醫療器械子行業的核心邏輯在于通過不斷地外延發展獲取更多的產品、技術、市場份額等優勢。整個板塊在經歷了2015年的業績低谷后，通過“內生+外延”的發展模式，逐漸恢復活力，2017年收入增速延續了2016年的發展趨勢，但利潤端仍然面臨大量外延發展后體量變大增速放緩的挑戰。

    相關報告：智研咨詢發布的《2017-2022年中國醫療器械行業深度調研及投資戰略研究報告》

醫療器械子行業銷售收入情況（億元）

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醫療器械子行業歸母凈利潤情況（億元）

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醫療器械子行業扣非凈利潤情況（億元）

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    2017年醫療器械子行業銷售收入實現增長22.69%，好于2016年同期16.89%的增速水平；扣除新股和并表以及事件影響外，收入增速達到23.72%，亦明顯好于去年同期16.72%的增速水平。2017年醫療器械子板塊歸母凈利潤和扣非凈利潤增速出現下滑，分別為11.05%和8.39%；扣除新股和并表以及事件影響外，歸母凈利潤增速為8.73%，低于2016年同期水平，扣非凈利潤增速為12.86%，高于2016年同期水平。

    2018年1-3月，醫療器械子行業整體增長有所提高，收入、歸母凈利潤和扣非凈利潤增速分別為19.97%、16.09%和21.59%，明顯好于2017年全年水平。扣除新股和并表以及事件影響外收入、歸母扣非凈利潤增速分別為18.99%、15.18%和13.13%。

醫療器械子行業毛利率、凈利率、銷售費用率及管理費用率情況

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醫療器械子行業銷售費用及管理費用情況（億元）

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    伴隨著產品升級和外延發展，醫療器械行業的毛利率穩步上升，2017年和2018年Q1毛利率分別為44.45%和45.23%，均好于2016年同期水平。在毛利率提高的同時由于銷售費用等費用增加的因素，凈利率略微下降，2017年和2018年Q1醫療器械行業凈利潤率為13.48%和13.87%。醫療器械樣本公司合計銷售費用2017年和2018年Q1增速高達27.87%和28.64%，導致銷售費用率上升到14.53%和14.41%；同期的管理費用率相對穩定，分別為12.40%和12.61%，略低于2016年的12.80%。