2018年中國玻璃行業發展需求及發展趨勢分析【圖】

玻璃陽芬 2018-06-06 07:47 來源：智研咨詢

平板玻璃下游需求主要是房地產，占比在75%左右，是平板玻璃最主要的下游，因此房地產周期的玻璃對平板玻璃需求的影響至關重要；然后汽車、出口和其他應用領域占據剩余份額。

2017年平板玻璃下游需求分布

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相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國玻璃行業市場行情動態及未來發展趨勢報告》

一、地產周期主導玻璃需求周期

由于平板玻璃的主要下游是房地產，因此玻璃的周期很大程度上由房地產周期決定。 2012年商品房銷售增速的低點是 2012/2，百城住宅價格指數低點出現在 2012/5，而相同時間段玻璃價格的低點出現在 2012/4；2015 年商品房銷售增速的低點出現在 2015/2，百城住宅價格指數月度環比增速低點出現在 2014/12，而相同時間段玻璃價格的低點 2015/7。高點的可以參考2013年，商品房銷售增速的高點出現在 2013/2，百城住宅價格指數環比增速高點出現在2013/10，玻璃價格的高點也出現在 2013/10。

可見商品房銷售數據不僅可以作為房地產周期的先行指標，也可以穩定地作為玻璃周期的先行指標。

住宅價格環比與玻璃均價對比圖

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商品房銷售面積同比與玻璃均價對比

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房地產領域的玻璃安裝是在房產建設周期的后期，一般要在建筑主體工程完工后，才會進行玻璃安裝，因此，從邏輯上講，玻璃周期應該晚于商品房新開工周期和房屋施工周期，與房屋竣工周期基本同步。

從房屋新開工、施工周期和玻璃價格走勢的情況來看，2014/2 房地產新開工面積增速到達階段性低點，房屋施工面積增速低點到 2015/12 出現，而玻璃價格的低點是到 2015/7 出現。

房屋新開工數據是一個流量概念，變化較為敏感，房屋施工數據是一個存量概念，變化較慢，并且兩者存在一定的關系，因此在前瞻性研判玻璃價格方面，房屋新開工數據更有意義。房屋新開工數據在2014-2015這個時間區間內，要領先玻璃價格4/3年。

1992/2-2018/3期間房屋新開工面積滯后12個月增速與竣工增速相關性

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從房屋竣工周期與玻璃價格走勢的情況來看，2015/8 房屋竣工面積增速到達階段性低點，而玻璃價格的低點出現在2015/7。與猜想一樣，房屋竣工周期與玻璃價格周期基本同步。但是也注意到，2016/8 以來，玻璃價格維持高位，并且呈現整體上行的趨勢，而房屋竣工面積增速在這期間則呈現整體下行的趨勢，玻璃價格和房屋竣工面積出現了明顯的背離。認為出現這種背離的主要原因來自供給端。

房屋新開工、施工周期與玻璃價格走勢對比

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房屋竣工與玻璃價格走勢對比

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因為地產主導玻璃的需求，不考慮供給擾動的情景下（供給大部分時候不構成擾動），所以玻璃周期與房地產周期表現較為明顯的同步性，這從玻璃價格與房地產的新開工、施工和竣工數據的高相關性可以看出。

雖然中國房地產行業的增速（包括投資、新開工等）整體下滑，但仍維持在增長狀態。受此影響，玻璃需求的增速也趨于平緩，對應玻璃產銷量增速的整體下滑。

2011年后玻璃產量增速趨于平緩，對應地產增速的整體下滑

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2015.2浮法玻璃銷量增速有所反彈，但整體疲弱

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二、加工玻璃增速回落，行業不乏亮點

1、單位汽車玻璃使用量增長和消費升級支撐行業較快增長

根據數據，2017年汽車玻璃行業格局是日本旭硝子日本旭硝子、板硝子、中國福耀玻璃和法國圣戈班等國際四大品牌主導，占據全球 60%以上的市場份額，總體呈現寡頭壟斷的格局；另外，信義、加迪安也是相對較大的汽車玻璃生產企業。

近年由于汽車產銷量增速有所下滑，汽車玻璃行業增速也相應下滑。以國產汽車玻璃龍頭福耀玻璃的情況來看，2011年后營收增速有所下滑，目前仍處于相對低位。

2011年后中國汽車銷量增速下降較為明顯

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汽車玻璃龍頭福耀玻璃增速處于相對低位

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2、太陽能玻璃較快增長

我國2006年突破光伏玻璃的技術門檻，之后快速發展，經歷了從全部依賴進口，到如今已經是全球最大的光伏玻璃生產國，全球90%以上的晶硅組件采用中國生產的光伏玻璃。2017 年中國新增太陽能裝機容量52.8GW，增速高達68%，在基數較高的情況下，太陽能增速可觀。根據統計數據顯示，2017年全球年度太陽能裝機量達到98.9GW，同比29.3%，其中，中國新增裝機容量全球占比超過 50%。

中國太陽能光伏裝機容量較快增長