根據中國有色金屬工業協會鋰業分會（簡稱鋰業分會）的數據，2017年我國基礎鋰鹽的消費量為12.47萬噸碳酸鋰當量，同比增長34.9%；2017年中國鋰鹽的產量12.34萬噸碳酸鋰當量，同比增長43.5%。全球鋰的發展態勢良好，根據鋰業分會的預計，2017年全球鋰鹽的產量為23.54萬噸碳酸鋰當量，同比增長21.5%。

    鋰鹽產能也大幅擴張。根據鋰業分會，2017年中國鋰鹽的產能約為25萬噸，同比增長47%，其中碳酸鋰17.8萬噸、單水氫氧化鋰（簡稱氫氧化鋰）5.4萬噸、氯化鋰1.8萬噸。相對產量而言，我們認為2017年上游鋰資源的供給成較為緊缺，我國相當部分鋰鹽產能無法發揮出來，為此，無論上游資源還是下游鋰鹽均處于景氣狀態。

    進出口方面，2017年我國進口鋰鹽3.5萬噸碳酸鋰當量，同比增長27.8%；受國外新能源汽車產銷增長的刺激，2017年我國出口鋰鹽1.9萬噸碳酸鋰當量，同比增長74.8%，主要是將氫氧化鋰出口到日本、韓國等國家。

2017年中國鋰鹽產銷快速增長(萬噸，折合碳酸鋰當量)

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國鋰礦行業市場供需預測及投資戰略研究報告》

中國鋰鹽產量明細表（萬噸）

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2017年我國鋰鹽進出口情況（萬噸）

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    三元材料高鎳化不對鋰資源需求產生負面影響，未來氫氧化鋰更受青睞。目前鋰資源需求增長主要來自新能源汽車，其對應的是動力電池正極的三元材料和磷酸鐵鋰，其中，高鎳三元材料（NCM和NCA）憑借高能量密度、循環壽命長、安全性高以及較低的成本，日益成為未來發展趨勢。由于高鎳三元正極在燒結時，溫度不能越高，用碳酸鋰做正極時無法完全分解，性能更優異的氫氧化鋰有望逐步替代碳酸鋰。盡管如此，仍各正極材料金屬需求量看，鋰電池對鋰資源需求量相對穩定的，只是高鎳三元材料對鋰資源需求形態發生變化，更多采用氫氧化鋰，因此，高鎳正極材料使用對鋰需求的影響相對較小。

各種正極材料對應金屬材料需求量（kg/t）

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    由于2016年前，我國三元材料在應用較少，氫氧化鋰需求相對平穩。2017年開始，中國三元材料研發和產業化加速，且國外對中國氫氧化鋰需求快速增加，我國氫氧化鋰產量增加至3.5萬噸，同比增長40%。根據鋰業分會副秘書長李冰心的預計，未來全球氫氧化鋰需求將保持約25%復合增速，由2016年的4.7萬噸提高到2020年的11.46萬噸。

中國氫氧化鋰主要下游轉移到電池領域

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2017年我國氫氧化鋰產量快速增加（噸）

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預計全球氫氧化鋰需求高速增長（噸）

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    2018年新增產能發揮成較為有限，2019年開始供給壓力或顯現。根據我們分析，2018年國際鋰業巨頭鹽湖鋰資源以及鋰鹽的產能將開始增加，其中SQM和FMC產能增速超越30%。礦石鋰資源方面，2018年新進入者RIM、Pilbara、北美鋰業逐步投入運營，原有巨頭Talison擴產產能在2018年底廸成投產，全球礦石鋰產能將有較大的增長；國內有上游資源保障（主要和新增澳大利亞鋰礦企業合作）的鋰鹽企業贛鋒鋰業、天齊鋰業、雅化集團、江特電機、容匯鋰業鋰鹽2018年陸續有較大產能投產。

    盡管鋰上游資源和鋰鹽企業2018年新增產能較多，但考慮投產時間，對2018年當年貢獻幵不多，因此，我們認為2018年鋰供需格局成然較好，但2019年開始供給壓力將可能有一定體現。