（一）全球奢侈品行業呈復蘇態勢

    近年來，全球個人奢侈品市場增長趨勢呈現階段性特征：2010-2012年雙位數增長，2013-2015 年增速回落，2016 年則基本停滯。 2017年，匯率波動加劇（如英鎊貶值、歐元升值、人民幣強勢、日元弱勢等）、地緣政治緊張（歐洲恐怖襲擊、朝鮮局勢緊張、英國脫歐影響持續等）、GDP增速回升等因素對奢侈品消費造成不同方向的影響。但整體而言，全球奢侈品市場呈現復蘇態勢。2017 年全球個人奢侈品市場同比增長 5%至2620億歐元，不變匯率下增速為 6%。

全球奢侈品市場增速與GDP增速呈現一定的正相關性

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國奢侈品行業市場深度調研及投資前景分析報告》

    （二）中國人和中國區成為主要增長引擎

    把全球奢侈品市場按照消費者國籍和消費地區拆分，按國籍看，中國人是最大的奢侈品消費群體，2017年購買了全球 32%的奢侈品，同比上升2pp；美洲人、歐洲人、日本人分別消費 22%、18%、10%的奢侈品。 按地區看， 歐洲和美洲仍然是最大的消費地區，2017 年占比分別為 33%、32%，中國大陸地區的奢侈品消費僅占 8%。

    中國地區消費占比顯著小于中國人消費占比，表明我國大部分奢侈品消費仍發生在海外。即便如此，中國區仍是全球奢侈品市場的主要驅動引擎。橫向來看，以不變匯率計，2017年中國大陸奢侈品銷售額同比增長 18%，增速遠超其他地區（歐洲 7%、美洲 2%、日本 8%）。 縱向來看，中國奢侈品市場繼 2013 年以來增速放緩， 2016 年下半年釋放復蘇信號， 2017 年已呈現全面復蘇態勢（對比 15 年YoY-2%、 16 年 YoY+4%）。這一趨勢同樣能在公司層面得到驗證，多家奢侈品2017 年財報指出中國是增長最為強勁的區域，且增速較過去兩年有顯著提升。

全球奢侈品市場按國籍和地區分類占比

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各地區奢侈品銷售額YoY（不變匯率）

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    （三）數字化趨勢下，奢侈品集團紛紛加碼電商

    奢侈品線上銷售額持續攀升，2017年同比增長24%至235億歐元，線上滲透率提升至 9%。按地區看，近一半線上銷售額來自于美洲地區，但主要增長點來自于歐洲和亞洲；按品類看，配飾（包括手提袋和鞋品）、服裝、美妝、硬奢分別占 41%、26%、18%和 11%；分網站看，品牌官網、零售商網站和奢侈品垂直網站分別占 31%、30%和 39%。

    數字化浪潮下，奢侈品品牌紛紛布局電商。 LVMH 集團將發展電商作為重要戰略之一， 2017 年線上銷售額達到數十億歐元，同比增長 30%，并推出了 24 Sèvres 和Le Bon Marché等線上銷售平臺。Kering 集團拓展電商官網 GUCCI.COM(17 年在中國上線)，2017 年電商渠道同比大幅增長 73%，1Q2018 更是翻倍有余。Richemont集團收購全球最大線上奢侈品零售商 Yoox Net-A-Porter，加碼電商銷售。 Hermes上線全新電商平臺，去年首先在加拿大和美國上線， 2018 年上半年將在歐洲上線，2018 年底將在中國上線；并加強 Facebook、 Twitter、 WeChat 等社交平臺宣傳。

奢侈品終端銷售渠道分布

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線上銷售額持續上升

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