國內醋酸產能規模約840萬噸，華東產能占比67%。由于過去行業不景氣，2014年開始國內醋酸產能增長緩慢，除了2016年河南龍宇40萬噸裝置投產之外，至今未有其他醋酸新裝置投放。預計2017年醋酸產量約623萬噸，同比增長5%，開工率從年初65%提升至85%，由于新增產能幾乎停滯，在需求增長推動下，行業開工率穩步提升，供需格局正在改善。

國內醋酸產能及增速（萬噸）

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國內醋酸產量及增速（萬噸）

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2006-2017年醋酸月度開工率

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國內醋酸周開工率走勢

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    醋酸全球下游需求最大是醋酸乙烯、聚乙烯醇，占比35％，其次是精對苯二甲酸（PTA），占比21％，之后是醋酐和醋酸酯，分別為14％和13％；而國內下游需求第一大是醋酸酯類，占比27%，其次是PTA，占比19%，之后是醋酸乙烯、聚乙烯醇，占比18%。

全球各醋酸下游需求占比

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國內各醋酸下游需求占比

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    醋酸酯類：主要包括醋酸丁酯、醋酸乙酯、醋酸仲丁酯，主要用于涂料、油墨中當作揮發劑、溶劑來使用。近年來國家加強油漆和涂料行業規范，對室內裝飾裝修材料、溶劑型木器涂料中的有害物質進行限制（限制苯類和酮類溶劑），而醋酸酯作為涂料有機溶劑擁有低毒、溶解性強、易揮發、殘留物少等優異性能，正逐步替代原有有機溶劑。國內涂料市場從2010年966萬噸產量規模擴大至2017年2041萬噸，復合增速11%，保障醋酸酯未來需求維持穩定增長。

國內涂料產量及增速（萬噸）

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    PTA：滌綸是PTA下游主要需求，2017年滌綸需求旺盛，行業景氣推升帶動PTA需求增加，PTA產能利用率從2017年最低65%提高至目前82%，產量從最低40萬噸/周提升至70萬噸/周水平，隨著PTA景氣復蘇，2017年重慶蓬威、華彬、翔鷺裝置復產約540萬噸產能，以及新增嘉興裝置220萬噸，預計2018年PTA產量增速約7.7%，2019年約4%。

PTA產量(萬噸，左)及同比增速(右)

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    2017下半年開始我國醋酸出口明顯增長，一方面是海外市場需求回暖，另一方面海外裝置故障導致對國內醋酸需求增加，10月4日位于美國田納西州的伊士曼工廠發生爆炸事故，導致煤氣化裝置部分停產，下游20萬噸醋酸裝置停車，同時塞拉尼斯130萬噸/年裝置和利安德巴賽爾50萬噸/年裝置也因故障停車檢修，2017年9月份醋酸累計出口已經超過2016全年出口量，2017全年出口46萬噸，同比增長90%。

2010-2018.1國內醋酸出口量(萬噸，左)及同比增速(右)

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    2018年醋酸產能增量僅有天津渤化永利5萬噸擴產產能（2018年4月）、恒力煉化項目中35萬噸醋酸產能（2018年底，自用為主），華誼和昆達各50萬噸預計2020年投產，此外還有貴州織金60萬噸醋酸在建項目。總體看預計2018年實際增加產能不足10萬噸，同比增長1.6%，2019年增加30萬噸，同比增長4.74%。存量裝置方面，檢修是常態化，行業開工率預計在90%是極限，而且不可抗力、國外裝置老化等因素都會降低實際產量，未來醋酸供應整體偏緊。

    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國醋酸纖維市場深度分析及投資前景預測報告》