一、實體：龍頭攜規模優勢，加密低線布點

   低線城市渠道拓展空間大。三四線居民工作時長、通勤時間大幅小于一二線居民，有更多的時間和精力“逛街”，且對品牌和產品的認知較一二線程度低，促使三四線的主流消費模式是“深體驗，后買單”。據統計，三四線城市購物中心占全國總量僅 16.5%，各類傳統零售業態仍占有較高比重，現代渠道拓展空間大，占比正快速提升。目前從品牌和商品供給角度三四線仍與一二線城市有顯著差距，伴隨購物中心等業態在三四線持續滲透，三四線實體渠道的作用將進一步增強。

2015-2017年各線城市客流同比增長率

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國新零售行業運營態勢與發展前景預測報告》

逛商場頻率一月兩次以上的人口滲透率

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2015-2020 年新增購物中心三四線占主導

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    二、電商：景氣向上，低線快速滲透

    低線電商渠道增速快，滲透空間大。伴隨在低線城市滲透，電商渠道持續高景氣。

電商持續高景氣，2018年1~2月增速同比+10pcts

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部分電商獨立APP活躍用戶規模

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拼多多用戶構成

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各線城市網購驅動因素

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一二線城市與三四線城市電商消費對比

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中西部物流時效快速提升

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