一、全球油籽產量創歷史新高，品種間差異較大

    2016/17年度，全球油籽產量創歷史新高，供應總體充裕。美國農業部（USDA）數據顯示，2016/17年度，全球油籽產量達到5.73億噸，比上年度增加10.14%。其中，大豆產量為3.51億噸，比上年度增加12%；油菜籽產量為7206萬噸，比上年度增加1.4%；葵花籽產量為4761萬噸，比上年度增加18.1%；18.1%；花生產量為4277萬噸，比上年度增加5.8%；棉籽產量為3901萬噸，比上年度增加9.0%。由于大豆產量增幅較大，同時大豆占油籽總產量比重高達61.2%，也成為全球油籽產量和供應增加的主要動力源。美國、巴西和阿根廷等主產國大豆種植面積和單產增加是全球大豆產量增加的主要原因[1]。油菜籽方面，2016/17年度，雖然歐盟和中國油菜籽產量同比分別下降6.6%和5.6%，降至2054萬噸和1350萬噸，但加拿大、印度油菜籽產量增幅明顯，同比增速分別為6.7%和19.8%，產量分別為1960萬噸和709萬噸，帶動全球油菜籽產量穩中略增。

    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國食用植物油市場前景分析及發展趨勢預測報告》

2004/05-2016/17年度全球油籽供需形勢

數據來源：公開資料整理

   受全球油籽產量及壓榨加工量同比增加影響，全球食用植物油產量也呈現穩步增加趨勢。2016/17年度，全球食用植物油產量為1.89億噸，比上年度增加6.8%（圖2）。其中，棕櫚油產量為6480萬噸，比上年度增加10.1%，是食用植物油中產量和增幅均最大的品種；豆油產量為5386萬噸，比上年度增加4.4%；菜籽油產量為2799萬噸，比上年度增加1.0%；花生油產量為586萬噸，比上年度增加7.7%；葵花籽油產量為1822萬噸，比上年度增加18.5%。

2004/05-2016/17年度全球食用植物油供需形勢

數據來源：公開資料整理

    受全球油籽豐產及庫存消費比創歷史新高影響，2017年全球主要油籽價格仍延續弱勢，以震蕩為主。除供需基本面影響市場價格走勢外，2017年以來天氣因素影響全球油籽產量預期頻繁調整，也在很大程度上影響了全球油籽價格頻繁波動。2017年，加拿大油菜籽CNF價格累計上漲1.1%，年度內波動幅度較大，價格最高時達到487美元/噸，最低為451美元/噸。

    2016/17年度全球食用植物油庫存消費比下降，受此影響全球食用植物油年度均價較上年度小幅上漲，但由于上年度全球食用植物油價格前低后高、漲幅較大，2016/17年度全球食用植物油價格走勢呈總體小幅回落趨勢。2017年1-12月，馬來西亞24度棕櫚油FOB價由756美元/噸降至624美元/噸，下降17.5%；年內均價為673美元/噸，同比漲11.8%。同時豆油方面，南美豆油CNF均價由869美元/噸降至808美元/噸，下降7.0%，年均價格為818美元/噸，同比漲2.8%；美國墨西哥灣豆油價格從773美元/噸降至727美元/噸，下降6.0%，年內均價為727美元/噸，同比漲3.3%。此外，原油價格震蕩也成為短期內影響國際市場食用植物油價格走勢的因素之一。

2015-2017年國際食用植物油價格走勢

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    國內市場，受國產油籽、油脂產需缺口仍然較大，以及全球大豆、棕櫚油供大于需，國際價格低位運行等因素影響，預計2018年我國對食用油籽和油脂的進口量繼續增加。據農業部油料全產業鏈團隊2017年12月預測，2017/18年度中國食用植物油產量為2781萬噸，較上年度增加45萬噸；進口量為628萬噸（不考慮硬脂），較上年度增加50萬噸；國內消費量為3190萬噸，比上年度增加22萬噸；出口量為17萬噸，與上年持平。

    2018年國內油籽、油脂價格將繼續受國際市場影響，品種走勢差異仍較突出。油籽：（1）油菜籽。2017年油菜秋冬種以來，受油菜籽上市價格總體保持高位運行影響，2017/18年度農戶種植積極性略有恢復，油菜籽播種面積小幅增加。氣候方面，江淮、江漢地區受陰雨影響稍明顯，但后期氣溫總體偏高，土壤墑情適宜，總體利于油菜籽生長。預計2018年油菜籽產量將同比增加，考慮到國產油菜籽總體供應仍偏緊，國產油菜籽價格總體保持高位。（2）花生。受花生比較效益保持高位帶動產量連續增加影響，預計2018年花生價格延續弱勢震蕩格局，均價同比繼續走低。油脂：（1）菜籽油。國產油菜籽產能短期內難以明顯恢復，在很大程度上繼續支撐國產菜籽油價格。2018年我國繼續啟動儲備菜籽油拍賣，受國外油籽、油脂市場行情走勢以及國內儲備菜籽油拍賣出庫影響，菜籽油價格將受到一定抑制。短期內價格走勢受儲備菜籽油出庫規模和速度影響。（2）豆油。全球大豆供需寬松格局延續，大豆價格將繼續受到抑制，受此影響，豆油價格延續弱勢震蕩格局。隨著USDA供需報告調高美國大豆年末庫存，又加之南美洲大豆產區迎來降雨，同時國內豆油庫存居高不下仍有壓力，預計短期內國內豆油價格還將弱勢運行。（3）棕櫚油。近期棕櫚油進口利潤改善，國內貿易商新增買船，國內棕櫚油庫存上漲，預計短期內國內棕櫚油價格繼續偏弱運行。