2018年中國煤電價格走勢分析及預測【圖】

煤電李玲玲 2018-05-08 05:19 來源：智研咨詢

1、供需格局切換致利用小時數下滑，煤電供給側改革持續推進

電力供需影響利用小時數。發電設備利用小時數是一定時期內一個地區平均發電設備容量在滿負荷運行條件下的運行小時數，即發電量與平均裝機容量之比，反映了該地區發電設備利用率，發電利用小時數越高則利用率越高。利用小時數主要受電力供需影響，當電力需求大于供給時，發電機組的利用小時數相對較高，當電力供大于求時，利用小時數則會下降。2012年后我國電力供給出現過剩情況。我國全社會用電量在 2010年達到最高增速后，增速持續下滑， 2012 年用電量同比增速已降至5.59%，整體用電需求增速出現下滑。對比發電機組裝機量，在 2010年至 2016 年之間始終保持 8%-10%的增速， 2012 后我國電力逐步顯現供大于求的狀態。

全社會用電量情況

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發電機組裝機容量情況

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火電發電空間受到清潔能源的擠壓。電力供需情況的轉變導致發電機組利用小時數在 2011 年達到頂峰后開始持續下滑。從絕對值上分析， 2017 年全部發電機組利用小時 3786 小時，較 2011 年高點下滑945 小時；2017 年火電機組利用小時數 4209 小時，較 2011 年下滑 1085小時； 2017 年水電機組利用小時數為 3579 小時，較 2011 年提高 551小時。清潔能源具有優先消納權，在電力供給過剩的情況下會優先保證清潔能源電力消納，因此 2011 年至 2017 年火電的下滑幅度要高于全部機組的數據，水電機組利用小時數反而逆勢上升，火電的發電空間受到清潔能源的擠壓。

利用小時數自 2011 年開始下滑

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供給側改革拉開大幕，抑制火電產能。電力供應過剩局面越發嚴重， 2016 年 3 月，國家發改委和國家能源局聯合印發《關于促進我國煤電有序發展的通知》，提出嚴控各地煤電新增規模、按需推進煤電基地建設和加大淘汰落后產能力度的目標，供給側改革正式啟動。

煤電去產能主要政策

發布日期	政策名稱	主要內容
2016.03	《關于促進我國煤電有序發展的通知》	嚴控各地煤電新增規模，按需推進煤電基地建設，加大淘汰落后產能力度。
2016.04	《進一步做好煤電行業淘汰落后產能》	明確煤電機組淘汰范圍及各指標數據。
2016.09	《國家能源局取消一批不具備核準建設條件煤電項目》	取消吉林、山西、山東、陜西、四川、江西、廣東、廣西、云南等?。ㄗ灾螀^） 15 項、 1240 萬千瓦不具備核準建設條件的煤電項目。嚴禁自行將取消煤電項目的規模用于規劃建設新增煤電項目，已自行納入規劃、核準（建設）的，要立即取消，并停止建設。
2016.11	《下達 2016 年煤電行業淘汰落后產能目標任務》	要進一步加大對于能耗高、污染重的落后煤電機組，特別是單機 30 萬千瓦以下，運行滿 20 年的純凝機組和運行滿 25 年的抽凝熱電機組以及改造后仍不符合能效、環保要求的機組的淘汰關停力度。
2017.01	《銜接 XX 省“十三五”煤電投產規模的函》	煤電項目停建或推遲到“十四五”期間建設，擬取消、推遲及緩建一批燃煤發電機組，涉及 19 省市約 1.48 億千瓦燃煤發電機組。
2017.08	《推進供給側結構性改革防范化解煤電產能過剩風險的意見》	“十三五”期間，全國停建和緩建煤電產能 1.5 億千瓦，淘汰落后產能 0.2億千瓦以上，實施煤電超低排放改造 4.2億千瓦、節能改造 3.4 億千瓦、靈活性改造 2.2 億千瓦，全國煤電裝機規?？刂圃?11 億千瓦以內。
2017.09	《印發 2017 年分省煤電停建和緩建項目名單》	包含停建項目 35.2GW 和緩建項目 55.2GW，列入停建范圍的項目要堅決停工，不得頒發電力業務許可證書，電網企業不予并網，而列入緩建范圍的項目，原則上 2017 年內不得投產并網發電。

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2016 年初至今，國家和各地政府又發布多項去產能政策，嚴控煤電新增規模并加大淘汰落后產能，目標明確且執行力度較強。經過兩年治理， 2017 年火電裝機增速已經由 2015 年的 7.84%下滑至 4.95%，有效控制了火電新增產能。

火電裝機量增速持續下滑

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2018 年 3 月，政府工作報告和最新能源局發布的《2018 年能源工作指導意見》中仍然將火電去產能作為重點工作，今年將淘汰高污染、高能耗的煤電機組約 400 萬千瓦，尤其是不達標的 30 萬千瓦以下煤電機組。火電去產能政策依舊堅定，未來煤電裝機增速將繼續保持在較低水平。

2、未來利用小時數將保持穩定

未來火電利用小時數的走向受到多種因素的影響，包括全社會用電量的需求情況、火電發電量和火電裝機量增長情況等，火電發電量預測又要考慮到清潔能源機組裝機量和利用小時數情況。全社會發電量方面，隨著我國電力消費需求增速的減緩，發電量增速也在持續下降， 2015 年發電量出現 0.2%的下滑，但隨著經濟形勢企穩， 2016 年和 2017 年開始恢復增長，電力彈性系數也逐步恢復。我們利用電力彈性系數對發電量進行預測，未來幾年我國規劃GDP 增速在 6.5%左右，且目前國內正在進行大規模的供給側改革，高耗能的產業規模增速將降低，用電結構將有所調整，因此預計電力彈性系數將是逐步降低的過程。通過計算，我們預計 2018-2020 年發電量為 6.57 萬億度、 6.87 萬億度和 7.21 萬億度，同比增速為 4.76%、4.55%和 4.23%。

全社會發電量數據預測

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火電發電量方面，由于在 2020 年前基本沒有大型的水電投產，且目前新增風電和光伏發電整體的利用小時數還較低，預計未來火電三年仍然能夠保持相應的發電量占比，會有小幅的下滑。我們預測火電發電量 2018-2020 年發電量為 4.78 萬億度、4.95 萬億和 5.11 萬億度，同比增速為 3.73%、 3.50%和 3.17%。

火電發電量數據預測

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未來火電機組利用小時數將相對穩定。電力“十三五”規劃中提出煤電到 2020 年的裝機目標要小于 11 億千瓦，從目前煤電去產能的情況來看，大概率能夠完成目標。通過測算，我們預計到 2020 年全國煤電機組裝機容量有望達到 104,432 萬千瓦（樂觀） /107,534 萬千瓦（中性） /110,697 萬千瓦（悲觀）。從樂觀、中性和悲觀三個維度的預測，可以看出未來火電機組利用小時數大概率已經企穩，可能會有短期回升，但未來仍有小幅下滑趨勢，整體趨勢相對穩定。

火電機組利用小時數預測

指標	預期	2015	2016	2017	2018E	2019E	2020E
火電裝機量（萬千瓦）樂觀	樂觀	99,021	105,388	110,604	115,429	120,494	125,81
其中：煤電裝機量		90,009	94,624	98,409	100,377	102,385	104,43
燃氣發電裝機量		6,600	7,011	8,063	8,869	9,756	10,731
火電利用小時數		4,329	4,165	4,209	4,255	4,290	4,310
火電裝機量（萬千瓦）	中性	99,021	105,388	110,604	114,445	118,457	122,65
其中：煤電裝機（萬千瓦）		90,009	94,624	98,409	101,361	104,402	107,53
燃氣發電裝機量（萬千瓦）		6,600	7,011	8,063	8,869	9,756	10,731
火電利用小時數		4,329	4,165	4,209	4,218	4,216	4,200
火電裝機量（萬千瓦）	悲觀	99,021	105,388	110,604	115,429	120,494	125,81
其中：煤電裝機量（萬千瓦）		90,009	94,624	98,409	102,345	106,439	110,69
燃氣發電裝機量（萬千瓦）		6,600	7,011	8,063	8,869	9,756	10,731
火電利用小時數		4,329	4,165	4,209	4,182	4,145	4,094