1、游戲行業(yè)現(xiàn)狀

    當前我國游戲市場呈現(xiàn)“兩超多強”格局，騰訊、網(wǎng)易為行業(yè)絕對龍頭，頭部企業(yè)和游戲產(chǎn)品市場規(guī)模占比逐年提升。產(chǎn)品層面來看精品游戲也呈現(xiàn)“二八原則”，根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)， 《王者榮耀》 、 《QQ飛車》 和《夢幻西游》 三款產(chǎn)品位列2018年Q1移動游戲前三位，流水均超過10億元。

2018Q1移動游戲產(chǎn)品流水排名

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    相關報告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2018-2024年中國網(wǎng)頁游戲及端游產(chǎn)業(yè)深度調研及未來發(fā)展趨勢報告》

游戲暢銷榜前十位游戲市場規(guī)模對比

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游戲暢銷榜前十位游戲市場規(guī)模集中度對比

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    在移動游戲領域，騰訊和網(wǎng)易的市占率提升明顯， 從2015年Q1的54%提升至2017Q4的76%，可見二者是手游行業(yè)的絕對龍頭，行業(yè)集中度已達較高水平，伽馬數(shù)據(jù)預測二者2018年Q1市占率接近80%，仍小幅提升。二者在大DAU產(chǎn)品方面積累的優(yōu)勢顯著，擁有龐大用戶群體，包括MOBA\SLG\競速等產(chǎn)品

2015Q1-2017Q4騰訊、網(wǎng)易移動游戲市占率變化（%）

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    從手游品類來看， 2017年至今各月iOS暢銷榜中騰訊、網(wǎng)易的產(chǎn)品寡頭壟斷優(yōu)勢明顯，長期位居暢銷榜前列。二線產(chǎn)品方面更加注重精品化，每月也有少量二線龍頭的手游產(chǎn)品入圍前十，目前來看難度在不斷加大，這也是供給側改革結果的體現(xiàn)

2017年1月-2018年3月各月iOS暢銷榜TOP10游戲分布變化（個）

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    回顧A股游戲公司2015和2016兩年市占率變化發(fā)現(xiàn)：收入排名前十的游戲公司市占率均有提升趨勢，而中長尾游戲公司則出現(xiàn)2016年市占率相較2015年下降的現(xiàn)象，再次印證了二線龍頭存在集中度提升的邏輯。從2016年游戲收入來看，市占率整體在3%以內(nèi)，判斷二線游戲公司當前仍處“端轉手”、“頁轉手”紅利期， IP儲備和產(chǎn)品矩陣豐富，未來二線龍頭仍將持續(xù)搶占余量市場份額，市占率有望持續(xù)提升。

2016年相比2015年收入前列A股游戲公司市場占有率呈提升趨勢

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   2、游戲行業(yè)發(fā)展趨勢分析

    總結： 1）游戲行業(yè)供給側改革持續(xù)推進，行業(yè)集中度提升，“兩超多強”格局明朗； 2）“騰網(wǎng)”市占率已提升至接近80%份額，分析二線游戲公司同樣呈現(xiàn)集中度提升趨勢，行業(yè)進入門檻變高。 3）產(chǎn)品層面呈現(xiàn)“二八原則”，大廠商的少數(shù)精品游戲在份額方面占比較高，頭部產(chǎn)品也呈現(xiàn)明顯的精品化趨勢。游戲行業(yè)盈利模式清晰，現(xiàn)金流和業(yè)績穩(wěn)定性狀況良好，判斷2018年手游行業(yè)仍維持穩(wěn)健增長， A股上具備“優(yōu)質IP+流量運營+出海發(fā)行”能力的公司將持續(xù)搶占更多市場份額。