一、PVC 價格震蕩上行，糊樹脂價格高位回調

    在全國安全檢查、環保督察以及行業供需結構向好的共同影響下，從 2016 年 7 月起，PVC 價格大幅上漲。2017 年，PVC 粉價格雖然有所波動，全年仍然維持 在較高水平。電石法 PVC 全年均價在 6600 元左右，乙烯法 PVC 全年均價在 7000 元左右。受成本支撐減弱、檢修裝置復產、新增產能集中投產、廠家庫存上升等因 素影響，2017 年糊樹脂價格從高位回落，但全年均價仍維持在 8000 元左右。

PVC價格較2016年初明顯上升

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國PVC行業市場調研與投資前景分析報告》

    二、產能增長有限，開工率穩步提升

    受益于供給側改革，劣質小產能逐步退出，行業集中度得到提升。近三年國內 PVC 產能的年復合增長率為 3.7%，產量的年復合增長率為 5.5%，行業開工率明顯 上升。

PVC產能主要集中在西北和華東地區

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行業開工率穩步提升

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    2017 年國內 PVC 粉總產能 2282.5 萬噸，其中新增產能 80 萬 噸，產能增長 3.6%。糊樹脂總產能 161 噸，其中 2017 年投產 46 萬噸，新增產能 投放比較集中，但糊樹脂的專用性較強，每種牌號的產品都有特定的使用領域，新 增產能影響有限。受益于下游需求改善，糊樹脂生產裝置的開工率從 2016 年的 60%左右提升到 2017 年的 70%以上。

    三、PVC 需求平穩增長 2017 年國內 PVC 表觀消費量 1783.87 萬噸，同比增長 8.7%，近五年表觀消 費量復合增長率 5.2%。需求的持續改善推動行業進一步向好。

PVC下游需求穩定增長

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    目前，糊樹脂已成為 PVC 行業中的一個重要產品，特別是在軟制品方面的應 用有其獨特優勢。隨著技術的逐步成熟和質量的提高，糊樹脂的應用領域不斷擴 展。全球 PVC 糊樹脂應用主要包括幾個方面：彈性材料、發泡地板材料（卷材）； 墻壁紙、沙發、人造革等家庭裝飾材料；電器、工具把手、手套、玩具和日用消費 品；汽車、運輸帶、金屬涂層等幾大類。我國 PVC 糊樹脂主要用于制造人造革、 浸漬手套、紗窗、水田靴、工具把手、壁紙、地板卷材、輸送帶、蓄電池隔板和玩 具等，糊樹脂不同牌號擁有其獨特的下游領域。