建筑業總產值與固定資產投資高度相關。基建投資、房地產投資和制造業投資三大項合計占固定資產投資比例約為 80%。2018 年 1-2 月，以上三項占比繼續上升，達到 82.5%。其中基建投資、房地產投資和制造業投資比重分別為 25.1%、28.9%和 28.5%。

近幾年固定資產三大項合計占比約80%（單位：萬億元）

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國共享經濟行業市場前景分析及發展趨勢預測報告》

    受房地產投資和制造業投資增速下滑的影響，固定資產投資增速逐年放緩，2017年同比增長7.2%。2018年1-2月固定資產投資同比增速為7.9%，較2017年提升了0.7個百分點。

固定資產投資完成額增速有所回升

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    近幾年基建投資持續保持高速增長，帶動建筑行業總產值增速穩健回升。

建筑業總產值增速在基建投資的帶動下企穩回升

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    建筑業和城市化率及人口結構關聯較大。日韓城市化率到達 70%以后建筑業進入拐點。《新型城鎮化規劃》規劃我國城市化率到 2020 年達到 60%左右，我國大中城市的城市化率已經接近日本與韓國的拐點時期，預計我國城市化率在“十三五”期間增速將放緩，城市化率將迎來拐點。

中國城市化率或迎來拐點

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    我國15-64歲人口占比從 2010 年以來持續降低，人口紅利有所減弱，相應人工成本逐步上升，企業負擔增加，特別是人工成本占比較大的建筑業受此影響較大。

15-64歲人口占比降低

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    長期來看，受城市化率拐點的臨近和人口紅利的消退等因素影響，建筑業發展增速有限，發展速度或逐漸放緩。但從短期來看，區域發展不平衡，中西部固定資產投資的滯后，導致中西部建筑業的發展程度比較低。近年來，中西部固定資產投資增速一直高于東部，隨著城鎮化的推進，中西部固定資產投資空間較大，存在區域性機會。

    2018 年 1-2 月，東部、中部、西部固定資產投資增速分別為 5.7%、10.7%和3.7%，中部地區投資增速繼續保持高位，西部地區有所下滑。

東、中、西部FAI同比增速比較

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