一、中國寵物成熟市場增速穩定，寵物食品空間廣闊

    2015年，全球寵物市場規模已經達到了1050億美元，年增速維持在5%左右。總體呈現北美、歐洲日本等發達市場趨向成熟，增速趨緩，新興市場規模快速擴張的格局。北美是寵物行業銷售規模最大的地區，其次是歐洲和亞洲。

    美國2016年寵物市場銷售額667.5億美元，而其中占比最大的是寵物食品和寵物醫療，占比分別為42%和46%。美國市場已經趨于成熟，預計整體空間增速還將維持在4-5%。美國市場消費者對價格敏感度較高，同時對新產品的接納程度也較高。

美國寵物市場規模

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    相關報告：智研咨詢網發布的《2018-2024年中國寵物用品及服務市場深度調研及投資戰略分析報告》

    而在美國寵物食品的細分領域中，主糧占據絕對優勢，占比達到61%，公司所處的零食和濕糧罐頭領域占比達到39%。按照2016年美國寵物市場規模667.5億美元計算，零食和濕糧的市場規模為62.48億美元，市場空間廣闊。

    二、國內寵物市場快速發展，零食領域有突圍機會

    伴隨著“有貓有狗”變成成功人士的標配，中國的寵物市場進入了快速發展的黃金時期，2010年到2016年的行業規模年復合增長率達到了43%，預計2016-2020年復合增速約為23.4%，對應2017年的寵物市場規模將達到1497億元，2020年達到2815億元。5年超千億的增量空間，行業內龍頭企業具備極高的成長性。

    中國寵物市場規模測算

2014-2020年中國寵物市場總規模（億元）

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    與成熟市場相似的是，我國的寵物消費也以寵物食品和寵物醫療為主，其中寵物食品作為最大的細分領域，占比達到34%。因此按照對寵物市場的整體規模估計以及對寵物食品占比保持基本穩定的前提假設下，預計寵物食品的市場規模在2020年能夠達到957億元，具備成倍的增長空間。

寵物食品市場規模預測

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    而在寵物食品中，主糧份額占據絕對優勢，但近年來占比有所降低。寵物零食銷售隨著寵物家庭地位的提升，占比逐步增加。我國主糧市場被以瑪氏和雀巢為首的外資品牌占據。外資品牌從20世紀90年代進入中國，深耕中國市場多年，品牌形象深入人心，產品受到寵物主的廣泛認可。國產寵物糧一方面發展時間較短，另一方面受到行業亂象的影響，口碑與品牌的建立有一定難度。而寵物零食領域競爭相對較小，部分中國企業已經占據了競爭優勢。所以，目前大部分專營寵物食品的企業不約而同的選擇了寵物零食作為拓展國內業務的突破口。

我國寵物主糧市場外資品牌占優

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    通過對2016年犬用零食在淘寶的銷售額統計數據來看，除了寶路和耐威克以外，銷售額榜單中居前的全部是國產品牌。其中公司主品牌Wanpy更是以2730萬元的成績，排在了第二位。公司作為國內零食和濕糧罐頭的龍頭企業，有望充分受益市場景氣行情，以自身優勢產品為突破口，實現自有品牌知名度和市占率的提升。