一、玉米行業發展概況

    2017年我國玉米播種面積3544.5萬公頃，比上年減少132.3萬公頃，減幅3.6%；單產6090.8公斤/公頃，比上年增加118公斤/公頃；總產量為2.1589億噸，比去年減少366.3萬噸，降幅為1.7%。

2005-2017年中國玉米播種面積走勢圖

數據來源：公開資料整理

2005-2017年中國玉米產量走勢圖

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國玉米行業市場發展格局及投資價值評估研究報告》

    進入4月份，2018年春玉米播種已由南向北逐步展開。由于本年度以來玉米價格持續上漲，當前玉米價格幅度之高遠超過農民預期；加之稻谷和小麥最低收購價格下調，種植玉米收益又相對提高；雖然大豆生產者補貼數額要高于玉米，但其市場價格低且難賣；種子、化肥、農藥等農用生產資料價格略有上漲，尤其是租地費用上漲幅度較大，但仍然改變不了種植玉米收益較高的現實，農民種植玉米的意向明顯提高。據黑龍江省農委調查，2017年該省農民種植玉米的收益超過大豆250元/畝之多，2018年玉米種植意向8445萬畝，比上年增加255.1萬畝，國內玉米種植面積增加已成為定局。

    如玉米生長期間氣候正常，玉米單產將與上年基本持平，總體品質將明顯上升，總產量和有效供給將有較大提高，這將是近三年來玉米面積和產量首次回升，并對本年度后期、尤其是下一年度的玉米市場價格走勢帶來較大影響。

2005-2017年中國玉米單產走勢圖

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    2017/2018年度玉米收購于2017年10月初全面展開，隨著玉米市場化改革的進一步深入，各類糧食經營主體都積極入市收購，玉米購銷兩旺，價格不斷上漲，農民擇機銷售，沒有出現賣玉米難現象，銷售收入也較上年大幅增長，平均每噸玉米增長300元/噸左右。據統計，截至3月31日，黑龍江、山東等11個主產區累計收購玉米8916萬噸，同比減少2265萬噸。收購進度與去年同期相比下降，基層余糧已較少，優質玉米糧源趨緊。

    二、玉米價格走勢分析

    受國內玉米產業調結構、去庫存等政策影響，2016年起國內玉米價格持續下跌，與國際玉米價差進一步縮小。2017年2月，國內三等玉米廣州銷區港口價甚至低于美國墨西哥灣2號黃玉米到岸稅后價66元/噸。國際玉米價格優勢大幅減弱，玉米進口下降。

2007-2017年國內玉米銷區價格與國際玉米到岸稅后價

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    2017年，國內產銷區批發價格總體呈觸底回升的態勢。其中，1-2月受臨儲收購政策取消的市場效應及2016年產玉米集中上市壓力等因素影響，玉米產銷區批發價格繼續走低，并達到近年來的低點。3-7月，在東北產區實行加工補貼、中儲糧一次性收儲等政策的帶動下，市場主體入市收購積極性明顯提高，收購季節結束后，市場糧源偏緊，看漲心理增強，國內批發價格連續5個月上漲。8月后，2017年產新玉米陸續開始上市，加上臨儲拍賣的作用，市場供應壓力有所加大，市場價格總體呈穩中走低態勢，但市場主體收購積極性較高，與往年季節性走低的特征相比，仍為偏強走勢。12月，在市場預期出現年度產需缺口、華北產區玉米質量較差等因素作用下，玉米收購進度明顯偏快，市場價格明顯上升。產區和銷區年平均批發價格分別為1625元/噸、1788元/噸，同比分別下跌10.0%、11.4%。

2012年以來國內玉米產銷區平均批發價格

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    大連商品交易所（DCE）玉米期貨全年最低價格出現在年初的1月17日，近月合約收盤價跌至1472元/噸，最高價格出現在年底的12月21日，為1766元/噸；12月底近月合約收盤價漲至1740元/噸，比年初漲16.9%，全年均價為1729元/噸，仍低于上年，同比跌6.9%。

2004年以來大連商品交易所玉米期貨近月合約價格

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    我國實行玉米收儲制度改革以來，國內外玉米價差迅速縮小，并基本實現接軌。2017年初，南方港口玉米價格連續4個月低于國外玉米到岸稅后價。全年進口配額內1%關稅的國外玉米運抵我國南方港口的到岸稅后價平均為1675元/噸，同比漲55元/噸；國內玉米到港價平均為1749元/噸，同比降232元/噸；國外玉米比國內玉米價格平均低74元/噸，價差比上年縮小286元/噸，國外玉米沒有明顯的價格優勢。但從年內走勢來看，由于國際價格持續低迷，而國內價格反彈，國內外玉米價差呈逐步擴大趨勢。12月，進口配額內1%關稅的國外玉米運抵我國南方港口的到岸稅后價平均為1576元/噸，同期國內玉米到港價為1855元/噸，國外玉米比國內玉米低279元/噸，價差創年內新高，國外玉米又具備了較明顯的價格優勢。

2005年以來國內外玉米到達中國南方港口價格

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    2017年，國內玉米市場已完成筑底，呈現震蕩向上的運行格局。2018年，國內玉米價格重心將逐步抬升，總體價格將高于上年水平，優質優價特征明顯。主要原因：一是國內玉米產需形勢已發生明顯變化。在生產調減和消費增長雙超預期的情況下，市場普遍預計2017/18年度國內玉米多年來將首次出現產需缺口，并且隨著消費需求的進一步增加，今后產需缺口將逐步擴大。二是市場預期發生改變。2017年新產玉米收購進度偏快，市場主體入市收購積極性高，甚至出現抬價搶糧現象，新糧收購成本明顯高于上年，將使2018年國內玉米價格的底部抬升。三是東北和華北兩大產區玉米質量差距大。東北產區玉米品質好，而華北產區玉米受持續陰雨影響質量較差，這使得華北及南方飼料企業紛紛轉向東北采購玉米，后期優質飼用玉米市場將較為堅挺，優質優價現象明顯。但同時也存在一些抑制國內玉米價格上漲的因素：一是國內去庫存壓力仍然較大。目前國內臨儲玉米庫存仍有近1.8億噸，2018年國家將繼續大規模拋售臨儲玉米，增加市場供應，從而抑制國內價格漲幅。二是國際玉米供求形勢維持寬松格局，價格短期內難以擺脫低位運行的態勢，也將在一定程度上壓制國內價格走勢。三是國內市場價格累計漲幅較大，與國際市場的價差越來越大，繼續上漲面臨的風險也越來越大，因此進一步上漲的空間將受到抑制。

    截止至2018年5月中旬，玉米（黃玉米二等）價格為1781元/噸，環比5月上旬價格上漲0.2元/噸；3月中旬，玉米（黃玉米二等）市場價格達到最高值，為1905.8元/噸，環比3月上旬價格上漲27.5元/噸，漲幅為1.5%。1月上旬，玉米（黃玉米二等）價格呈現最低值，為1770.2元/噸，環比2017年12月下旬上漲40.7元/噸，漲幅為2.4%。最高值與最低值相差135.6元/噸。

2018年中國玉米（黃玉米二等）價格走勢圖

數據來源：國家統計局，智研咨詢整理

2018年中國玉米（黃玉米二等）價格漲跌值走勢圖

數據來源：國家統計局，智研咨詢整理

2018年中國玉米（黃玉米二等）價格漲跌幅度走勢圖

數據來源：國家統計局，智研咨詢整理

2018年中國玉米（黃玉米二等）價格走勢詳情一覽

數據來源：國家統計局，智研咨詢整理

    三、玉米進出口分析

    2017/2018上半年度，由于國內玉米價格回升，已超過進口玉米到達我國南方口岸的完稅價格較多，玉米及替代品進口數量較上年度同期有較大增加。海關統計數據顯示:2017/2018年度前四個月，我國進口玉米94.14萬噸，同比增加172%。另外還進口玉米替代品高粱138.1萬噸，進口大麥235.0萬噸。

    2018年1-3月中國玉米進口數量為56萬噸，同比增長81.5%；2018年1-3月中國玉米進口金額為117166千美元，同比增長73%。

2012-2018年中國玉米進口數量統計圖

數據來源：中國海關，智研咨詢整理

2012-2018年中國玉米進口金額統計圖

數據來源：中國海關，智研咨詢整理

    2018年1-3月中國玉米出口數量為771噸，同比下降46.5%；2018年1-3月中國玉米出口金額為357噸，同比下降6%。

2012-2018年中國玉米出口數量統計圖

數據來源：中國海關，智研咨詢整理

2012-2018年中國玉米出口金額統計圖

數據來源：中國海關，智研咨詢整理

    由于國內玉米價格上漲，而國際價格維持相對低位，國內外玉米價差呈擴大趨勢，已達300元/噸左右。進口玉米價格優勢再現，玉米及雜糧進口利潤增加，使得國內對國外玉米及其替代品的進口需求較為旺盛，進口訂單再現增長態勢。預計2018年，國內外玉米價差難以明顯縮小，國外玉米將維持對國內玉米的價格優勢，玉米進口量將可能增至300萬噸左右。