的要求，農藥工業獲得了長足有效的發展。縱觀近些年全球農藥行業的市場發展情況，可以概括為如下幾項特征：

    （1）農藥巨頭合作密切，制劑生產及新產品研發高度集中

    經過幾十年的激烈競爭與兼并重組，世界農藥行業已呈現明顯的寡頭壟斷格局。農藥行業通過整合誕生了若干超級農化公司：先正達、拜耳、巴斯夫、陶氏、孟山都和杜邦。 2015 年 12 月 11 日，美國化工業巨頭杜邦公司和陶氏化學公司宣布合并，成立陶氏杜邦公司，雙方各持 50%的股份，總市值約 1300 億美元。上述跨國公司合計占據了全世界 80%的市場份額。這些企業主要專注于制劑生產及新產品的開發，形成農藥技術開發的壟斷局面，從而進一步鞏固其在全球農藥市場的壟斷地位。簽署協議、締結合作關系和共同協作是農藥巨頭們最常見的戰略措施，未來預計將進一步提升和刷新這一市場格局。

   （2）農藥原藥產能向亞太及拉美地區轉移

    農藥原藥產能呈現為從歐美等發達國家地區開始向亞太地區一些發展中國家轉移。該種轉移主要基于不同國家和地區的生產成本、環保政策要求存在差別而產生的。隨著全球經濟一體化，世界農藥市場已經逐步融為一體，全球農藥生產向新興國家轉移趨勢漸趨明顯。各大農藥跨國公司出于成本的考慮，不僅將農藥產能轉移至發展中國家，也會選擇與發展中國家的一些在工藝、技術、環保、成本方面具有優勢的農藥企業建立戰略合作關系，進行相關原藥的采購。同時，農藥市場的增長主要集中于以巴西、阿根廷為代表的拉美地區以及中國、印度、亞太地區等新興國家，進一步催生了本土農藥企業的發展。此外，由于發達國家出臺更加嚴格的環境保護法律法規及政策，對農藥的環境相容性提出了更高的要求。美、歐、日等發達國家及地區在出臺了一系列加強農藥環保的法律法規后，促使這些地區的跨國農藥企業將其農藥原藥生產外包給亞太及拉美地區的廠家。

    （3）環保、高效、低毒農藥市場潛力巨大

    隨著農藥行業的發展進入成熟階段，食品安全、生態環境保護、產能過剩等方面的突出問題給農藥的使用帶來了巨大壓力，人們的環保意識增強和科技水平的提高，也對農藥的生物合理性和環境相容性提出了更高要求，以往高毒、高殘留農藥品種將逐漸被市場所淘汰，讓位給高效、低毒、低殘留農藥將是大勢所趨。這一替代趨勢涵蓋了除草劑、殺蟲劑、殺菌劑領域。例如，在除草劑領域，二甲戊靈對乙草胺、氟樂靈等選擇性除草劑的廣泛替代。近期，歐洲有議案倡導禁用廣譜滅生性除草劑草甘膦，轉而使用更為安全的二甲戊靈等選擇性除草劑。在殺蟲劑領域，環保高效殺蟲劑氟苯蟲酰胺、氯蟲苯甲酰胺等正在逐步替代傳統產品。

    2、中國農藥行業現狀及趨勢

    改革開放 30 多年來，國家有關部門不斷加強農藥生產管理，調整產業布局和產品結構，推動技術創新和產業升級，我國農藥工業有了長足的發展。整體上看，我國農藥工業近年來的發展呈現以下特點：

    （1）農藥生產規模大幅增長

    近年來我國農藥工業產業規模不斷擴大，技術不斷升級，農藥開發向高效、低毒、低殘留、高生物活性和高選擇性方向發展，已經形成了較為完整的農藥工業體系。在整體技術水平不斷提升的同時，我國農藥行業銷售規模不斷擴大，保持良好的發展態勢。2001 年至 2016 年，我國化學農藥原藥產量由 78.72 萬噸增長至 377.80 萬噸，年復合增長率為11.02%，農藥行業在經歷 2009 年至 2011 年低谷后， 2012 年逐漸顯現回升跡象。

    （2）農藥需求旺盛，使用量連年增長，對外貿易順差明顯

    目前世界人口已經超過 72 億人，而中國人口也已超過 13.60 億人。隨著耕地面積的減少，人口增長以及人們環境保護意識的增強，如何環保的利用有限的土地資源來提高單位土地面積的糧食產出量，已經成為擺在人們面前的突出難題。農藥，特別是高效、低毒、低殘留的環保型農藥對解決上述問題起到重要作用。目前我國農藥行業在產量穩步增長的基礎上，產品競爭力不斷增強，行業效益平穩提升。在不斷加快產業結構調整、產品結構升級和換代的同時，一些企業積極參與國際競爭，與外國農藥企業合作，成為跨國農藥企業的原藥供應商。2016 年，我國共進口農藥 8.48 萬噸，同比減少 5.76%，進口金額同比減少 9.82%，達到 6.75 億美元；共出口農藥 139.99萬噸，同比增長 19.14%，出口金額達到 37.08 億美元，增幅達到 4.63%。隨著國內農藥產品環保性能不斷提升以及農藥生產原材料相關成本的逐步下降，中國農藥出口預計將迎來再次上升的局面。

    （3）以仿制藥為主，生產性研發能力強，原創性研發能力弱

    目前我國農藥品種主要以仿制為主，農藥企業在原研新品種上研發投入較少，制劑產品的品牌檔次與發達國家還存在較大的差距，要達到發達國家對農藥產品的高標準，還需要不斷加大研發投入，增強新產品的研發后勁。在環境與資源問題日益突出的今天，國內農藥市場中還廣泛存在高毒、高殘留農藥品種未淘汰。從原藥生產來看，目前國內只有少數企業能夠在個別農藥產品生產中實現全連續化和自動化工藝，部分優秀的原藥品種國內的產品還無法獲得歐美客戶的認可，亟需加強合成技術和工藝的研究改進。

    隨著經濟發展水平和模式的轉變，全社會的環境保護和食品安全意識不斷加強，使得環保治理要求和力度日益提高。我國積極響應全球對于高毒、高風險農藥的禁用、限用管理措施，農業部等相關主管部門歷年來陸續發布了多項關于禁止和限制使用農藥的公告，加快淘汰劇毒、高毒、高殘留農藥。隨著農藥使用及管理政策日趨嚴格，傳統的高毒、低效農藥將加快淘汰，以二甲戊靈為代表的高效、低毒、低殘留的新型環保農藥成為行業研發重點和主流趨勢，農藥劑型向水基化、無塵化、控制釋放等高效、安全的方向發展，水分散粒劑、懸浮劑、水乳劑、緩控釋劑等新劑型加快研發和推廣。高效、安全、經濟、環境友好的農藥新產品的推廣將有效促進我國農藥產品結構的優化調整，在滿足農業生產需求的同時降低對于環境的影響。

    3、農藥市場規模

    2014 年至 2019 年，全球作物保護化學品市場將以5.50%的復合年增長率增至 696.14 億美元。2016 年農藥總產量為 377.80 萬噸，其中除草劑的產量所占的比例仍舊最大。隨著國家倡導生產和使用綠色環保低毒農藥，未來高效、低毒、低殘留環境友好型農藥的市場規模將會穩定向好。除此之外，隨著國家二胎政策的放開，未來對糧食等農作物需求量將進一步加大，將進一步刺激國內農藥市場需求。

    （二）影響行業發展的有利因素及不利因素

    1、有利因素

    （1）國家產業政策的支持

    黨中央、國務院歷來高度重視“三農”問題，始終把農業放在發展國民經濟的首要位置。農藥等農資是農業生產的基礎，直接關系到農業穩產和農民增收問題，國家產業政策積極支持國內農藥工業的健康發展。 2004 年至 2016 年連續十三年發布以“三農”為主題的中央一號文件，強調“三農”問題在中國社會主義現代化時期“重中之重”的地位，多次指出要加強農作物病蟲害防治工作，積極發展安全、低毒、高效農藥，推進農藥產品更新換代，引導農民合理使用化肥農藥。相關政策文件和內容具體如下：

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    此外，自 2006 年起《國家中長期科學和技術發展規劃綱要》、《農藥產業政策》、《農藥工業“十三五”發展規劃》等一系列農藥行業相關政策的推出為促進農藥工業健康發展和促進農藥工業振興起到積極作用。

    （2）市場前景廣闊

    全球農藥市場銷售額不斷擴大，年銷售額從 2002 年的 251.50 億美元增至2014 年的 566 億美元，年均增長率達到 7.00%。同時，基于以下幾點因素，農藥行業在未來一段時間內依然具備廣闊的市場前景。

    ①全球人口糧食需求迅速增加

    世界人口快速增長，糧食生產與糧食安全日益受到各國政府的重視。在未來 12 年內，全球人口預計將從現在的 72 億增加到 81 億， 2050 年時達 96 億。同時，全球人均占有谷物量也不斷提高，以我國為例， 2015 年人均糧食占有量達約 450 千克，較1949 年增長 241 千克，增幅達 115.31%。在全球耕地面積增長緩慢的情況下，人口增長、人均谷物占有量提高，意味著谷物單位面積產出的大幅增加，種植者將更加依賴農藥等科技種植手段。同時，隨著人們生活水平的提高，對肉類的需求也逐步上升。肉類產品的生產需要耗費大量的谷物產品。以豬肉為例，在養殖食用豬的過程中，每增重 1 千克，需要消耗大約 6 千克玉米。因此，肉類生產過程中對農藥的需求，相對于單純種植普通農產品更高。

    ②農作物種植結構和耕作方式的轉變顯著增加了農藥需求

    為了進一步加快農村經濟的發展，提高復種效率，確保農業增產、農民增收，促進群眾的“菜籃子”多樣化，豐富人民食物結構，各級政府部門采取了一系列措施鼓勵農業生產者種植蔬菜、水果等經濟作物。平均每畝經濟作物的農藥用藥水平比糧食作物高約 5-6 倍。隨著我國經濟作物的產量逐年增長，勢必增加農藥的市場需求。此外，全球農作物生產的耕作方式逐步趨于規模化、產業化。以我國為例，隨著工業化和城市化的快速發展，農業人口向第二、第三產業轉移，我國農業產業正面臨重大變革，預計到 2030 年，只有 30%左右的人口從事農業生產。因此，我國農業的耕作方式會逐步改變，農田承包給種糧大戶集中耕作，單一農戶精耕細作的種植模式在很多地方逐漸讓位于規模化的種植。這種規模化的耕作方式對農藥的使用成本不敏感，而更注重整體作物產出的質量和穩定性，因此會顯著增加農藥需求，這將會大大增加農藥特別是除草劑的使用量。

    （3）行業整合加速，有利于行業健康發展

    農藥行業屬于典型的資金、技術密集型行業，行業整合是發展到一定階段的必由之路，通過行業整合有利于行業健康發展。目前，我國農藥企業眾多，市場分散，產品同質化和低端化嚴重，企業競爭秩序較為混亂。 2010 年頒布的《農藥產業政策》中提出，要大力推進企業兼并重組，提高產業集中度；優化產業分工與協作，推動以原藥企業為龍頭，建立完善的產業鏈合作關系，促使農藥工業朝著集約化、規模化、 專業化、特色化的方向轉變。 2016 年頒布的《農藥工業“十三五”發展規劃》也提出，推動農藥原藥生產進一步集中，并通過兼并重組培育重點大型農藥企業。隨著行業競爭的加劇以及環保壓力加大，我國農藥行業正進入新一輪整合期。為鼓勵企業兼并重組、淘汰落后產能，提高產業集中度，工信部原則上不再新增農藥生產企業備案，將有利于我國農藥工業朝著集約化、規模化、專業化、特色化的方向轉變。技術領先、機制合理、經營靈活的企業將成為行業整合的主導力量。

    （4）環保要求提高，有利于優勢企業發展

    化學農藥制造業屬于重污染行業之一，我國環保領域存在“違法成本低、守法成本高”的現狀，部分農藥企業為追求利潤最大化而無視安全、犧牲環境、偷排超排，與環保守法企業之間形成不公平競爭，制約了行業的健康發展。隨著全社會環境保護和食品安全意識的不斷增強，農藥生產和使用對環境的負面影響日益引起關注。《農藥工業“十三五”發展規劃》中明確提出強化環保和產品質量檢查，對于沒有有效處理污染物，以及產品質量監督檢查不合格經整改仍不達標的企業取消其農藥生產資格。此外，新修訂的《環境保護法》加大對環境違法行為的處罰力度，將大大提高企業環境污染成本。不規范的企業將面臨較大的環保壓力，如果沒有足夠的資金實力投入環保，將有可能被淘汰。技術含量低、生產工藝落后、環境污染嚴重的企業將逐漸失去生存空間，這將有利于環保達標、工藝先進的農藥企業的發展。

    （5）農藥禁限用政策為環保、高效、低毒農藥推廣提供廣闊空間

    近年來，國際上通過實施國際公約，嚴格管控高毒、高風險農藥的生產、使用和國際貿易，世界各國根據本國國情積極履行國際公約，不斷采取禁限用措施。例如，近年來除草劑第二大品種百草枯已成為繼有機磷農藥之后中毒發病率第二高的農藥品種，已被 20 多個國家禁止或者嚴格限制使用，并于 2011年 3 月被列入鹿特丹公約的出口限制清單，而列入該清單的產品將會逐漸被禁止或嚴格限制生產。我國《中華人民共和國食品安全法》（2015 年修訂）第十一條規定：“國家對農藥的使用實行嚴格的管理制度，加快淘汰劇毒、高（劇）毒、高殘留農藥，推動替代產品的研發和應用，鼓勵使用高效低毒低殘留農藥。”

    通過政策規定禁用和限用部分農藥，進一步提高了我國農藥應用水平，促進農藥產業結構調整，保障農藥產業健康持續發展。同時，高毒農藥的退出為高效、低毒農藥讓出市場，有利于高效、低毒農藥的推廣。《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要》提出實施化肥農藥使用量零增長行動，預示農藥消費結構將發生調整，以往高毒、高殘留農藥品種將逐漸被市場所淘汰，讓位給高效、低毒、低殘留農藥將是大勢所趨。例如，在除草劑領域，二甲戊靈憑借其環保、高效、低毒的特性可以對乙草胺、氟樂靈等選擇性除草劑形成廣泛替代。

    （6）專利農藥集中到期，給仿制企業帶來巨大機遇

    從專利的角度基本上可以將農藥產品分為三類：專利產品、專利到期產品和非專利產品。 2011 年全球作物保護市場市值約為 440 億美元，而這三類農藥基本是三分天下的局面。農藥研發期在 8-10 年時間，其后就是長達 20 年左右的專利保護期，專利過期后，仿制企業通過工藝優化、規模化生產大幅降低成本，大大提高產品使用量。專利過期農藥通常有 15-20 年的黃金周期，之后隨著替代產品的出現需求趨于穩定。

    目前使用的多個農藥品種是在上世紀 80-90 年代研發的，今后 10 年專利農藥將集中到期，到 2023 年全球將有 166 個農藥專利到期，屆時新增加的農藥產品市場達 110 億美元，市場空間巨大。隨著農藥專利到期密集期的到來，國內業內技術優勢以及渠道優勢較為明顯的企業，將會率先涉足專利到期產品，并參與與國外農藥龍頭企業的市場、研發等合作中，不斷享受市場發展帶來的機遇。

    2、不利因素

    目前我國農藥品種仍以仿制為主。根據中國農藥工業協會發布的《“十二五”農藥工業發展專項規劃》，國內絕大多數農藥企業研發投入占銷售收入的比例不到 1%，新產品開發后勁不足。目前只有少數企業在個別產品生產中實現了連續化、自動化，大多數企業仍然采用工藝參數集中顯示、就地或手動遙控。我國農藥品種檔次、質量與發達國家相比還存在較大差距，基礎研究薄弱，企業研發投入少、創新能力弱，產品更新換代緩慢，無法及時跟上和滿足市場需求，由此造成我國的農藥產品在國際分工中處在低端領域，不利于提高我國農藥行業整體國際競爭力。

    （三）行業特有的經營模式

    影響行業經營模式的關鍵因素包括創新能力、產品結構、客戶群體等，主要農藥企業的經營模式特征如下：

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    農藥新品種創制難度很大，對技術儲備和研發投入要求較高，但新藥在專利保護期內的利潤率極高。因此，農藥新品種的開發基本由世界跨國農藥巨頭壟斷，其所獲得巨額利潤為研發再投入提供了保障，并已形成“產權農藥—豐厚利潤—研發投入—新產權農藥”的良性循環。仿制類企業主要生產專利到期農藥和無專利農藥，以生產能力和成本控制為依托，不斷通過新生產設備的投入和生產工藝的優化來占領相應農藥品種因專利到期后價格下降而急劇擴大的市場。突出的生產性研發能力、優良的產品品質、先進的管理機制、持續的工藝改進和良好的成本控制等是企業成功占領非專利農藥廣大市場的關鍵因素。

    （四）上下游行業與本行業的關聯性及其影響

    化學農藥的上游行業主要可追溯至石化行業。化學農藥的下游為農場主、種植戶等終端客戶。農化企業既有從原料到中間體、到農藥原藥、制劑的全產業鏈生產企業，也有專做中間體或原藥、制劑的企業。其中，農藥原藥與制劑存在本質區別。原藥類企業主要依托合成技術，屬于 B2B 模式，研發、生產和銷售農藥原藥（制劑中的有效成分）；而制劑類企業主要依托解決方案和品牌推廣，屬于 B2C 模式，研發、生產和銷售直接應用于終端作物（或非作物）的不同類型的制劑（有效成分相同）。總體上，產業鏈越長的農化企業，其盈利能力和競爭力越強。從原料到中間體再到原藥的生產過程體現技術密集的特點，而原藥到制劑的生產更多的體現企業在營銷及品牌上的優勢。

    1、農藥行業與上游關聯性分析

    農藥行業的上游為石化行業，其原料為各種基礎化工產品。先由中間體企業將各種基礎化工原料加工成生產原藥所需的關鍵中間體，再由原藥企業將各種中間體進行深加工生產出原藥，最后由農業制劑企業進行加工，生產出不同劑型的制劑供應終端市場。

    2、農藥行業與下游關聯性分析

    農藥行業下游終端客戶主要包括農戶及其他農藥使用者，主要使用于農林牧漁領域，少量使用于其他領域。農藥的市場需求量不僅受農業生產的季節性、農作物種植的多樣性、病蟲草害規模的影響，還受到農業經營方式集約化程度、非農作物應用市場的影響。對于下游農藥使用者來說，其對農藥制劑性能、安全性、品牌和附加服務的要求也同樣影響到農藥行業。一方面，隨著人們對農產品環保健康要求的提高，促使農藥制劑企業加大環保安全農藥新品種的研發投入，也促進農藥原藥及中間體企業加強技術研發、降低生產成本和提升質量，農藥品種朝著低毒、高效、低殘留的方向持續演進，農藥市場需求的結構性變化越來越顯著。另一方面，隨著下游病蟲草害的不斷進化，病蟲草害對農藥的抗藥性在逐步提升（例如對草甘膦、吡蟲啉等過去大規模應用的農藥品種產生了比較明顯的抗性），這會導致農藥用量增加、環境負擔加重、藥品殘留超標的問題。現代農業的發展需要農藥制劑實現更豐富的復配使用（即在一個制劑中復配有多種有效的原藥成分），這也同樣推動農藥市場需求的結構性變化。

    相關報告：智研咨詢網發布的《2018-2024年中國農藥行業深度調研及投資前景預測報告》