一、國產手機發展情況分析

    中國作為全球重要的智能手機市場，受益于消費電子信息行業的快速發展，出貨快速增長，2011至2016年智能手機出貨量從0.91億臺增長至4.67億臺，年復合增長率達到19.67%。從最新的17年11月數據來看，智能手機已從增量市場進入存量市場，需求邁向多元化和定制化，消費升級是智能手機行業新一輪的消費增長點。

2011-2016年中國手機出貨量

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2011-2016年中國計算機出貨量

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2011-2016年中國視聽產品出貨量

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2011-2016年中國3C制造業出貨量對比

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    三星、蘋果、華為、OPPO、vivo位列全球出貨量前五名，出貨量分別為3.11億臺、2.15、1.39、0.99、0.77億臺，市場占有率分別為21.2%、14.6%、9.5%、6.8%、5.3%。在國內市場，OPPO、華為、vivo、蘋果和小米位列國內市場出貨量前五名，合計約占據國內市場66.50%的市場份額。

全球智能手機17年前三季度份額

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    出貨量雖放慢，但國內廠商迅速崛起，市場份額仍拉升

    1、消費類電子價格走勢

    隨著App應用發展，消費類電子多媒體化、大屏化以及平臺多功能化的趨勢，對鋰電池容量提出了更高的要求，續航能力成為消費者換機的重要考量因素之一。標桿智能手機容量逐步提升，加之鋰離子電池原材料價格的上升，智能手機電池單價逐步上漲。相關數據對比顯示，2017年，手機電池容量從前一年的3167mAh增長至3292mAh，但是續航能力卻呈現大幅下降的趨勢，從60.5小時下降至54.3小時。

    2、享受異形電芯發展，單機附加值提升

    針對手機續航能力的問題，目前市面上有三種解決方案，一是直接增大手機電芯容量，二是利用電池空間，采取多電芯模式，三是快充。

    直接增大手機電芯容量不是未來主流的解決方案。目前市面上僅有小米Max2、聯想P2、藍魔MOS1Max、華碩電神4、榮耀X2等為數不多的手機通過提高電池容量（5000毫安）來提高巡航能力。然而，電芯容量與穩定性不可兼得，容量超過4000毫安后，穩定性就會下降。鋰電子爆炸有兩類原因：過熱和機械損壞。

    16年8月上市的三星note7就是由于正負極之間的隔膜損壞（機械損壞），引起的短路爆炸，本質上還是由于為了提升續航能力，采取更薄的隔膜材料，忽視了安全的考量。

    第二種解決方案就是，更好的利用電池空間，通過將多個電芯串并聯的方式提高能量。相比于直接提高電池容量，多電芯方案具有溫度可控、安全性更高、優化手機內部機構、提升電池系統可靠性的特點。

    18年多電芯方案持續滲透，有望推出異形電芯方案，提高續航能力。目前，現行多電芯方案已廣泛應用在在筆記本、充電寶、新能源汽車領域，其技術已經成熟。在智能終端領域，其實早在2012年，夏新就推出了雙電芯方案（N808手機內置1630mAh+900mAh雙電池），但由于其導致智能終端厚度過大而沒成為主流方案，直到15年金立M5上市（厚度8.5mm），其搭載了高密度聚合物鋰離子雙電芯6020mAh大電池，解決了厚度問題，雙電芯才成為了市場上主流的解決方案，目前市面上有金立M5、M2017、iPhoneX典型的搭載雙電芯方案手機。18年iPhone將內置L型電芯，并且預計國產機型有望滲透雙電芯等方案，電芯價格提高，貢獻公司收入利潤增長。

    3、國產品牌的快速發展

    在增加續航解決方案中，快充技術成為僅次于多電芯的第二大主流方案。快充是指通過提高提高充電功率，縮短充電時間的一種充電方法，是充電方式改進續航問題的另一突破點。雖然無法從根本上增加電池續航能力，但是縮短了充電時間，改善了消費者的體驗。所以目前多電芯與快充技術齊頭發展，未來智能手機大概率會搭載快充功能。

    隨著全球占比的擴大，國產手機品牌有望搶灘快充市場主導權。目前，常見的快充技術可分為高壓快充和低壓快充，主流的快充標準有：高通QuickCharge技術、聯發科PumpExpress技術以及OPPOVOOC閃充技術，此外還有TI的MaxCharge快充技術以及海思的FCP、VIVO的雙引擎閃充、USB的PowerDeliery。17年來隨著搭載快充的OPPO、華為手機出貨量的增加，我國快充標準應用范圍變廣，據測算，17年滲透率從16年的30%上升到50%，在深度和寬度上都有量的提升。

    4、無線充電

    5G技術的發展及手機輕薄化要求加速無線充電滲透，市場規模過億。目前，5G已經成為技術發展主流，射頻模組的增加要求優化手機內部利用空間，縮小手機其他零部件的體積成為操作性較高的一種解決方案，隨著無線充電技術的成熟，未來有線充電接口模塊將會被取消從而釋放手機內部空間，所以5G發展的過程中，無線充電身為必經之路，市場藍海巨大。據預計，2017年發射端規模約為0.75億，無限充電產品市場規模約為3.25億，并且接收端和發射端在2020年預計達到10億和5億規模。

無線充電接收端和發射端市場預測

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    無線標準統一（Qi），正反饋下配件行業迎來爆發。2017年2月蘋果正式加入WPC聯盟標志著Qi相較于AFA旗下的PMA和A4WP成為更加通用，更為主流的無線充電方案。目前，WPC旗下共有370個成員（支持Qi標準），共有881款產品搭載著Qi認證無線充電方案，其中包括90款Qi認證的智能手機（iPhone8、iPhone8p、iPhoneX、三星Galaxy系列），Qi技術發展與1999年興起的藍牙相似，據預計2020年達10億數量，未來會有更多的無線產品出現。智能手機無線充電的滲透促進了無線技術的發展，無線技術的發展又正反饋促進智能手機無線充電的裝機率以及無線充電配件的普及。

Qi技術發展不當年的藍牙相似

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    二、智能硬件發展趨勢

    而除智能手機、筆記本電腦等傳統電子產品的升級換代帶來了大量的產品需求外，智能可穿戴設備、VR/AR設備、智能家居設備、無人機等新興智能硬件產品的異軍突起也催生了消費電子行業全新的增長點，將使整個行業始終維持較高的景氣度。據統計，到2016年底，全球可穿戴設備的出貨量將達到1.019億臺，到2020年之前，將達到2.136億臺。預計全球VR/AR行業收入將從2016年的52億美元，增長到2020年的1,620億美元，年復合增長率高達136%。

    站在智能硬件風口，業務多線放量VR&穿戴設備、無人機、電子筆等新興智能硬件業務方面全面開展，國內一流的光學實驗室，專業檢測設備及專用無塵組裝車間，具備為客戶提供集聲學、光學、無線通訊等多種技術為一體的產品的能力，可以為客戶提供聲光電整體解決方案。2016年，智能硬件產品類營收1.8億，同比增長2289%，毛利率達到15.28%。