十三五前兩年關閉煤礦4.7億噸

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國煤炭行業市場深度調查及未來前景預測報告》

    在供給側的大力推進之下，加之需求由負轉正，煤價從供改前的低點345元/噸大幅上漲至11月份的741元/噸，上漲幅度115%。

供改之后煤價大漲

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    2017年底煤炭行業統計在建產能10億噸，占在產煤礦的比例31%，其中已經聯合試運轉產能3.6億噸。要徹底結局供改之后的煤價大漲問題，需要大量釋放產能以改善供求關系。我們預計十三五期間總共投產大約9億噸。

2017年底在建煤礦占在產31%

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十三五預計投產大約9億噸

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    對于沿海港口5500大卡的煤價，目前劃分有好多種，為了方便分析，我們把它分為三類：現貨煤價、長協煤價、環渤海指數煤價。
現貨煤價：就是我們平常跟蹤的煤價，每天都有公布價格。業內一般參照秦港5500大卡動力煤價格。

供改以來現貨煤價走勢波動較大

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    長協煤價：目前以基準價535+浮動價為定價機制，浮動價為（環渤海指數價格-535）/2，簡單的說就是超出535的部分僅按50%定價。有的可能還參照其他價格指數，不過定價機制一樣。年度長協采取月度定價模式，一般取上月末最后一期的環渤海價格作為調整參數。

2017年后沿海5500長協基準價穩定

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    環渤海指數價格：以現貨價格和長協價格加權計算得出。環渤海價格指數是周均價（周三至下周二的最高價和最低價的均價），每周公布一次，而現貨是時點價。相當于股價的日K線和五日均線的差別。

    環渤海動力煤價格在2016年底之前與秦港5500大卡現貨煤價走勢基本無差異。2016年10月27日，發改委召集研究加快推進煤炭中長期合同簽訂工作，力推長協。此后，環渤海價格指數包含了長協，此價格與秦港現貨出現了較大的差異。

2016年底環渤海價格與秦港現貨出現較大差異

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    2017年11月10日發改委發布《國家發展改革委辦公廳關于推進2018年煤炭中長期合同簽訂履行工作的通知》中央和各省區市及其他規模以上煤炭、發電企業集團簽訂的中長期合同數量，應達到自有資源量或采購量的75%以上，供需雙方應繼續參照上年度“基準價+浮動價”的辦法協商確定定價機制。基準價由雙方根據市場供需情況協商確定，對協商不能達成一致意見的，仍按不高于2017年度水平執行。

    環渤海價格指數的波動率遠遠低于現貨。供改以來，環渤海價格指數最高607元/噸，而現貨最高達到765元/噸。環渤海價格指數被長協和權重和諧了。