經過了多年 10%以上的高速發展，我國磷礦石產量增長明顯放緩。 2015 年至2017 年，國內磷礦石年均新增產量約 400 萬噸，遠低于 2010 年至 2015 年年均1460 萬噸的水平。同時，磷礦石產能擴張也明顯放緩， 2017 年新增產能僅 200 萬噸。考慮到國內相關政策正逐步收緊，磷礦石的產能產量上升空間十分有限。

    （一） 國家政策引導，行業亂象得到治理

    2008 年 11 月，商務部將磷礦石納入出口配額許可證管理，每年限定磷礦石出口總量，并嚴格審批出口企業。從 2009 年起，磷礦石出口量大幅縮減，并呈現出逐年走低的趨勢。同時，磷礦石配額也在階段性地縮減， 2018 年配額已降至 2009年的一半左右。未來，磷礦石出口的限制還可能繼續加強。配額政策的變化一定程度上反映了國家收緊磷礦石供給的目標。

磷礦石出口量和出口配額逐步下降

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    由于前期的粗放式發展，亂采濫挖、采富棄貧現象頻發，造成了大量的資源浪費和嚴重的環境破壞。 2013 年，在國土資源部的牽頭下，鄂、湘、川、黔、滇五省開展了“資源節約型、 安全環保型、 礦地和諧型”礦山建設活動， 以提高磷礦資源利用水平。根據 2016 年發布的全國礦產資源規劃，磷礦已經和石油、天然氣、稀土等礦產一樣，被列入了戰略性礦產目錄，成為礦產資源宏觀調控和監督管理的重點對象。同時，規劃明確給出了 2020 年磷礦年開采量 1.5 億噸的開發利用指標，磷礦石行業曾經的爆發式增長難以再現。

    在控制總供給的同時，國家也在努力優化磷礦開采的結構。由于我國磷礦資源整體品位較低，中低品位磷礦的利用效率成為了影響我國未來磷礦可開采量的關鍵因素。 2011 年，國土資源部、財政部與湖北省政府合作，在宜昌建設礦產資源綜合利用示范基地，將中低品位磷礦的開發利用提升到了國家級戰略高度。 2016 年，財政部和稅務總局公布資源稅改革方案，將磷礦石原礦由從量征稅改為從價征稅，切實提升了中低品位磷礦生產的成本優勢。

資源稅改革預計將給中低品位生產帶來稅收優勢

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    與其他化工行業一樣，磷礦石生產同樣面臨著環保壓力。2018年 4 月，生態環境部發布了氮磷污染源防治的通知，計劃在 2019 年底前完成重點行業超標排放的整治工作。通知中明確提到了磷礦石采選企業必須推進生產工藝和污水處理設施的建設改造。現有企業如果沒有達標的采選設備，很可能面臨停產甚至被迫退出。 近日， 李克強總理在全國生態環境保護大會上強調， 要深入實施“水十條”、 “土十條”，加強治污設施建設。 同時， “清廢行動 2018”正在嚴查固體廢棄物的堆放。 磷礦石的生產加工中會產生大量的尾礦和磷石膏， 存在污染水源和土壤的風險， 行業生產可能將受到嚴重影響。

     （二） 主產區磷礦產量明顯下滑，全年供給或受影響

    我國的磷礦資源集中在鄂、黔、滇、川四省。根據 2016 年四省的地方統計局發布的國民經濟和社會發展統計公報，四省中磷礦的主產地也是集中在幾個地區。因此，各地區的相關政策將明顯影響全省的磷礦石總產量。2018年一季度，四省磷礦石的開工狀況明顯不佳，產量較往年水平下降 20%左右。據統計，在近兩個月里，各主產區停采的磷礦復工較少。后期，各地的環保巡查還會維持高壓態勢。2018年磷礦石的供給很有可能會大幅減少。

磷礦石主產區在四省內的地理位置

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磷礦石主產區的產量出現明顯下滑

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    （三） 湖北：磷礦已大幅減產，長江保護政策持續壓縮產能

    湖北的磷礦主要產自宜昌，根據 2016 年統計的數據，宜昌地區生產的磷礦在全省占比達 70%。受生產事故影響，從去年四季度開始，全省范圍內的磷礦都采取了限產停產措施，直到2018年一季度仍然難以恢復到正常的生產水平。據估計，本次限產使全省磷礦石產量較往年同期下降了 55%左右。

湖北的磷礦石主要產自宜昌地區

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近半年湖北的磷礦石產量大幅下降

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    為了提高生產效率和產品質量，大部分企業都會優先使用高品位磷礦，以避免不必要的原材料消耗、減少產生的廢渣、提高磷的利用率。中低品位的磷礦石一般要通過一些特定的選礦技術，得到磷含量較高的精礦，才能用于后續的生產。宜昌的磷礦資源具有明顯的夾層結構，中層為富礦，上下兩層均為貧礦。特殊的礦層結構加上歷史原因，宜昌當地采富棄貧的現象普遍。如果企業僅采出富礦而棄采貧礦，這部分貧礦將無法再次開采，失去利用價值，這直接造成了磷資源的損失。為此，宜昌市磷產業發展規劃要求磷礦“全層開采，全部入選”，并逐步重組和關閉生產能力在 15 萬噸/年以下的磷礦企業，提升資源利用水平。在長江大保護的政策背景下，長江水系周邊的污染源將進行搬遷或關停，宜昌地區的磷礦也會受到明顯影響。 2017 年，宜昌地區已關閉 29 家磷礦開采企業，同時控制磷礦礦權“只退不進”， 持續壓縮地區產能。 同時， 宜昌市繼續減少磷礦石開采計劃，在 2017 年 1300 萬噸的基礎上又縮減了 300 萬噸。

    （四） 貴州： 磷礦外銷有限， “以用定產”影響本地磷礦需求

    貴州的磷礦資源集中在貴陽市的開陽和黔南州的甕安、福泉，產出的磷礦石以自用居多，部分磷礦石會通過鐵路運輸銷往省外。近半年，貴州地區出現了不同程度的運力問題，導致磷礦石外發困難。連接兩大磷礦基地的甕安-馬場坪鐵路預計在明年下半年建成，在新線路通車前，磷礦將難以有效供應國內市場。

貴州磷礦石生產集中在貴陽-黔南州的北部地區

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    在外發受阻的情況下，內部消化磷礦石也面臨著壓力。2018年 3 月，黔南州發布“以用定產”政策， 將磷石膏產生企業消納磷石膏情況與磷產品生產掛鉤。 政策要求2018 年實現磷石膏產消平衡，并逐步消納已有堆存量。磷石膏是硫酸處理磷礦石的過程中產生的固體副產物，其主要成分是硫酸鈣，同時含有未分解的磷礦石以及未除去的磷酸、氟、硅、砷等雜質。由于國內磷礦石主要通過硫酸法制備磷酸及下游產品，我國每年會產生大量的磷石膏，處置壓力非常大。企業一般會將磷石膏堆在堆場中，不僅占用大量的土地，還產生了不小的安全隱患和污染風險。

    近些年，一些企業開展了磷石膏的綜合利用項目。磷石膏的主要成分是硫酸鈣，因此可用于生產紙面石膏板、粉刷石膏、建筑標準磚以及水泥添加劑等產品。然而，磷石膏雜質含量多，并且不同磷礦石產生的磷石膏品質波動大，磷石膏制品的生產很難利用固定工藝進行規模化生產。此外，磷石膏的產地對磷石膏板等建材的消納能力有限，運輸半徑的限制使得磷石膏制品在建材主要市場中并沒有競爭優勢。因此，雖然磷石膏綜合利用已經發展了一段時間，我國磷石膏的綜合利用率仍處于較低水平。

磷石膏綜合利用部分下游產品

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    部分企業通過磷石膏制硫酸聯產水泥，實現磷石膏中的硫、鈣資源的回收。雖然生產技術已經過關，但項目的經濟效益不佳，相比于傳統的硫酸、水泥生產方式，不具備競爭力，因此目前沒有廣泛地工業化應用。除此之外，目前也有利用磷石膏制硫酸銨聯產碳酸鈣、制硫酸鉀聯產氯化銨等的裝置，但目前都未推廣。

磷石膏制硫酸鉀聯產復合肥

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    就目前的情況來看，利用磷石膏作為礦山填充材料或是貴州最有可能推廣的磷石膏消納途徑。若磷石膏充填礦山未能有效發展，企業很可能會采取磷礦限產措施，以實現全年磷石膏堆存零增量的目標。

    （五） 云南：滇池保護政策限制磷礦開發，現有小型磷礦逐步整合關停

    云南的磷礦主要產自滇池-撫仙湖地區，不少磷礦品位較高、風化程度高，選礦時只需經過簡單的擦洗脫泥。但云南的運輸條件較差，磷礦運輸成本較高，因此磷礦主供當地企業。由于礦區位于滇池流域，不少礦山可能受到滇池保護的影響。根據滇池保護條例，滇池流域內將嚴格管控尾礦、廢渣的堆放，嚴禁向河道或集水土壤排放廢水廢渣。每開采一噸磷礦石，大約會產生 2~3 立方米的廢土石，按每年生產 2000 萬噸磷礦石計算，昆明地區每年會產生約 5000 萬立方米的廢土石排放壓力，小型礦區的隨意排放將會對植被和水系造成明顯影響。撫仙湖是我國最大的高原深水淡水湖，平均水深 95.2 米。撫仙湖擁有 I 類水，是目前云南甚至全國范圍內少有的未被污染的淡水湖。撫仙湖生態環境脆弱，一旦污染將很難治理。根據云南省政府發布的《云南省撫仙湖保護條例》，撫仙湖二級保護區內禁止新建、改建、擴建污染環境、破壞生態平衡和自然景觀的工礦企業，現有工礦企業未達到標準的，將予以關、停、轉、遷。從政策來看，撫仙湖流域難以新增磷礦產能，現有的磷礦也存在關停退出的風險。

    根據云南省關于促進非煤礦山轉型升級的安排，省內不達標的小型礦山將被清退。同時，新建礦山將受到嚴格控制，除了在區位、環保上有嚴格要求，新增磷礦礦山的產能必須達到 50 萬噸/年，地下開采的開采年限在 10 年以上。隨著相關政策逐步落實，小型礦山將進行整合或關閉，行業集中度和資源利用率將明顯提升。

    （六） 四川：環保高壓限制開工率，大熊貓國家公園或使產能永久退出

    與其他三省相比，四川的磷礦生產相對分散，但也集中在德陽、樂山馬邊和涼山雷波三個地區。受去年下半年的環保督察，四川磷礦石產量明顯下滑，復產困難。同時，由于湖北地區大量減產，企業從四川地區大量采購磷礦，磷礦石企業的庫存極低。2018年一季度，四川地區的磷礦石產量進一步下滑，減產近 7 成。

2016年四川磷礦石產量分布

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四川磷礦石產量大幅下降

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    德陽地區的磷礦主要集中在綿竹九頂山地區。 2016 年，國家審議通過了大熊貓國家公園試點方案，規劃設立核心保護區、生態修復區、科普游憩區和傳統利用區。九頂山自然保護區及周邊地區已經被明確納入大熊貓國家公園規劃范圍，該地區的 157 口礦井中，已有 88 個被封停，并進行了生態修復。未來，該地區還會繼續關停礦井，當地每年約 400 萬噸的磷礦石產量將不可逆地下降。馬邊和雷波均處于涼山山區，采選和運輸能力有限，產能難以有效提升。由于礦企多采用地下開采的方式，礦區形成了大量的采空區，發生地質災害的風險較大。去年下半年，地方政府開始推進采空區的安全生產治理工作，對磷礦等的采空區作為重點治理對象，逐步完成礦區治理。在安全隱患被消除前，采空區附近難以新增開采礦井，采空區原有的礦井也可能減量生產甚至停產，未來磷礦的供給或將維持低位。

    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國磷礦及磷化工行業投資潛力分析及發展前景預測報告》