一、光伏行業(yè)政策：戶用不限制指標(biāo)預(yù)計(jì)爆發(fā)

    國內(nèi)規(guī)模再度創(chuàng)新高，分布式推動(dòng)裝機(jī)持超預(yù)期。2017年中國光伏新增裝機(jī)53.06GW，創(chuàng)下歷史新高。主因分布式光伏快速發(fā)展，驅(qū)動(dòng)行業(yè)裝機(jī)超預(yù)期。2017年光伏電站裝機(jī) 33.62GW，同比增加11%，而分布式光伏裝機(jī) 19.44GW，同比增長3.7倍，成為快速增長的細(xì)分領(lǐng)域。因中東部為負(fù)荷中心，無棄光消納問題，疊加脫硫脫硝電價(jià)較高，自發(fā)自用模式經(jīng)濟(jì)性凸顯，分布式光伏實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長。

    全球光伏新增裝機(jī)維持穩(wěn)步增長。目前光伏平價(jià)上網(wǎng)已加速到來，全球光伏市場(chǎng)裝機(jī)有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。根據(jù)預(yù)計(jì)，2025年全球光伏新增裝機(jī)量將達(dá)到163GW，行業(yè)未來裝機(jī)前景廣闊。此外，隨著印度、墨西哥、巴西、智利、澳大利亞、南美、中東等新興市場(chǎng)國家和地區(qū)未來經(jīng)濟(jì)增長加速，其能源需求尤其是電力需求將急劇增加，各國為推動(dòng)光伏發(fā)展制定了優(yōu)厚和可持續(xù)的產(chǎn)業(yè)扶持政策，新增裝機(jī)潛力巨大，長尾效應(yīng)明顯，未來將成為全球光伏新增需求的有力支撐。

2018-2021年全球光伏新增裝機(jī)預(yù)計(jì)保持高位（GW）

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2017-2023年中國光伏產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告》

    1、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格：技術(shù)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)下降

    技術(shù)驅(qū)動(dòng)成本下降，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)下行，進(jìn)而帶動(dòng)系統(tǒng)成本及度電成本下降。光伏組件占系統(tǒng)成本比例達(dá)到 50%以上，是降低系統(tǒng)成本的重中之重。2012年前光伏主要依賴規(guī)模效應(yīng)驅(qū)動(dòng)成本下降，而2012年后驅(qū)動(dòng)力換擋，轉(zhuǎn)換為技術(shù)驅(qū)動(dòng)降本。2012 年至 2017 年五年間，光伏組件價(jià)格下降53%以上，逆變器價(jià)格下降 67%。僅2017年組件價(jià)格下降 10%，17年年底組件價(jià)格降至3元/W 以下。預(yù)計(jì)2020年前光伏組件價(jià)格實(shí)現(xiàn)2元/W后，光伏產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入平價(jià)時(shí)代。

    從終端價(jià)格來看，截至 2017年我國光伏成本已經(jīng)達(dá)到5.5-6.5元/W，折合度電成本 0.5-0.6 元/kWh，快速向平價(jià)度電成本靠近，2017年已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)用戶側(cè)平價(jià)。認(rèn)為當(dāng)單位造價(jià)從 5.5-6.5元/W 降至 3.5-4元/W，我國光伏將進(jìn)入發(fā)電側(cè)平價(jià)階段。

中國光伏成本下降主要由組件成本下降驅(qū)動(dòng)

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    2、政策：配套政策落地，戶用光伏不限制指標(biāo)行業(yè)將爆發(fā)

    2017年是我國戶用光伏發(fā)展元年。我國戶用光伏在2017年累計(jì)裝機(jī)已經(jīng)超過了50萬套，增速達(dá) 250%。其中，浙江13萬套，山東11.5萬套，河北10萬套左右，這三個(gè)省份裝機(jī)量超過全國的60%。全國總裝機(jī)量超過 2GW。

    戶用光伏市場(chǎng)廣闊，未來大有可為。預(yù)計(jì)國內(nèi)有超過4000萬戶獨(dú)立屋頂，其中約有50%具備安裝戶用光伏系統(tǒng)的條件，假設(shè)每套裝機(jī)容量為5kW，那么裝機(jī)容量能夠達(dá)到100GW。如果具備安裝條件的屋頂中有 20%-50%安裝戶用光伏系統(tǒng)，那么市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3,200-8,000億元，而目前已經(jīng)開發(fā)的屋頂數(shù)量占比還不到5%，市場(chǎng)前景良好。2018年我國戶用光伏累計(jì)裝機(jī)量預(yù)計(jì)能夠達(dá)到6-8GW，預(yù)計(jì)2020年市場(chǎng)規(guī)模可以超過10GW。

戶用光伏將迎來爆發(fā)式增長

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    二、光伏整體價(jià)格向下，全產(chǎn)業(yè)鏈以量補(bǔ)價(jià)

    光伏電池片：從整個(gè)行業(yè)來看，產(chǎn)能呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，預(yù)計(jì) 2017 年產(chǎn)能將達(dá)到98GW，價(jià)格則逐漸下降，2015 年至 2018 年間，太陽能電池片價(jià)格下降了 0.15美元/W，下降幅度達(dá) 50%。價(jià)格下降的動(dòng)力主要來自技術(shù)進(jìn)步和上游原材料價(jià)格的下降，因此從總體上來看毛利率將保持平穩(wěn)。

光伏電池片整體呈價(jià)跌量升趨勢(shì)

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