2018年玻璃板塊看點(diǎn)：看供給側(cè)改革，看需求端變化

    玻璃行業(yè)供給側(cè)改革成效顯著。2016年，玻璃行業(yè)中浮法玻璃的產(chǎn)能利用率為73.5%，較2015年上漲3.3個(gè)百分點(diǎn)，在產(chǎn)產(chǎn)能為9.3億重量箱，行業(yè)庫存為3138萬重量箱，庫存天數(shù)12.3天，較2015年減少1.5天。2017年1-10月，浮法玻璃產(chǎn)能基本未增長，產(chǎn)能利用率在11月明顯下降，主要原因是11月需求端明顯下降。

    從供給側(cè)看，2018年玻璃行業(yè)新增產(chǎn)能有限，大概率控制在13億重量箱左右。產(chǎn)能利用率上，大概率維持在70%左右。如圖所示，2017年，浮法玻璃產(chǎn)能利用率較2016年明顯上升，11月份驟降只是短期受地產(chǎn)數(shù)據(jù)的影響，長期影響有限。

2016-2017浮法玻璃產(chǎn)能

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2016-2017浮法玻璃產(chǎn)能利用率

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    從需求端看2018年玻璃行業(yè)，我們預(yù)計(jì)，2018年玻璃市場需求可能比較疲弱，增速放緩。由于玻璃需求與房屋新開工面積高度相關(guān)，如圖所示，2017下半年開始，房地產(chǎn)新開工單月同比顯著大幅下降，其中，7月同比負(fù)4.9%，10月同比負(fù)4.3%。從地產(chǎn)新開工累計(jì)同比看，如圖所示，6月以后，新工開累計(jì)同比逐月下降，10月已下降至5.6%，考慮北方“2+26”城市環(huán)保限產(chǎn)的影響，新開工面積累計(jì)增速還會(huì)進(jìn)一步下降，預(yù)計(jì)2017年全年地產(chǎn)新開工累計(jì)同比增長在4%-5%區(qū)間。

房地產(chǎn)新開工單月同比

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房地產(chǎn)新開工累計(jì)同比

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