受地產影響，國內家具銷售有所放緩。2018年1-4月限額以上家具零售額655億元，同比增長9.00%，與上年同期增速有所下降；其中，4月份限額以上家具零售額174億元，同比增長8.10%，低于上年同期 13.90%的增速。雖受到地產調控壓制，但家居零售增長仍基本與社消增長持平。在新型城鎮化、居家消費升級、渠道與品類滲透等多因素驅動下，認為家居內銷市場的中長期景氣度無憂。

2018年1-4月限額以上家居零售額累計同比增長9.00%

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國家具行業發展趨勢及投資戰略研究報告》

2018年4月份限額以上家具零售額同比增長8.10%

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    我國家具出口維持低速增長。 2018年1-4月家具出口金額達164億美元，同比增長6.00%，高于去年同期 4.10%的水平；1-4月家具制造業出口交貨值562億元，同比增長1.20%，低于上年同期 6.10%的增速，4月份出口交貨值為146億元，同比增長1.30%，低于上年同期 5.40%的增速。

2018年1-4月家具出口低速增長

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2018年1-4月份家具制造業出口交貨值同比增長1.20%

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2018年4月家具制造業出口交貨值同比增長1.30%

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    國內家具行業集中度較低，大行業小公司格局有望優化。家居行業逐漸進入品牌化時代，其中龍頭品牌的優勢將凸顯：家具為耐用消費品，具有單價高，更換周期長等特征，因此消費者既重視產品質量又重視產品服務，且在消費升級邏輯下，逐漸延伸到對產品設計感的需求，而品牌家具制造企業在質量、服務以及設計方面均更有優勢。渠道方面，C端賣場市場份額提升以及B端房地產龍頭市場份額迅速提升，將助力家具行業集中度提升。

我國家具行業集中度低

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我國家具行業集中度具有較大提升空間

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    高收入人群占比提升，高端家具市場或迎來高峰。目前我國中產階級及以上人群占比明顯低于美國和日本的水平。伴隨國內可支配收入提升，中高階層總量將快速提升；據最新預測，中國中產階級占全球比例將由2009年的 4%提升9pct到2020年的13%。國內人群將成為居家消費升級的主要動力，推動中高端家具需求提升。

我國中產階級比例預計不斷提升

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未來幾年，預計我國中產階層及以上人群占比將快速提升

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