市場規模達32億美元，CAGR=17%快速增長。薄膜電容器是利用塑料薄膜為電介質的電容器。薄膜電容以金屬箔為電極，通過將其與聚乙酯，聚丙烯，聚苯乙烯或聚碳酸酯等塑料薄膜相重疊后，卷繞成圓筒狀而成。依塑料介質膜種類可分為聚乙酯、聚丙烯、聚苯乙烯和聚碳酸電容。根據中國電子元件行業協會數據，2013-2017年間，全球薄膜電容產值由16.8億美元上升至32億美元，年復合增長率高達17%；而在市場占比方面，薄膜電容產值在整個電容行業中的占比由13年的9.06%上升至2017年的15%，呈現快速、穩定增長。

全球薄膜電容產業市場規模（單位：億美元）

數據來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國薄膜電容器市場全景調查及投資戰略研究報告》

    薄膜電容器具有無極性、耐壓高、頻率響應廣、溫度特性好等優勢，主要用于整流器、逆變器、變頻器等變流電路領域，下游市場主要包括照明、家電、工業控制以及新能源發電、汽車等。行業競爭格局呈現兩極分化的態勢，中低端市場進入壁壘較低，但市場競爭日益加劇，利潤空間有限。高端市主要由日美德等地區的廠商占據，國內僅有法拉等幾家公司擁有生產能力，進入壁壘高，競爭相對弱，毛利率明顯較高——2010-2017年間，法拉電子的銷售毛利率高達38.5%，遠高于國內同行平均水平。

    LED推廣，整流電容需求減少，照明領域市場收縮。薄膜電容作為基礎電子元件，被廣泛應用于照明、家用電器、汽車、以及太陽能、風能等新能源領域。其中照明領域是薄膜電容最為重要的傳統部門，同時也是國內多數廠商的主要業務領域。2015年，全球熒光燈產量大約為35億只，以每只熒光燈配套5只薄膜電容，單只電容價格0.2元計算，僅熒光燈整流用薄膜電容的市場規模就高達35億元，相當于當年全球薄膜電容市場總規模的22%左右。但是，由于近年來隨著LED技術的成熟，越來越多的熒光燈為LED光源所替代，而LED光源的單品電容用量低于節能燈，且基本8W以上LED才用到薄膜電容，因此造成該領域薄膜電容市場收縮嚴重。面對日益縮小的市場需求和日益激烈的競爭局勢，眾多大型廠商逐步淡出該領域。仍以法拉電子為例，2010年公司下游市場構成中照明行業占據46%的比重，而到了2016年，這一比例已經下降到了不到20%。2018年，隨著LED在車用光源和日常照明領域的加速推廣，我們預計LED對于傳統照明的替代態勢仍將持續，照明需求將會持續收縮。

    新能源發領域占薄膜電容整體達26%，增速將達CAGR=15%。近年來，隨著各國節能環保力度的不斷加大，光伏發電和風能得到了快速發展。在光伏發電方面，2011年至2016年間，全球光伏裝機容量由0.70億千瓦上升至3.01億千瓦，年均新增裝機規模0.44億千瓦，且新增裝機容量呈現不斷上升的趨勢。而在風電裝機方面，2011年全球風電裝機容量2.4億千瓦，到2016年，這一數值上升至4.9億千瓦，年均新增0.48億千瓦。根據智研咨詢的數據，新能源電力行業每萬千瓦裝機所對應的薄膜電容市場規模大約在20萬元左右。結合《BP世界能源統計年鑒》和智研咨詢給出的全球光伏裝機、風電裝機的預測數據，在綜合考慮新能源電力市場對于薄膜電容的新增裝機需求和每年12%的折舊換代需求之后，我們估計2016、2017以及2018年全球新能源電力市場的薄膜電容市場規模分別為7.1、8.5以及9.7億美元，2017年該部門市場規模占薄膜電容整體需求的比例為26%，CAGR將持續保持15%左右。

全球光伏裝機量變化（單位：萬千瓦）

數據來源：公開資料整理

全球風電裝機量變化（單位：萬千瓦）

數據來源：公開資料整理

新能源發電領域薄膜電容市場規模（單位：億美元）

數據來源：公開資料整理

    車用薄膜電容替代電解電容趨勢明顯，CAGR=31%加速增長。新能源汽車電機控制技術的關鍵在于逆變器技術，高效的逆變器技術需要功能強大的IGBT模塊和一個與之匹配的直流支撐電容器作為支持。早期直流支撐電容都是采用電解電容，由于相較于鋁電解電容而言，薄膜電容具有體積小、壽命長、功耗小等優勢，越來越多的公司用薄膜電容替代電解電容。2017下半年推出的特斯拉Model3和比亞迪“秦”都采用了薄膜電容器，未來伴隨薄膜電容滲透率提升和新能源汽車產量的增加，市場空間將大幅提升。數據顯示，單臺新能源乘用車的薄膜電容價值500-1000元，單臺新能源客車薄膜電容價值在1000-2000元，結合新能源汽車網公布的中國新能源乘用車和客車銷售數據，2017年我國新能源汽車在薄膜電容領域的市場規模為3.5億元，由于2017年中國新能源汽車銷量大致相當于全球總銷量的47%，因此17年薄膜電容在新能源汽車領域的全球市場規模大約為1.2億美元，占比4%。2020年，我們預計中國車用薄膜電容市場規模有望達到7.87億元，2017-2020年CAGR預期為31%。

國內新能源汽車薄膜電容市場規模(單位：億元)

數據來源：公開資料整理