我國租賃行業開始發展于改革開放的20世紀80年代。在行業發展初期，由于我國經濟基礎薄弱和金融體系搭建并不完善，租賃行業規模并不大，抗風險能力也較弱，整體發展歷經波折。并由于歷史原因和制度因素（當時利用外資需要對外經濟貿易部審批和管理），不同類型的租賃公司監管主體不同，我國融資租賃業形成兩類三種機構的局面（經銀監會審批設立的金融租賃公司；向商務部門備案的融資租賃公司，其中包括外資融資租賃公司和內資試點融資租賃公司）。

    “兩類三機構”的多頭管理模式下，不同監管部門適用的監管規則不同。以銀監會主管的金融租賃公司的監管規則看齊存款類金融機構，在資本金要求、資產質量、撥備集體等方面存在硬性監管要求。而商務部主管的融資租賃企業監管標準趨向普通企業。在2018年5月14日，商務部發布了《商務部辦公廳關于融資租賃公司、商業保理公司和典當行管理職責調整有關事宜的通知》（商辦流通函〔2018〕165號）。通知表明商務部已將制定融資租賃公司經營和監管規則職責劃給銀保監會。至此，租賃行業多頭監管的局面結束。

    一、市場業務規模：9萬億元的擴張機會

    隨2007年《金融租賃公司管理辦法》頒布，銀行、大型央企等參與金融租賃公司的重組與建設。其中銀行作為股東的金融租賃公司憑借銀行母公司的融資支持和項目支持，公司規模迅速擴大。同時，2008年的4萬億投資增加社會整體融資需求，融資租賃行業業務規模、企業數量均呈現快速增長。截至2017年底，中國租賃行業合同余額總計6.06億元。從公司類型來看，金融租賃企業數量雖少，但在市場交易規模占比超過三分之一。數量上，2017年末，全國的融資租賃公司共有9090家，其中外資租賃8745家，內資租賃276家，金融租賃69家。租賃市場業務份額上，2017年末，外資租賃的期末租賃合同余額占比31.4%，內資租賃占比31%，金融租賃占比37.6%。實際新增業務量上，數量近9000家的外資租賃公司年新增合同額僅2300億元，低于內資融資租賃公司的2600億元和金融租賃公司的2400億元。

2008年后租賃市場交易規模增長迅速

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2008年后租賃市場數量增長迅速

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    相關報告：智研咨詢網發布的《2018-2024年中國融資租賃市場潛力現狀及投資吸引力研究報告》

    從市場結構來看，租賃行業龍頭聚集效應顯著。截止2017年末，金融租賃企業資產總額約2.6萬億元5，估計全國融資租賃企業資產總額約2.6萬億元6，全國租賃行業資產規模約5.2萬億。而截止2017年底，全國租賃公司超過9000家，其中資產規模排名前十的企業合計資產達2.02萬億，約占行業總資產規模的39%。

2017年末租賃行業資產規模排名Top10

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    從市場滲透率來看，近年我國租賃行業業務量規模迅速擴張。我們分別用固定資產滲透率（租賃行業交易總額/全年社會固定資產投資完成額），GDP滲透率（租賃行業交易總額/全年國內生產總值）進行衡量。固定資產滲透率/GDP滲透率從2012年6.38%、4.97%上升至2017年末的9.59%、7.33%。

市場滲透率逐步上升

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    在預計未來3年我國經濟增速平穩發展和租賃行業滲透率仍存在提升空間的考慮下，我們預計2020年租賃行業業務量將從目前的6萬億上升至9萬億。我們同時采用固定資產滲透率及GDP滲透率兩種思路，2017年末兩種思路的滲透率分別為9.6%、7.3%。預計未來三年固定資產滲透率及GDP滲透率仍有2-3%的增長空間，即2020年固定資產滲透率及GDP滲透率分別為12%-9%，2020年租賃行業業務量將從目前的6萬億上升至9萬億，2018-2020年租賃行業業務量年復合增長率約為15%左右。

    租賃是商業銀行旗下重要的非銀金融牌照，近年中小銀行申請獲批金融租賃牌照的數量不斷增加。截止2017年末，69家金融租賃公司中，共有48家金額租賃公司由銀行參控股，其中區域性中小銀行參控股金融租賃公司為34家。

中小銀行獲取金融租賃數量增加

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銀行系金融租賃公司不斷增加

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